As bolsas globais perderam força principalmente porque os investidores reduziram a exposição a ações de tecnologia e semicondutores, consideradas caras, antes do balanço da Nvidia. Ao mesmo tempo, novos riscos ligados às sanções contra o Irã, o atrito comercial entre Estados Unidos e Canadá, os rendimentos elevados dos títulos e a incerteza sobre os próximos passos do Federal Reserve aumentaram a cautela.\n\nHá, porém, uma correção importante na premissa: a terça-feira não foi um segundo dia de quedas generalizadas. O pregão asiático foi misto, e o petróleo caiu com força na segunda-feira, apesar de ter subido na semana anterior. 125\n\n## O que provocou a venda\n\n- Tecnologia foi o principal peso: investidores adotaram uma postura defensiva antes do relatório da Nvidia, previsto para quarta-feira e visto como um teste crucial para as expectativas de gastos com inteligência artificial e demanda por chips. As ações da Nvidia recuaram cerca de 2,9% na segunda-feira, pressionando os índices mais expostos ao setor. 12\n- Sanções contra o Irã elevaram o risco geopolítico: a proposta de ampliar as sanções secundárias — medidas que podem atingir empresas e países que mantêm negócios com o Irã — trouxe mais incerteza para o comércio e para as relações internacionais. Mais tarde, os mercados avaliaram que as medidas anunciadas eram menos severas do que se temia inicialmente. 13\n- EUA e Canadá aumentaram a tensão comercial: o fracasso das negociações e as ameaças de tarifas recíprocas acrescentaram um novo canal de risco, especialmente para empresas industriais, montadoras, produtoras de metais e companhias dependentes de cadeias de suprimentos internacionais. 3\n- O petróleo foi uma preocupação inflacionária, mas não o gatilho imediato da segunda-feira: os preços haviam atingido máximas de um mês após o impasse diplomático no Golfo. No entanto, o petróleo bruto caiu mais de US$ 2 por barril na segunda-feira, enquanto os operadores reavaliavam os riscos para a oferta relacionados ao Irã. 25\n- Os juros dos Treasuries ajudaram, mas não o suficiente: os rendimentos dos títulos do Tesouro americano recuaram na segunda-feira, oferecendo algum suporte aos mercados. Ainda assim, a fraqueza das ações de tecnologia prevaleceu. 23\n\n## Como os mercados se comportaram\n\n- Estados Unidos, segunda-feira: o S&P 500 caiu 0,28%, o Nasdaq recuou 0,76% e o Dow Jones subiu 0,26%. O resultado indica que a pressão ficou concentrada em empresas de crescimento e tecnologia, e não espalhada por todo o mercado. 1\n- Tecnologia e semicondutores: as grandes empresas do setor lideraram a fraqueza. A queda de aproximadamente 2,9% da Nvidia ajudou a explicar por que o Nasdaq teve desempenho pior que o Dow Jones. 12\n- Ásia, segunda-feira: o Kospi, da Coreia do Sul, caiu cerca de 3,1%, para 6.696,96 pontos; o Nikkei, do Japão, perdeu 0,74%, para 65.528,09; e o Sensex, da Índia, recuou 0,22%, para 77.369,11. 8\n- Terça-feira: o movimento foi misto. Em uma fotografia inicial do pregão, o Nikkei subia 0,4%, para 65.811,19 pontos, enquanto o Kospi caía 0,4%, para 6.675,88. 8\n- Austrália e Índia: as evidências fornecidas não trazem uma variação diária verificada para o ASX 200 ou o Nifty 50 na segunda ou na terça-feira. O feed de mercado disponível informa apenas o nível de 9.316,70 pontos para o All Ordinaries australiano, sem a mudança em relação ao pregão anterior. 8\n- Juros e ativos alternativos: o rendimento da Treasury de dez anos estava próximo de 4,66%, depois de recuar das máximas recentes. O bitcoin era negociado perto de US$ 79 mil, e o ouro, entre US$ 4.680 e US$ 4.700. 67\n- Petróleo: o petróleo bruto era negociado perto de US$ 82 por barril, após uma queda de aproximadamente 3% na segunda-feira, apesar da alta observada na semana anterior. 