Nvidia supera expectativas com receita de US$ 96,2 bilhões e prevê alta de 70% até 2028

Os resultados do segundo trimestre fiscal de 2027 reforçaram a tese de que a demanda por infraestrutura de inteligência artificial continua extraordinariamente elevada. A Nvidia registrou US$ 96,2 bilhões em receita no trimestre encerrado em 26 de julho de 2026 — alta de 106% em relação ao mesmo período do ano anterior e de 18% na comparação trimestral. O lucro ajustado por ação diluída foi de US$ 2,22, e a companhia projetou receita de US$ 108 bilhões, com variação de 2% para mais ou para menos, no terceiro trimestre fiscal. 17

O balanço superou as previsões de Wall Street, mas a projeção traz uma ressalva importante: a Nvidia não incluiu nenhuma receita de computação para data centers na China em sua estimativa para o próximo trimestre. Ao mesmo tempo, a diretora financeira Colette Kress indicou crescimento de aproximadamente 70% na receita do ano fiscal de 2028, em um cenário no qual a capacidade de produção ainda limita a velocidade de atendimento da demanda.

Receita e Data Center superam as estimativas

A receita reportada foi de aproximadamente US$ 96,22 bilhões, ante expectativa de cerca de US$ 92,17 bilhões dos analistas. O lucro ajustado foi de US$ 2,22 por ação diluída, acima da projeção próxima de US$ 2,10. O segmento Data Center, que concentra a principal atividade da Nvidia ligada à infraestrutura de IA, gerou US$ 89 bilhões, alta de 117% em 12 meses e acima dos aproximadamente US$ 86,33 bilhões esperados pelo mercado. 17

As margens bruta GAAP e não GAAP ficaram em 75%. O lucro por ação diluída foi de US$ 2,46 no critério GAAP e de US$ 2,22 no critério não GAAP. 17

O dado mais importante para os investidores está na escala do negócio de data centers: a maior parte da receita trimestral veio de produtos e sistemas utilizados em cargas de trabalho de inteligência artificial. Portanto, o resultado não dependeu apenas de uma recuperação disseminada entre todas as áreas da empresa.

Projeção aponta para outro trimestre acima de US$ 100 bilhões

Para o terceiro trimestre fiscal, a Nvidia prevê receita de US$ 108 bilhões, com margem de 2% para mais ou para menos. Isso equivale a uma faixa aproximada entre US$ 105,8 bilhões e US$ 110,2 bilhões, acima das estimativas de consenso citadas na cobertura do balanço. 17

A projeção não considera nenhuma receita de computação para data centers proveniente da China. Isso não significa que a Nvidia tenha descartado vendas futuras no país; indica apenas que esses negócios não foram incorporados ao cenário atual, em meio à continuidade das restrições americanas à exportação de tecnologias avançadas. 17

A orientação chama atenção por dois motivos. Primeiro, a companhia prevê superar US$ 100 bilhões em receita trimestral mesmo sem contabilizar vendas de computação para data centers na China. Segundo, os investidores precisam equilibrar a força da demanda com as restrições geopolíticas que podem limitar os mercados onde os produtos mais avançados da Nvidia podem ser comercializados.

Kress prevê crescimento de 70% no ano fiscal de 2028

Durante a teleconferência de resultados, Colette Kress afirmou que a Nvidia espera crescimento de aproximadamente 70% na receita do ano fiscal de 2028. As previsões dos analistas citadas na cobertura apontavam para uma alta próxima de 44%, o que torna a indicação da empresa consideravelmente mais otimista que o consenso. Kress também disse que as projeções dos clientes sugeriam a possibilidade de um crescimento ainda maior, mas destacou que a perspectiva continua condicionada às limitações de oferta.

O gargalo não se resume à disponibilidade de GPUs individuais. Para atender aos clientes, a Nvidia precisa coordenar empacotamento avançado, memória, redes e capacidade de sistemas completos de inteligência artificial. O CEO Jensen Huang afirmou que a companhia tem oferta suficiente para sustentar a projeção de crescimento de 70%, mas a mensagem mais ampla é que a capacidade disponível continua sendo um dos principais limites para a expansão no curto prazo.

Com isso, a pergunta central para os investidores começa a mudar. O mercado já não discute apenas se os clientes querem mais computação para IA, mas se a Nvidia e seus parceiros de fabricação conseguirão entregar essa capacidade no ritmo previsto e mantendo as margens.

Como as ações e os mercados reagiram

As ações da Nvidia tiveram uma reação inicialmente volátil no pregão estendido, enquanto os investidores avaliavam o resultado acima das expectativas e a projeção de crescimento futuro. Na cobertura do Wall Street Journal, os futuros do Nasdaq subiam cerca de 0,91%, enquanto o Bitcoin era negociado aproximadamente 1,25% acima no mercado imediatamente posterior à divulgação.

Em seguida, as ações da Nvidia chegaram a avançar cerca de 4% no after-hours, em uma reportagem que citou o lucro ajustado de US$ 2,22 por ação, a receita de US$ 96,2 bilhões e a projeção considerada forte. Outra cobertura mostrou os papéis subindo no pré-mercado, acompanhando a alta dos futuros de tecnologia.

