Anthropic no 2º tri de 2026: receita de US$ 11,5 bi, primeiro lucro operacional e um IPO de US$ 2 trilhões no horizonte

Antes desses resultados, a receita total da Anthropic em 2025 foi de cerca de US$ 10 bilhões . Apenas o 2º trimestre de 2026 superou todo o valor anual do ano anterior.

Como a Anthropic se compara à rival OpenAI

A OpenAI está no caminho de gerar uma receita anualizada de mais de US$ 40 bilhões com base no desempenho atual, aproximadamente dobrando sua run rate desde o final de 2025 . A CFO da OpenAI disse aos funcionários em julho que a receita recorrente anualizada (ARR) de julho sozinha superou o total do 2º trimestre .

Em termos de run rate absoluta, as duas empresas estão próximas: OpenAI com US$ 40 bi+ de run rate anualizada contra cerca de US$ 47 bi da Anthropic. No entanto, a trajetória de crescimento da Anthropic é mais acentuada em termos percentuais, e sua receita trimestral de US$ 11,5 bilhões superou o total do 2º trimestre da OpenAI com base nas dinâmicas de run rate divulgadas, embora comparações trimestrais diretas sejam complicadas por diferentes métodos de divulgação.

Primeiro lucro operacional: um marco para laboratórios de IA

A Anthropic alcançou seu primeiro lucro operacional trimestral no 2º trimestre de 2026 — um marco para a empresa e para os principais laboratórios de IA . O lucro operacional foi de aproximadamente US$ 559 milhões (incluindo custos de treinamento de modelos, excluindo remuneração baseada em ações) .

O custo de computação por dólar de receita desempenhou um papel fundamental para atingir a lucratividade. Ele caiu de 71 centavos no 1º trimestre para 56 centavos no 2º trimestre, um dos principais impulsionadores da melhora das margens . Esse marco de lucratividade foi alcançado dois anos antes da meta original da empresa, que era 2028 .

Vale ressaltar que o valor de US$ 559 milhões é baseado em projeções compartilhadas com investidores, não em documentos públicos auditados. A Anthropic ainda não está sujeita aos requisitos de prestação de contas de empresas de capital aberto, e os métodos contábeis utilizados não são totalmente transparentes .

Preparativos para o IPO: o que esperar neste outono (primavera no Brasil)

A Anthropic mira um IPO já em outubro de 2026, com reuniões de roadshow entre executivos e potenciais investidores já em andamento .

Bancos de investimento: A empresa selecionou Morgan Stanley, Goldman Sachs e JPMorgan Chase como coordenadores líderes da oferta . Esses bancos estão gerenciando o roadshow e as reuniões com investidores .

Arquivo na SEC: A Anthropic submeteu um registro confidencial S-1 na SEC em 1º de junho de 2026, com sua então valuation privada de US$ 965 bilhões .

Expectativas de valuation: Este é o número mais dinâmico. A valuation privada mais recente da Anthropic era de US$ 965 bilhões, estabelecida em uma rodada Série H de US$ 65 bilhões que foi fechada no final de maio de 2026 — acima dos US$ 380 bilhões da Série G de apenas três meses antes . No entanto, as discussões entre investidores agora giram em torno de uma possível valuation de IPO superior a US$ 2 trilhões, de acordo com seis investidores citados pelo Financial Times . A US$ 2 trilhões, o IPO superaria o da SpaceX, que abriu capital a US$ 1,77 trilhão em junho . A Forbes observa que as discussões atuais do mercado entre investidores apontam para uma faixa de US$ 2+ trilhões .

Ressalva importante: O valor de US$ 2 trilhões vem de investidores e conversas de mercado, não da própria empresa. A Anthropic não fixou uma valuation, e o preço final do IPO dependerá das condições de mercado, da demanda do roadshow e da precificação de sua estreia na Nasdaq sob o esperado ticker ANTP .

Alguns investidores esperam que a receita anualizada da empresa atinja entre US$ 100 bilhões e US$ 120 bilhões até o final de 2026 — um aumento de mais de dez vezes em relação à run rate atual .

O que vem a seguir

Os próximos marcos a serem observados são a precificação do IPO, que pode acontecer já em setembro, e a recepção do mercado de ações a uma empresa negociando com um prêmio massivo em relação à sua receita atual. Se o IPO for precificado perto de US$ 2 trilhões, ele se tornará imediatamente a maior listagem pública da história e o maior teste até agora para saber se os investidores do mercado de ações compartilham a convicção do mercado privado sobre a trajetória da IA.