Quando a mudança começa e como será implementada

As alterações serão aplicadas após o fechamento do mercado em 18 de setembro e passarão a valer na abertura seguinte, em 21 de setembro.

A retirada do Vietnã da FTSE Frontier Index Series ocorrerá em uma única etapa. Já a inclusão do país na FTSE GEIS e nos índices relacionados começará por meio de múltiplas etapas, permitindo que os fundos e demais participantes ajustem suas carteiras gradualmente.

Uma estimativa de implementação divulgada pelo mercado indica que cerca de 10% das compras projetadas de fundos passivos ocorrerão na primeira etapa, em setembro. Os 90% restantes seriam distribuídos em três etapas ao longo de 2027. Esse cronograma é uma estimativa dos fluxos esperados, não um valor ou calendário garantido pela FTSE Russell.

Quais ações vietnamitas foram adicionadas?

A revisão identificou 117 valores mobiliários vietnamitas para inclusão no FTSE Total-Cap:

• 3 ações de grande capitalização;
• 3 ações de média capitalização;
• 21 ações de pequena capitalização;
• 90 ações de microcapitalização.

As 27 ações de grande, média e pequena capitalização serão incluídas no FTSE All-Cap. As seis ações de grande e média capitalização também entrarão no FTSE All-World, índice que acompanha empresas de grande e média capitalização do universo global da FTSE.

Ações de grande capitalização

As três adições da categoria são:

• Vietcombank (VCB);
• Vingroup (VIC);
• Vinhomes (VHM).

Ações de média capitalização

As três ações classificadas nessa categoria são:

• BIDV (BID);
• Hoa Phat Group (HPG);
• VPBank (VPB).

Juntas, essas seis empresas representam as adições vietnamitas ao FTSE All-World.

Ações de pequena capitalização

As 21 ações de pequena capitalização serão incluídas no FTSE All-Cap e no FTSE Total-Cap. Os materiais fornecidos identificam, entre os nomes desse grupo:

• FPT (FPT);
• Gelex (GEX);
• HDBank (HDB);
• HSC Securities (HCM);
• Masan Consumer (MCH);
• Masan Group (MSN);
• Novaland (NVL);
• SHB;
• Sacombank (STB);
• SeABank (SSB);
• SSI Securities (SSI);
• Vinamilk (VNM);
• Vietcap Securities (VCI);
• VietJet.

Os trechos de fonte disponíveis não apresentam a lista completa das 21 ações. Portanto, os nomes acima devem ser entendidos como os constituintes identificados nas reportagens fornecidas, e não como uma relação exaustiva.

Ações de microcapitalização

As 90 ações restantes entrarão apenas no FTSE Total-Cap. As evidências disponíveis confirmam a quantidade e o índice de destino, mas não identificam nominalmente todos os papéis.

Investidores se posicionaram antes da data efetiva

O movimento de posicionamento ficou especialmente visível nas ações da Vingroup e da Vinhomes. Em uma sessão de agosto, investidores estrangeiros fizeram de VIC e VHM as duas maiores compras líquidas, enquanto o mercado registrou o quarto pregão consecutivo de compras líquidas por estrangeiros.

Esse movimento ocorreu após um período de vendas por parte dos investidores internacionais. Entre as preocupações citadas estavam a incerteza relacionada a tarifas, as restrições à participação estrangeira e o peso do grupo Vingroup no principal índice acionário do Vietnã. Em março, a Vingroup e empresas relacionadas respondiam por mais de 20% desse índice, segundo reportagens da época.

A inclusão nos índices da FTSE pode, assim, criar uma fonte adicional de demanda e ajudar a compensar parte da pressão vendedora anterior. O impacto, porém, dependerá do tamanho, do momento e da estratégia dos fundos que acompanham os índices relevantes. A promoção não deve ser interpretada como uma reversão automática das saídas de capital estrangeiro.

Quanto dinheiro pode entrar no Vietnã?

Estimativas anteriores à revisão projetavam entradas de aproximadamente US$ 1,3 bilhão a US$ 1,5 bilhão em fundos passivos.

Esses números são previsões de analistas e instituições financeiras, não um compromisso da FTSE Russell. A implementação escalonada é fundamental para entender o efeito: mesmo que as estimativas se confirmem em linhas gerais, o dinheiro não chegará ao Vietnã de uma só vez. O cronograma divulgado prevê uma parcela inicial menor em setembro, seguida de novas compras durante 2027.

Por que a promoção pela FTSE não garante uma promoção pela MSCI

A reclassificação pela FTSE é uma mudança importante para o mercado vietnamita, mas não significa que a MSCI tomará imediatamente a mesma decisão. As reportagens disponíveis apontam desafios ainda presentes, como os limites à participação estrangeira e a concentração provocada pelo peso elevado do grupo Vingroup no índice.

A decisão da FTSE reflete avanços no acesso ao mercado e em reformas operacionais, incluindo medidas destinadas a ajudar investidores globais a replicar a exposição ao Vietnã com mais eficiência.

Ainda assim, as evidências fornecidas não estabelecem um calendário para uma eventual promoção pela MSCI. A conclusão mais segura é que não há comprovação de que uma promoção pela MSCI esteja iminente: as duas provedoras de índices fazem avaliações independentes, com critérios próprios.

E a Telecom Egypt?

As evidências fornecidas sobre a classificação de países pela FTSE informam apenas que o Egito permaneceu na lista de observação, com possibilidade de reclassificação de mercado emergente secundário para mercado de fronteira, durante a revisão intermediária de março de 2026.

O material não comprova uma decisão separada, em 21 de agosto, alterando especificamente a classificação da Telecom Egypt no FTSE Emerging Markets Index. Por isso, essa mudança não deve ser apresentada como um resultado confirmado da revisão.

