ASML eleva projeção para 2026 pela segunda vez com demanda por chips de IA

A alta das ações da ASML refletiu mais do que um bom número trimestral. O resultado reforçou um sinal importante para o ciclo global de investimentos em semicondutores: clientes estão antecipando planos de expansão, enquanto a principal fornecedora mundial de equipamentos avançados de litografia amplia suas próprias projeções e sua capacidade produtiva.

A empresa holandesa registrou €9,3 bilhões em vendas no segundo trimestre, lucro líquido de aproximadamente €2,9 bilhões e margem bruta de 54,0%. Em seguida, elevou sua previsão de vendas para 2026 para uma faixa entre €43 bilhões e €45 bilhões.

Os números por trás do trimestre mais forte

As vendas líquidas totais do segundo trimestre ficaram acima do limite superior da previsão da própria ASML, impulsionadas principalmente por receitas maiores que o esperado na gestão da base instalada — serviços e suporte oferecidos aos equipamentos já em operação nos clientes.

As vendas líquidas de sistemas somaram €6,6 bilhões. Desse total, €3,8 bilhões vieram de sistemas de litografia ultravioleta extrema, conhecidos pela sigla EUV, e €2,8 bilhões de equipamentos que não utilizam EUV. O trimestre também incluiu a venda de um sistema EUV de abertura numérica alta, ou High-NA.

O lucro líquido ficou em cerca de €2,9 bilhões. Uma estimativa de mercado citada pela Investing.com apontava consenso de analistas de €2,62 bilhões, indicando que a ASML superou as expectativas também no resultado final. A margem bruta de 54,0% veio acima da projeção trimestral anterior da companhia.

A relevância desses dados está no papel que os equipamentos da ASML desempenham na cadeia de chips. Seus sistemas EUV são usados para fabricar semicondutores avançados, incluindo processadores destinados à infraestrutura de inteligência artificial. Segundo os materiais da teleconferência de resultados, as vendas de sistemas ficaram praticamente divididas entre clientes dos segmentos de lógica e memória: 51% e 49%, respectivamente.

Projeção para 2026 é elevada pela segunda vez

A ASML agora espera vendas líquidas totais de €43 bilhões a €45 bilhões em 2026, ante a faixa anterior de €36 bilhões a €40 bilhões. A empresa também elevou sua previsão de margem bruta anual para 54% a 56%, contra 51% a 53% anteriormente.

Para o terceiro trimestre, a projeção confirmada é de:

• Vendas: €11 bilhões a €12 bilhões
• Margem bruta: 55% a 57%

A revisão é especialmente significativa porque representa a segunda alta da projeção anual em 2026. Em abril, a companhia já havia aumentado a faixa esperada de €34 bilhões a €39 bilhões para €36 bilhões a €40 bilhões.

Quão forte está a demanda por sistemas EUV?

A administração descreveu os pedidos recebidos no primeiro semestre como “extremamente fortes”. Segundo o CEO Christophe Fouquet, os clientes aceleraram seus planos de expansão de capacidade porque a demanda por chips continua superior à oferta.

O aumento planejado na produção oferece uma medida mais concreta dessa procura. A ASML afirmou que espera enviar cerca de 60 sistemas EUV de baixa abertura numérica, ou low-NA, em 2026 — 25% a mais que em 2025. A companhia também planeja ampliar sua capacidade em 30% em 2027 e 2028, sugerindo que os compromissos dos clientes e a demanda projetada vão além de um único trimestre.

Isso não elimina os riscos do ciclo de investimentos em inteligência artificial. Os gastos de capital da indústria de semicondutores continuam sujeitos a ciclos, e os dados disponíveis mostram planos fortes dos clientes, não uma garantia de que a demanda permanecerá no mesmo nível indefinidamente.

A conclusão mais prudente é que os investimentos em IA melhoraram a perspectiva de médio prazo para equipamentos destinados à fabricação de chips avançados de lógica e memória. Ainda assim, a execução dos projetos e a capacidade de produção continuam sendo pontos de atenção.

O que as declarações de Christophe Fouquet indicam

Os comentários de Fouquet apontam para uma mudança no comportamento dos clientes. As empresas de chips não estariam apenas encomendando equipamentos para responder à demanda imediata; também estariam antecipando e ampliando seus planos de capacidade.

Esse movimento sustenta a leitura de que o ciclo atual é mais amplo do que uma simples reposição de estoques. Os sinais apontam para uma onda de investimentos de vários anos, ligada à infraestrutura de IA e à necessidade de ampliar a capacidade de computação avançada.

A expansão planejada pela ASML, porém, é uma resposta à atividade dos clientes — não uma prova independente de que o ciclo continuará sem interrupções.

Por que as ações subiram

A reação positiva do mercado foi sustentada por três sinais conectados:

1. Execução acima do esperado: as vendas trimestrais superaram o limite superior da previsão da ASML, enquanto o lucro líquido ficou acima do consenso de analistas citado.
2. Base de resultados mais alta: a projeção de vendas para o ano subiu para €43 bilhões a €45 bilhões, e a previsão de margem bruta avançou para 54% a 56%.
3. Indícios de investimento duradouro dos clientes: a administração mencionou planos de capacidade acelerados, demanda mais forte por EUV e expansão produtiva que se estende até 2027 e 2028.

As evidências fornecidas confirmam uma reação positiva aos resultados e à nova projeção. No entanto, não sustentam de forma confiável todos os dados solicitados sobre a variação intradiária das ações, a alta exata desde a mínima de 52 semanas, o desempenho acumulado em 2026 ou o conjunto completo de revisões de recomendações e preços-alvo por analistas. Esses números não devem ser deduzidos apenas do anúncio de resultados.

O que os pares mostram — e o que não mostram

Os dados disponíveis incluem uma atualização sobre a devolução de capital da ASM International, que iniciou em 10 de agosto um programa de recompra de ações de até €150 milhões. O programa continuará até que o valor seja atingido ou até dezembro de 2026, o que ocorrer primeiro.

A recompra é relevante para o grupo europeu de empresas de equipamentos para semicondutores, mas não representa, por si só, uma indicação sobre a perspectiva operacional da ASM International nem sobre o desempenho das ações da BE Semiconductor Industries. O material fornecido não traz uma comparação suficientemente respaldada entre os retornos dessas empresas na segunda-feira ou suas projeções.

O que o investidor deve levar do resultado

O balanço do segundo trimestre fortaleceu a tese de que os investimentos relacionados à inteligência artificial estão se convertendo em demanda real por equipamentos avançados de litografia. As evidências mais claras são a combinação de €3,8 bilhões em vendas de sistemas EUV, a segunda elevação da projeção para 2026 e os planos de capacidade dos clientes que avançam pelos próximos dois anos.

A ressalva permanece sendo a combinação entre valuation e caráter cíclico do setor: pedidos fortes hoje não eliminam o risco de uma desaceleração dos gastos com semicondutores no futuro.

Por enquanto, porém, os resultados da ASML indicam que a construção da infraestrutura de IA é ampla o suficiente para sustentar vendas maiores de equipamentos, margens melhores e capacidade adicional de produção de sistemas EUV.