67\n\n## O que pode definir o próximo movimento\n\n- Balanço da Nvidia na quarta-feira: o mercado deve observar não apenas a receita trimestral, esperada em torno de US$ 92 bilhões, mas também as projeções para os próximos trimestres, os comentários sobre a demanda por inteligência artificial entre grandes empresas de tecnologia, as margens e os sinais de que os investimentos em infraestrutura de IA continuam sustentáveis. Um resultado abaixo do esperado ou uma projeção cautelosa pode prolongar a redução de risco em chips; uma orientação forte pode reverter o movimento. 12\n- Inflação medida pelo PCE: o índice de gastos de consumo pessoal é um dos principais indicadores acompanhados pelo Federal Reserve. Uma leitura acima do esperado reforçaria a percepção de que a política monetária continuará restritiva — ou poderá voltar a ficar mais apertada. Um resultado benigno reduziria a pressão sobre os rendimentos dos títulos. 1\n- Dados do PIB do segundo trimestre: uma revisão que mostre crescimento forte, combinada com inflação persistente, poderia fortalecer o argumento a favor de uma política monetária mais rígida. Um crescimento mais fraco, por outro lado, poderia reavivar as expectativas de uma futura flexibilização.\n- Discurso de Kevin Warsh em Jackson Hole: os investidores devem analisar a primeira grande fala de Warsh como presidente do Federal Reserve em busca de sinais sobre inflação, crescimento, política de balanço e o nível de evidência necessário para novos aumentos de juros. O discurso ganha importância porque as expectativas para as taxas continuam instáveis. 26\n- Risco de política monetária em setembro: a direção dos mercados dependerá de os próximos dados de inflação e crescimento tornarem mais provável uma alta de juros em setembro. Rendimentos mais altos e um tom mais duro do Fed seriam especialmente negativos para as avaliações de empresas de tecnologia, cujos fluxos de caixa estão mais concentrados no futuro. Rendimentos em queda e uma sinalização menos agressiva favoreceriam o setor. 23

As bolsas globais perderam força principalmente porque os investidores reduziram a exposição a ações de tecnologia e semicondutores, consideradas caras, antes do balanço da Nvidia. Ao mesmo tempo, novos riscos ligados às sanções contra o Irã, o atrito comercial entre Estados Unidos e Canadá, os rendimentos elevados dos títulos e a incerteza sobre os próximos passos do Federal Reserve aumentaram a cautela.\n\nHá, porém, uma correção importante na premissa: a terça-feira não foi um segundo dia de quedas generalizadas. O pregão asiático foi misto, e o petróleo caiu com força na segunda-feira, apesar de ter subido na semana anterior. 125\n\n## O que provocou a venda\n\n- Tecnologia foi o principal peso: investidores adotaram uma postura defensiva antes do relatório da Nvidia, previsto para quarta-feira e visto como um teste crucial para as expectativas de gastos com inteligência artificial e demanda por chips. As ações da Nvidia recuaram cerca de 2,9% na segunda-feira, pressionando os índices mais expostos ao setor. 12\n- Sanções contra o Irã elevaram o risco geopolítico: a proposta de ampliar as sanções secundárias — medidas que podem atingir empresas e países que mantêm negócios com o Irã — trouxe mais incerteza para o comércio e para as relações internacionais. Mais tarde, os mercados avaliaram que as medidas anunciadas eram menos severas do que se temia inicialmente. 13\n- EUA e Canadá aumentaram a tensão comercial: o fracasso das negociações e as ameaças de tarifas recíprocas acrescentaram um novo canal de risco, especialmente para empresas industriais, montadoras, produtoras de metais e companhias dependentes de cadeias de suprimentos internacionais. 