Ameaças Houthis no Mar Vermelho e Estreito de Ormuz forçam Saudi Aramco a desviar rotas e cortar preços ao menor nível em seis anos

As hostilidades combinadas dos Houthis no Estreito de Ormuz (praticamente fechado) e no Mar Vermelho causaram uma grave interrupção nas operações de exportação da Saudi Aramco em setembro de 2026. Com isso, a empresa adotou alocações ad-hoc de petróleo, fez cortes de preços inéditos em seis anos, passou a operar embarcações 'ocultas' (sem transponder) e corre para estabelecer rotas alternativas, usando o oleoduto SUMED, no Egito, e um plano de expansão bilionário do oleoduto Leste-Oeste (Petroline).

Interrupções nas alocações de setembro e nas operações de exportação

Alocações ad-hoc. A Saudi Aramco está lidando com as alocações de petróleo bruto de setembro para alguns clientes asiáticos de forma ad-hoc, depois que as hostilidades no Oriente Médio interromperam o ciclo normal de nominações mensais do reino . Fontes afirmam que a empresa não conseguiu seguir o processo padrão de alocação . Quatro compradores chineses relataram que não receberam suas alocações de setembro até o prazo habitual .

Exportações do Mar Vermelho ficam 'ocultas'. Todos os carregamentos recentes de petróleo bruto do terminal de Yanbu, no Mar Vermelho, foram feitos com os transponders de rastreamento dos navios desligados para evitar ataques Houthis . Analistas afirmam que todos os embarques de Yanbu nas últimas semanas foram feitos no modo 'oculto' .

Queda acentuada nos volumes. Os carregamentos semanais de petróleo dos terminais sauditas no Mar Vermelho caíram 36% em duas semanas em julho, e o bloqueio Houthi reduziu as exportações diárias da Arábia Saudita em até 40% . Mais de 3 milhões de barris por dia de petróleo saudita que seguiam pelo Mar Vermelho para a Ásia foram forçados a rotas alternativas muito mais longas .

Estreito de Ormuz praticamente fechado. O Estreito de Ormuz continua praticamente inutilizável, agravando a pressão sobre a capacidade de exportação . O principal terminal saudita no Golfo, Ras Tanura, opera em níveis abaixo do normal desde o início do conflito .

Impacto nos preços: menor nível em seis anos para o Arab Light

A Saudi Aramco definiu o Preço Oficial de Venda (OSP) do petróleo Arab Light para setembro com um desconto de US$ 2 por barril em relação à referência Omã/Dubai — o menor preço desde junho de 2020 . Isso ocorreu depois de um desconto de US$ 1,50 por barril em agosto de 2026, o maior corte mensal em mais de duas décadas .

O corte de preço reflete os custos logísticos drasticamente maiores e a incerteza enfrentada pelos compradores. Embora a Aramco tenha mantido as exportações totais próximas a 5 milhões de barris por dia — cerca de 70% dos volumes normais, segundo o CEO Amin Nasser — as mudanças de rota adicionaram semanas de viagem e aumentaram significativamente os custos de frete.

Novo mecanismo de preços em estudo. A Aramco informou a pelo menos duas refinarias chinesas que pode introduzir um preço oficial de venda separado para o petróleo carregado no porto egípcio de Sidi Kerir, no Mediterrâneo, refletindo os custos mais altos da rota alternativa . Até o final de julho de 2026, o mecanismo ainda não havia sido finalizado . Refinarias estatais indianas teriam pedido um desconto de US$ 5 a US$ 10 por barril para cargas de Sidi Kerir em comparação com os preços de carregamento em Yanbu .

Medidas alternativas adotadas pela Arábia Saudita

Medida	Detalhes
Rota SUMED / Sidi Kerir	O petróleo saudita está sendo desviado pelo oleoduto SUMED, no Egito (de Ain Sokhna a Sidi Kerir, no Mediterrâneo), e depois segue contornando o Cabo da Boa Esperança até a Ásia — um acréscimo de até quatro semanas de viagem e custos de frete significativamente maiores . As exportações de Sidi Kerir em agosto chegaram a cerca de 2,3 milhões de bpd, ante aproximadamente 1 milhão de bpd no mês anterior .
Expansão do oleoduto Leste-Oeste (Petroline)	A Arábia Saudita está acelerando uma expansão de bilhões de dólares do oleoduto de 1.200 km que liga os campos de petróleo do leste ao porto de Yanbu, no Mar Vermelho. A capacidade atual de ~5 milhões de bpd para exportação está sendo estudada para um aumento de 1 a 2 milhões de bpd, para contornar permanentemente o Estreito de Ormuz . O CEO Amin Nasser confirmou que a empresa está estudando ativamente aumentos de capacidade e identificando novas rotas .
Embarcações 'ocultas'	Navios-tanque carregando em Yanbu navegam sem sinais de rastreamento AIS para evitar detecção e ataque dos Houthis .
Mercado de navios-tanque mais apertado	O desvio em massa reduziu a oferta global de navios-tanque e elevou as taxas de frete. As taxas de fretamento de Very Large Crude Carriers (VLCCs) chegaram a triplicar em relação ao período anterior ao conflito .

O desvio via Sidi Kerir e ao redor da África adiciona cerca de US$ 5 por barril em custos extras de frete, combustível, seguro e uso de oleoduto .

Perspectiva: uma estratégia dupla de curto e longo prazo

Não há evidências suficientes para confirmar se o OSP separado de Sidi Kerir foi formalmente implementado — ele continua em discussão com os compradores asiáticos até o final de julho de 2026 . A expansão do Petroline e o roteamento pelo SUMED representam a estratégia dupla da Arábia Saudita: uma solução de curto prazo e um investimento permanente em infraestrutura para reduzir a dependência de pontos de estrangulamento marítimos que podem ser ameaçados por hostilidades regionais.