Baidu acelera na IA, mas publicidade e lucro continuam em queda no 2º trimestre

Os resultados do segundo trimestre de 2026 expõem o principal desafio da transformação da Baidu: os negócios de inteligência artificial estão crescendo rapidamente, mas o motor tradicional de publicidade encolhe mais depressa do que as novas frentes conseguem substituí-lo. A receita total caiu 4% na comparação anual, para RMB 31,33 bilhões, abaixo do consenso de RMB 31,96 bilhões, enquanto o lucro líquido despencou 68%, para RMB 2,32 bilhões. A receita já recua há mais de um ano, e o lucro caiu mais da metade pelo terceiro trimestre consecutivo. 21011

A publicidade ainda dita o ritmo

Os serviços de marketing on-line, base financeira tradicional da Baidu, geraram RMB 13,1 bilhões no trimestre — queda de 19% em relação ao mesmo período do ano anterior. A empresa citou a competição cada vez mais intensa pela atenção dos usuários e a decisão deliberada de adiar a monetização da busca alimentada por IA. A demanda mais fraca dos anunciantes também aumentou a pressão. 47

Esse movimento torna a transição financeiramente difícil. A publicidade em buscas historicamente ofereceu uma fonte de caixa relativamente estabelecida e de margens elevadas. Já a infraestrutura e as aplicações de IA exigem investimentos relevantes antes de atingir escala e margens comparáveis. A Baidu, portanto, tenta equilibrar duas forças opostas: preservar a qualidade de longo prazo de um produto de busca centrado em IA enquanto aceita uma monetização mais fraca no curto prazo. 245

A IA cresce, mas ainda não compensa a queda

A receita do negócio central da Baidu movido por IA chegou a RMB 12,5 bilhões, alta de 25% em um ano e equivalente a 50% da receita da operação geral da empresa. O número mostra que a IA deixou de ser um experimento periférico e passou a ocupar uma posição central no modelo de negócios da companhia. 35

O maior avanço veio da infraestrutura. A receita de infraestrutura de nuvem para IA aumentou 50%, para RMB 7,3 bilhões, enquanto a receita de GPU na nuvem cresceu 283% na comparação anual. Os dados apontam para uma demanda crescente de empresas que precisam de capacidade computacional para adotar aplicações de IA. 3517

Mas o crescimento de uma divisão não anula automaticamente a retração de outra. A receita da operação geral da Baidu ficou em RMB 25,2 bilhões, queda de 4% em um ano. Isso reforça que o portfólio de IA ainda não conseguiu reverter a contração mais ampla do negócio. 6

Por que a transformação pressiona o lucro

A Baidu está investindo simultaneamente em modelos fundamentais, nuvem de IA, aplicações, chips próprios e direção autônoma. A estratégia busca conectar a distribuição e os dados gerados pela busca da empresa à infraestrutura e às tecnologias necessárias para oferecer serviços de IA em escala. 15

Esses investimentos ajudam a explicar por que o aumento da receita de IA ainda não se transformou em recuperação do lucro líquido. Capacidade de nuvem, desenvolvimento de modelos, criação de chips e sistemas de direção autônoma envolvem gastos antecipados e riscos de execução. Essas áreas podem formar negócios maiores e mais recorrentes ao longo do tempo, mas o retorno financeiro tende a ser menos imediato do que o da publicidade.

Os números do segundo trimestre mostram tração comercial na nuvem de IA e nas operações centrais movidas por inteligência artificial, mas ainda não indicam que esses negócios tenham substituído completamente a rentabilidade do modelo tradicional. 135

Além disso, o resultado ajustado por ADS ficou abaixo da expectativa dos analistas, mostrando que o desafio não se limitou à receita: a pressão sobre a rentabilidade também foi maior do que o mercado esperava. 814

Chips e direção autônoma ampliam a aposta

Direção autônoma e desenvolvimento de chips são apostas de horizonte mais longo, não substitutos imediatos para os anúncios em buscas. A direção autônoma permite à Baidu levar suas capacidades de IA para o mundo físico, enquanto os chips proprietários Kunlunxin estendem a estratégia à própria infraestrutura de computação usada nas cargas de trabalho de inteligência artificial. 1

Com isso, a ambição da empresa vai além de adicionar recursos generativos ao buscador. A Baidu tenta construir uma plataforma integrada que reúna modelos, infraestrutura de nuvem, aplicações, chips e mobilidade. O possível benefício é ter mais controle sobre a cadeia tecnológica e mais caminhos para monetização. O custo é uma maior intensidade de capital e um prazo mais longo até o retorno. 13

O que o trimestre revela sobre a virada da Baidu

Os resultados não mostram que a estratégia de IA fracassou, mas revelam uma transformação ainda incompleta. A receita dos negócios centrais movidos por IA já corresponde à metade da receita da operação geral, e a demanda por nuvem cresce rapidamente. Ao mesmo tempo, a receita de marketing on-line cai quase um quinto, a receita total registra o quinto trimestre consecutivo de retração e o lucro permanece muito abaixo do nível do ano anterior. 35913

A pergunta central já não é se a Baidu está investindo em IA. É se a nuvem, as aplicações, os chips e a direção autônoma conseguirão ganhar escala — e gerar lucro — rápido o suficiente para compensar o negócio de publicidade, que está sendo enfraquecido durante a transição.

O segundo trimestre sugere que os componentes da nova plataforma estão ganhando importância comercial, mas também deixa claro que a queda do negócio tradicional ainda supera os resultados das novas frentes. 235