Quando a mudança começa e como será implementada

As alterações serão aplicadas após o fechamento do mercado em 18 de setembro e passarão a valer na abertura seguinte, em 21 de setembro.

A retirada do Vietnã da FTSE Frontier Index Series ocorrerá em uma única etapa. Já a inclusão do país na FTSE GEIS e nos índices relacionados começará por meio de múltiplas etapas, permitindo que os fundos e demais participantes ajustem suas carteiras gradualmente.

Uma estimativa de implementação divulgada pelo mercado indica que cerca de 10% das compras projetadas de fundos passivos ocorrerão na primeira etapa, em setembro. Os 90% restantes seriam distribuídos em três etapas ao longo de 2027. Esse cronograma é uma estimativa dos fluxos esperados, não um valor ou calendário garantido pela FTSE Russell.

Quais ações vietnamitas foram adicionadas?

A revisão identificou 117 valores mobiliários vietnamitas para inclusão no FTSE Total-Cap:

• 3 ações de grande capitalização;
• 3 ações de média capitalização;
• 21 ações de pequena capitalização;
• 90 ações de microcapitalização.

As 27 ações de grande, média e pequena capitalização serão incluídas no FTSE All-Cap. As seis ações de grande e média capitalização também entrarão no FTSE All-World, índice que acompanha empresas de grande e média capitalização do universo global da FTSE.

Ações de grande capitalização

As três adições da categoria são:

• Vietcombank (VCB);
• Vingroup (VIC);
• Vinhomes (VHM).

Ações de média capitalização

As três ações classificadas nessa categoria são:

• BIDV (BID);
• Hoa Phat Group (HPG);
• VPBank (VPB).

Juntas, essas seis empresas representam as adições vietnamitas ao FTSE All-World.

Ações de pequena capitalização

As 21 ações de pequena capitalização serão incluídas no FTSE All-Cap e no FTSE Total-Cap. Os materiais fornecidos identificam, entre os nomes desse grupo:

• FPT (FPT);
• Gelex (GEX);
• HDBank (HDB);
• HSC Securities (HCM);
• Masan Consumer (MCH);
• Masan Group (MSN);
• Novaland (NVL);
• SHB;
• Sacombank (STB);
• SeABank (SSB);
• SSI Securities (SSI);
• Vinamilk (VNM);
• Vietcap Securities (VCI);
• VietJet.

Os trechos de fonte disponíveis não apresentam a lista completa das 21 ações. Portanto, os nomes acima devem ser entendidos como os constituintes identificados nas reportagens fornecidas, e não como uma relação exaustiva.

Ações de microcapitalização

As 90 ações restantes entrarão apenas no FTSE Total-Cap. As evidências disponíveis confirmam a quantidade e o índice de destino, mas não identificam nominalmente todos os papéis.

Investidores se posicionaram antes da data efetiva

O movimento de posicionamento ficou especialmente visível nas ações da Vingroup e da Vinhomes. Em uma sessão de agosto, investidores estrangeiros fizeram de VIC e VHM as duas maiores compras líquidas, enquanto o mercado registrou o quarto pregão consecutivo de compras líquidas por estrangeiros.

Esse movimento ocorreu após um período de vendas por parte dos investidores internacionais. Entre as preocupações citadas estavam a incerteza relacionada a tarifas, as restrições à participação estrangeira e o peso do grupo Vingroup no principal índice acionário do Vietnã. Em março, a Vingroup e empresas relacionadas respondiam por mais de 20% desse índice, segundo reportagens da época.

A inclusão nos índices da FTSE pode, assim, criar uma fonte adicional de demanda e ajudar a compensar parte da pressão vendedora anterior. O impacto, porém, dependerá do tamanho, do momento e da estratégia dos fundos que acompanham os índices relevantes. A promoção não deve ser interpretada como uma reversão automática das saídas de capital estrangeiro.

Quanto dinheiro pode entrar no Vietnã?

Estimativas anteriores à revisão projetavam entradas de aproximadamente US$ 1,3 bilhão a US$ 1,5 bilhão em fundos passivos.

Esses números são previsões de analistas e instituições financeiras, não um compromisso da FTSE Russell. A implementação escalonada é fundamental para entender o efeito: mesmo que as estimativas se confirmem em linhas gerais, o dinheiro não chegará ao Vietnã de uma só vez. O cronograma divulgado prevê uma parcela inicial menor em setembro, seguida de novas compras durante 2027.

Por que a promoção pela FTSE não garante uma promoção pela MSCI

A reclassificação pela FTSE é uma mudança importante para o mercado vietnamita, mas não significa que a MSCI tomará imediatamente a mesma decisão. As reportagens disponíveis apontam desafios ainda presentes, como os limites à participação estrangeira e a concentração provocada pelo peso elevado do grupo Vingroup no índice.

A decisão da FTSE reflete avanços no acesso ao mercado e em reformas operacionais, incluindo medidas destinadas a ajudar investidores globais a replicar a exposição ao Vietnã com mais eficiência.

Ainda assim, as evidências fornecidas não estabelecem um calendário para uma eventual promoção pela MSCI. A conclusão mais segura é que não há comprovação de que uma promoção pela MSCI esteja iminente: as duas provedoras de índices fazem avaliações independentes, com critérios próprios.

E a Telecom Egypt?

As evidências fornecidas sobre a classificação de países pela FTSE informam apenas que o Egito permaneceu na lista de observação, com possibilidade de reclassificação de mercado emergente secundário para mercado de fronteira, durante a revisão intermediária de março de 2026.

O material não comprova uma decisão separada, em 21 de agosto, alterando especificamente a classificação da Telecom Egypt no FTSE Emerging Markets Index. Por isso, essa mudança não deve ser apresentada como um resultado confirmado da revisão.