Principais motivos para o rebaixamento

• Codelco – dificuldades operacionais persistentes e teores de minério mais baixos na gigante estatal chilena
• Minas Escondida e Spence (BHP) – desempenho fraco na produção
• Restrições estruturais – teores mais baixos, desacelerações para manutenção, lentidão na aceleração de projetos e gargalos operacionais em várias operações

Recuperação parcial no segundo semestre de 2026

A Cochilco espera uma recuperação parcial no segundo semestre de 2026, impulsionada por melhorias em:

• El Teniente (Codelco) – melhorias na mina
• Rajo Inca (Codelco) – progresso do projeto
• Quebrada Blanca (Teck) – maior estabilidade operacional
• Mantoverde (Capstone Copper) – retorno às operações normais
• Collahuasi – contribuições contínuas

O órgão alertou que a recuperação ainda precisa se materializar e permanece incerta .

Previsão de produção para 2027: 5,55 milhões de toneladas métricas

A Cochilco projeta 5,55 milhões de toneladas de produção chilena de cobre em 2027, representando um rebound à medida que novos projetos e melhorias operacionais se consolidam, apoiados por uma base de comparação baixa .

Previsão do preço do cobre: elevada para 2026, mantida para 2027

• Média de 2026: A Cochilco elevou sua previsão para US$ 5,95 por libra, ante US$ 5,55 em maio, citando oferta global apertada, demanda forte e preços próximos a recordes .
• Média de 2027: mantida em US$ 5,10 por libra .

O cobre era negociado acima de US$ 6 por libra em Nova York no momento da atualização .

Demanda global de cobre

A Cochilco projeta uma demanda global de cobre refinado de 27,8 milhões de toneladas em 2026 (crescimento de 1,5%), subindo para 28,8 milhões de toneladas em 2027 (crescimento de 2,3%). A China é responsável por quase 58% do consumo global .

Impacto das tarifas dos EUA sobre importações de cobre refinado

A Casa Branca já agiu em relação às tarifas do cobre sob as autoridades de segurança nacional da Seção 232:

• A partir de 1º de agosto de 2025: tarifas de 50% sobre produtos semielaborados de cobre e artigos derivados .
• Vigente a partir de 6 de abril de 2026: uma tarifa de 50% sobre o valor total de artigos feitos inteira ou quase inteiramente de cobre, incluindo cobre refinado .
• Emenda de junho de 2026: ajustou o regime tarifário; as mudanças devem permanecer em vigor até 31 de dezembro de 2027 .
• Uma tarifa universal gradual sobre o cobre refinado de 15% em 2027 e 30% em 2028 foi recomendada pelo Secretário de Comércio, embora a taxa fixa atual de 50% esteja em vigor .

As tarifas adicionam pressão de alta aos preços do cobre nos EUA ao restringir as importações, o que ajuda a sustentar as elevadas previsões de preço da Cochilco, mas também cria incerteza para os exportadores chilenos e o comércio global de cobre refinado .

Principais motivos para o rebaixamento

• Codelco – dificuldades operacionais persistentes e teores de minério mais baixos na gigante estatal chilena
• Minas Escondida e Spence (BHP) – desempenho fraco na produção
• Restrições estruturais – teores mais baixos, desacelerações para manutenção, lentidão na aceleração de projetos e gargalos operacionais em várias operações

Recuperação parcial no segundo semestre de 2026

A Cochilco espera uma recuperação parcial no segundo semestre de 2026, impulsionada por melhorias em:

• El Teniente (Codelco) – melhorias na mina
• Rajo Inca (Codelco) – progresso do projeto
• Quebrada Blanca (Teck) – maior estabilidade operacional
• Mantoverde (Capstone Copper) – retorno às operações normais
• Collahuasi – contribuições contínuas

O órgão alertou que a recuperação ainda precisa se materializar e permanece incerta .

Previsão de produção para 2027: 5,55 milhões de toneladas métricas

A Cochilco projeta 5,55 milhões de toneladas de produção chilena de cobre em 2027, representando um rebound à medida que novos projetos e melhorias operacionais se consolidam, apoiados por uma base de comparação baixa .

Previsão do preço do cobre: elevada para 2026, mantida para 2027

• Média de 2026: A Cochilco elevou sua previsão para US$ 5,95 por libra, ante US$ 5,55 em maio, citando oferta global apertada, demanda forte e preços próximos a recordes .
• Média de 2027: mantida em US$ 5,10 por libra .

O cobre era negociado acima de US$ 6 por libra em Nova York no momento da atualização .

Demanda global de cobre

A Cochilco projeta uma demanda global de cobre refinado de 27,8 milhões de toneladas em 2026 (crescimento de 1,5%), subindo para 28,8 milhões de toneladas em 2027 (crescimento de 2,3%). A China é responsável por quase 58% do consumo global .

Impacto das tarifas dos EUA sobre importações de cobre refinado

A Casa Branca já agiu em relação às tarifas do cobre sob as autoridades de segurança nacional da Seção 232:

• A partir de 1º de agosto de 2025: tarifas de 50% sobre produtos semielaborados de cobre e artigos derivados .
• Vigente a partir de 6 de abril de 2026: uma tarifa de 50% sobre o valor total de artigos feitos inteira ou quase inteiramente de cobre, incluindo cobre refinado .
• Emenda de junho de 2026: ajustou o regime tarifário; as mudanças devem permanecer em vigor até 31 de dezembro de 2027 .
• Uma tarifa universal gradual sobre o cobre refinado de 15% em 2027 e 30% em 2028 foi recomendada pelo Secretário de Comércio, embora a taxa fixa atual de 50% esteja em vigor .

As tarifas adicionam pressão de alta aos preços do cobre nos EUA ao restringir as importações, o que ajuda a sustentar as elevadas previsões de preço da Cochilco, mas também cria incerteza para os exportadores chilenos e o comércio global de cobre refinado .