Temasek impulsiona ações da SK Hynix e reacende aposta global em memória para IA

Por isso, a alta não deve ser interpretada como confirmação de uma nova posição acionária do fundo. O impacto imediato veio da expectativa e do que ela representa: a possível entrada de um investidor soberano reforça a visão de que os dois grupos continuam estratégicos para a cadeia global de inteligência artificial.

Por que a SK Hynix reagiu com tanta força

A SK Hynix já vinha no centro de uma tese positiva ligada à memória de alta largura de banda, conhecida pela sigla HBM. Esse tipo de memória é um componente essencial dos aceleradores e sistemas avançados de IA, incluindo os usados pela Nvidia.

A companhia também havia acabado de concluir uma listagem de US$ 26,5 bilhões na Nasdaq. A estreia ampliou seu acesso a investidores internacionais, especialmente fundos interessados em empresas ligadas ao crescimento da inteligência artificial. Nesse contexto, o caso Temasek não criou a tese de investimento em torno da SK Hynix; ele a reforçou.

A conexão com a Nvidia e os US$ 500 bilhões em infraestrutura de IA

Em julho, o SK Group e a Nvidia anunciaram uma iniciativa de mais de US$ 500 bilhões envolvendo infraestrutura de inteligência artificial e memória de próxima geração. Como parte do acordo, a Nvidia e a SK Hynix estabeleceram uma parceria de longo prazo para garantir e desenvolver conjuntamente novas gerações de memória HBM.

O acordo aborda um dos principais gargalos da expansão da IA: a disponibilidade limitada de memória avançada. A capacidade associada às chamadas fábricas de IA deve começar a entrar em operação em 2027. Para a SK Hynix, a parceria aumenta a visibilidade da demanda futura e fortalece sua posição como fornecedora estratégica de um dos maiores nomes do setor de IA.

Lucros recordes ajudam a sustentar a alta

A reação à notícia da Temasek também ocorreu em um ambiente de resultados operacionais muito fortes. A demanda por memória para IA elevou os preços de chips avançados e convencionais, e o lucro operacional da SK Hynix no quarto trimestre mais que dobrou na comparação anual, alcançando o recorde de 19,2 trilhões de won, ou cerca de US$ 13,5 bilhões.

Corretoras revisaram suas projeções para cima. A Mirae Asset, por exemplo, elevou em 43,3% seu preço-alvo para a SK Hynix, para 1,37 milhão de won. Ainda assim, não existe consenso amplo: estimativas divulgadas por instituições sul-coreanas variavam de 1,48 milhão a 4,7 milhões de won.

Essa dispersão mostra que a discussão não é apenas sobre o próximo trimestre. Os investidores também tentam avaliar por quanto tempo a demanda por IA, a força dos preços, a escassez de HBM e as margens elevadas poderão continuar.

O que a reação realmente sinaliza

A alta da SK Hynix refletiu a combinação de vários fatores otimistas: o possível interesse de um investidor institucional estrangeiro, a listagem nos Estados Unidos, a parceria plurianual ligada à Nvidia, a oferta restrita de memória HBM e o forte crescimento dos lucros.

Mas o movimento não prova que a Temasek investirá nas duas companhias. A reação indica apenas que o mercado considerou plausível — e relevante — a tese de que as ações de memória ainda têm espaço para avançar. A ampla diferença entre os preços-alvo deixa claro que os investidores continuam divididos sobre quanto do ciclo de alta da IA já está precificado e quanto desse crescimento será sustentável.