3\n- O petróleo foi uma preocupação inflacionária, mas não o gatilho imediato da segunda-feira: os preços haviam atingido máximas de um mês após o impasse diplomático no Golfo. No entanto, o petróleo bruto caiu mais de US$ 2 por barril na segunda-feira, enquanto os operadores reavaliavam os riscos para a oferta relacionados ao Irã. 25\n- Os juros dos Treasuries ajudaram, mas não o suficiente: os rendimentos dos títulos do Tesouro americano recuaram na segunda-feira, oferecendo algum suporte aos mercados. Ainda assim, a fraqueza das ações de tecnologia prevaleceu. 23\n\n## Como os mercados se comportaram\n\n- Estados Unidos, segunda-feira: o S&P 500 caiu 0,28%, o Nasdaq recuou 0,76% e o Dow Jones subiu 0,26%. O resultado indica que a pressão ficou concentrada em empresas de crescimento e tecnologia, e não espalhada por todo o mercado. 1\n- Tecnologia e semicondutores: as grandes empresas do setor lideraram a fraqueza. A queda de aproximadamente 2,9% da Nvidia ajudou a explicar por que o Nasdaq teve desempenho pior que o Dow Jones. 12\n- Ásia, segunda-feira: o Kospi, da Coreia do Sul, caiu cerca de 3,1%, para 6.696,96 pontos; o Nikkei, do Japão, perdeu 0,74%, para 65.528,09; e o Sensex, da Índia, recuou 0,22%, para 77.369,11. 8\n- Terça-feira: o movimento foi misto. Em uma fotografia inicial do pregão, o Nikkei subia 0,4%, para 65.811,19 pontos, enquanto o Kospi caía 0,4%, para 6.675,88. 8\n- Austrália e Índia: as evidências fornecidas não trazem uma variação diária verificada para o ASX 200 ou o Nifty 50 na segunda ou na terça-feira. O feed de mercado disponível informa apenas o nível de 9.316,70 pontos para o All Ordinaries australiano, sem a mudança em relação ao pregão anterior. 8\n- Juros e ativos alternativos: o rendimento da Treasury de dez anos estava próximo de 4,66%, depois de recuar das máximas recentes. O bitcoin era negociado perto de US$ 79 mil, e o ouro, entre US$ 4.680 e US$ 4.700. 67\n- Petróleo: o petróleo bruto era negociado perto de US$ 82 por barril, após uma queda de aproximadamente 3% na segunda-feira, apesar da alta observada na semana anterior. 67\n\n## O que pode definir o próximo movimento\n\n- Balanço da Nvidia na quarta-feira: o mercado deve observar não apenas a receita trimestral, esperada em torno de US$ 92 bilhões, mas também as projeções para os próximos trimestres, os comentários sobre a demanda por inteligência artificial entre grandes empresas de tecnologia, as margens e os sinais de que os investimentos em infraestrutura de IA continuam sustentáveis. Um resultado abaixo do esperado ou uma projeção cautelosa pode prolongar a redução de risco em chips; uma orientação forte pode reverter o movimento. 12\n- Inflação medida pelo PCE: o índice de gastos de consumo pessoal é um dos principais indicadores acompanhados pelo Federal Reserve. Uma leitura acima do esperado reforçaria a percepção de que a política monetária continuará restritiva — ou poderá voltar a ficar mais apertada. Um resultado benigno reduziria a pressão sobre os rendimentos dos títulos. 1\n- Dados do PIB do segundo trimestre: uma revisão que mostre crescimento forte, combinada com inflação persistente, poderia fortalecer o argumento a favor de uma política monetária mais rígida. Um crescimento mais fraco, por outro lado, poderia reavivar as expectativas de uma futura flexibilização.\n- Discurso de Kevin Warsh em Jackson Hole: os investidores devem analisar a primeira grande fala de Warsh como presidente do Federal Reserve em busca de sinais sobre inflação, crescimento, política de balanço e o nível de evidência necessário para novos aumentos de juros. O discurso ganha importância porque as expectativas para as taxas continuam instáveis. 26\n- Risco de política monetária em setembro: a direção dos mercados dependerá de os próximos dados de inflação e crescimento tornarem mais provável uma alta de juros em setembro. Rendimentos mais altos e um tom mais duro do Fed seriam especialmente negativos para as avaliações de empresas de tecnologia, cujos fluxos de caixa estão mais concentrados no futuro. Rendimentos em queda e uma sinalização menos agressiva favoreceriam o setor. 23