A corrida das empresas de capital aberto pelo rendimento do staking de Ethereum pode estar prestes a encontrar um teto

Bitmine ultrapassa 5 milhões de ETH em staking (10 de agosto de 2026)

A Bitmine Immersion Technologies (BMNR), listada na NYSE, revelou em um documento regulatório que, em 9 de agosto de 2026, possuía 5.067.309 ETH em staking — avaliados em aproximadamente US$ 9,8 bilhões a um preço de ~US$ 1.928 por ETH . A Bitmine agora detém 5,81 milhões de tokens ETH no total (4,8% de todo o suprimento circulante) e está se aproximando de sua meta auto-intitulada "Alquimia dos 5%", que é possuir 5% de todo o ETH existente . A empresa faz staking através de sua própria infraestrutura MAVAN e de parceiros de staking .

EIP-8361: Queima Progressiva de Emissão — Recompensas a Zero com 50% em Staking

Em 4 de agosto de 2026, o pesquisador da Ethereum Foundation Justin Drake e cinco co-autores submeteram a EIP-8361 ("Tapered Issuance Burn"), uma proposta preliminar que queimaria progressivamente uma parcela crescente das recompensas dos validadores à medida que a taxa total de staking aumenta . De acordo com o plano:

• As recompensas chegam a zero quando aproximadamente 60,25 milhões de ETH (~50% do suprimento atual) estiverem em staking .
• O mecanismo deduz uma parcela crescente de cada dever do validador e destrói esse ETH em vez de emiti-lo .
• Um período de transição de 18 meses é proposto para suavizar a mudança .
• Estima-se que os rendimentos do staking com a curva de recompensas atual caiam para aproximadamente 1,1% APY nos níveis atuais de staking .

A Tensão Central

A EIP-8361 já gerou uma reação forte. Stani Kulechov, fundador da Aave, se rebelou publicamente contra a proposta, alertando que ela enfraqueceria o orçamento de segurança do Ethereum e prejudicaria os stakers . A proposta ainda está em fase de rascunho e enfrenta um debate acalorado na comunidade antes de qualquer cronograma de implementação .

Conclusão: Empresas de capital aberto estão apostando bilhões no rendimento do staking de ETH exatamente quando os principais pesquisadores do Ethereum propõem limitar e eliminar essas recompensas. Se a EIP-8361 (ou um mecanismo semelhante) avançar, o APY de staking que atraiu SharpLink e Bitmine sofreria uma compressão estrutural. Isso poderia forçar os grandes detentores a depender mais de derivativos de staking líquido (como o wstETH) para obter rendimento em DeFi, em vez de recompensas nativas de emissão.