Dentro da aposta de US$ 400 milhões que veio após o colapso mais catastrófico de um fundo de hedge no ano

Esta nova injeção se soma a uma participação anterior de US$ 100 milhões, elevando a posição total do fundo na Source Foundry para cerca de US$ 500 milhões . O Wall Street Journal noticiou o negócio como a "mais recente aposta conhecida em empresa privada" do fundo, após este vender quase todo o seu portfólio de ações públicas . O fundo manteve suas participações privadas — incluindo a Source Foundry e, segundo relatos, uma fatia na Anthropic — enquanto se desfazia de suas ações negociadas em bolsa . A Sequoia Capital também é uma das investidoras da Source Foundry .

O colapso: como um fundo de US$ 45 bilhões perdeu dois terços de seu valor

O que aconteceu. No final de julho de 2026, uma forte liquidação nas ações de IA e semicondutores desencadeou perdas maciças no Situational Awareness, que operava com alta alavancagem — relatada em até 400% . O fundo sofreu uma redução de aproximadamente 67% em um único mês . Enfrentando chamadas de margem de corretoras como Goldman Sachs e JPMorgan, o fundo foi forçado a vender a maior parte de seu portfólio de ações públicas .

A Citadel entrou em cena. A Citadel, de Ken Griffin, comprou a maior parte desse portfólio de ações . A Reuters informou que as posições vendidas somavam cerca de US$ 16 bilhões . A venda reduziu os ativos do fundo de um pico de aproximadamente US$ 20 a US$ 45 bilhões — a CNBC relatou um pico de US$ 45 bilhões incluindo alavancagem, enquanto outros citaram cerca de US$ 20 bilhões em patrimônio líquido — para cerca de US$ 10 bilhões . A Bloomberg noticiou que o patrimônio caiu para "cerca de US$ 10 bilhões" após o acordo com a Citadel, uma queda de mais da metade . O fundo não vendeu seus ativos privados, que incluem uma participação na Anthropic avaliada em aproximadamente US$ 5 bilhões .

O histórico de Aschenbrenner. Aschenbrenner é um ex-pesquisador da OpenAI na casa dos vinte e poucos anos, sem experiência profissional anterior em trading . Ele fundou o Situational Awareness em 2024, após sua série de ensaios virais sobre inteligência geral artificial. O fundo obteve retornos espetaculares — de aproximadamente 439% em um período relatado — antes do colapso de julho de 2026 . A CNBC o descreveu como um "gestor na casa dos 20 anos" que construiu o fundo rapidamente com apostas concentradas e alavancadas em IA — uma estratégia que funcionou espetacularmente na subida e desabou quando o setor de IA se reverteu . Ele foi demitido da OpenAI em 2024 por um suposto vazamento de informações que ele contesta .

O que isso significa

O investimento de US$ 400 milhões na Source Foundry sinaliza que Aschenbrenner não está recuando de sua tese central — de que o gargalo para o progresso da IA é o hardware, especialmente a fabricação de chips. A disposição do fundo em alocar meio bilhão de dólares em uma empresa privada, sem a liquidez do mercado de ações, sugere uma convicção de longo prazo que sobreviveu ao colapso do mercado público. Se essa convicção valerá a pena dependerá se a Source Foundry conseguirá cumprir sua promessa de construir máquinas que desafiem o domínio da ASML — um feito que nenhuma empresa conseguiu em décadas.