Esses movimentos representam reações de curto prazo e não comprovam que todas as empresas de infraestrutura de IA ou todas as mineradoras de Bitcoin tenham se beneficiado da mesma forma. A implicação mais duradoura é que o balanço forneceu mais um sinal positivo para o ciclo de investimentos em capital relacionado à inteligência artificial.

O possível efeito sobre mineradoras de Bitcoin que migram para HPC

Algumas empresas de mineração de Bitcoin avaliam redirecionar sua capacidade de energia e seus data centers para computação de alto desempenho — conhecida pela sigla HPC — ou hospedagem de cargas de trabalho de IA. Os resultados da Nvidia podem aumentar o interesse estratégico por essa mudança ao reforçar a possibilidade de uma demanda sustentada por computação para inteligência artificial.

Isso, porém, não torna a transição automática nem garante uma valorização maior para as ações dessas empresas. Uma mineradora que considere adotar uma estratégia de HPC ainda precisa ter acesso a GPUs adequadas, financiamento, contratos confiáveis de energia, clientes interessados e instalações capazes de suportar a infraestrutura necessária de resfriamento e redes.

A viabilidade econômica também depende da taxa de utilização, dos custos operacionais e das condições de cada contrato de hospedagem. Por isso, a relação entre o balanço da Nvidia e as ações de mineradoras de Bitcoin deve ser entendida como um possível efeito indireto sobre a infraestrutura, e não como uma correlação direta de resultados. As reportagens disponíveis não estabelecem uma reação uniforme nos preços das mineradoras.

Relato sobre aquisição da Hugging Face ainda não foi confirmado

Separadamente, reportagens afirmaram que a Nvidia teria concordado em comprar a Hugging Face por aproximadamente US$ 12,9 bilhões. A CNBC informou que uma fonte familiarizada com o assunto confirmou que uma aquisição fazia parte de conversas recentes e em andamento, mas nem a Nvidia nem a Hugging Face haviam confirmado publicamente a operação. 3

Outras reportagens descreveram negociações sérias e uma possível avaliação próxima de US$ 13 bilhões, mas também afirmaram que as empresas ainda não haviam chegado a um acordo assinado e que as conversas poderiam fracassar. 14

A descrição mais segura, portanto, é a de uma possível aquisição divulgada por reportagens, e não de um negócio concluído. Os dados disponíveis não confirmam os termos da transação, uma data definitiva para o fechamento nem um registro regulatório público substanciado que comprove que a Nvidia adquiriu a Hugging Face.

Por que a Hugging Face seria estratégica para a Nvidia

A Hugging Face funciona como uma importante camada de colaboração e distribuição para modelos de IA de código aberto, conjuntos de dados e ferramentas voltadas a desenvolvedores. Uma aquisição poderia ampliar a presença da Nvidia para além de chips, redes e sistemas de data center, alcançando também os ambientes de software e os fluxos de trabalho em que modelos de IA são criados, compartilhados e implementados. 35

Do ponto de vista estratégico, controlar a plataforma poderia ajudar a Nvidia a aprofundar o relacionamento com desenvolvedores, estimular a otimização de modelos para seu hardware e fortalecer sua posição enquanto aceleradores de IA personalizados disputam espaço no mercado. Esses são possíveis benefícios estratégicos — não planos de integração anunciados — e dependeriam da forma como a Nvidia administraria a plataforma, a comunidade e o ecossistema de código aberto da Hugging Face.

O valor reportado também ajuda a explicar por que os investidores acompanhariam a operação com atenção. Uma reportagem citou receita anualizada de aproximadamente US$ 150 milhões para a Hugging Face, embora tenha ressaltado que a transação não havia sido confirmada e que sua estrutura permanecia desconhecida. 67 Sem termos oficiais, os múltiplos de receita e eventuais conclusões regulatórias devem ser considerados provisórios.

O que os investidores vão acompanhar agora

Os próximos sinais podem ser tão importantes quanto o resultado principal:

• Negociação no pregão regular: o mercado deverá avaliar se a alta observada no after-hours se sustenta depois da análise da avaliação da Nvidia, das margens e da exclusão da receita de computação da China.
• Revisões de estimativas: analistas podem atualizar suas projeções de receita e os preços-alvo após a orientação de US$ 108 bilhões para o terceiro trimestre e a indicação de crescimento de 70% no ano fiscal de 2028.
• Execução da oferta: será importante observar se a Nvidia conseguirá ampliar o empacotamento avançado, a memória, as redes e os sistemas completos de IA sem provocar novos gargalos ou pressionar as margens.
• Retorno dos clientes sobre os investimentos em IA: a forte demanda pela Nvidia não prova, por si só, que todos os clientes terão retorno adequado sobre os gastos com inteligência artificial. Evidências de implementação e monetização continuarão sendo relevantes.
• Confirmação sobre a Hugging Face: os investidores vão buscar clareza sobre a existência de um acordo vinculante, o preço e a estrutura finais, os planos de integração e uma eventual análise regulatória.

O balanço da Nvidia entregou os números que o mercado de IA esperava: um forte crescimento de receita, uma projeção trimestral acima do consenso e um sinal incomumente otimista para o longo prazo. As ressalvas são igualmente importantes. A receita da China continua fora da projeção de curto prazo, a oferta limita o ritmo de expansão e a suposta transação com a Hugging Face ainda não foi confirmada.