Cronologia da escalada: de novembro de 2025 a agosto de 2026

Os ataques ucranianos contra a frota fantasma aumentaram dramaticamente do final de 2025 até meados de 2026:

• 14 de novembro de 2025 — Um ataque de drones a Novorossiysk interrompeu temporariamente os embarques de petróleo, impactando aproximadamente 2,2 milhões de barris por dia, ou cerca de 2% da oferta global .
• 29 de novembro de 2025 — Drones marítimos Sea Baby ucranianos atingiram dois petroleiros da frota fantasma (Kairos e Virat) no Mar Negro, os primeiros ataques diretos a petroleiros .
• 10 de dezembro de 2025 — Um terceiro petroleiro, o Dashan, foi incapacitado por um drone marítimo ucraniano na zona econômica exclusiva da Ucrânia. O New York Times noticiou quatro ataques separados a petroleiros até o final de dezembro .
• Meados de julho de 2026 — As Forças de Sistemas Não Tripulados da Ucrânia atingiram 12 embarcações da frota fantasma russa em uma única noite: nove navios de carga, um petroleiro, um gaseiro e um rebocador .
• 12 de julho de 2026 — A Rússia suspendeu a navegação no Mar de Azov depois que cerca de 90 embarcações foram alvejadas em menos de uma semana .
• 17 a 30 de julho de 2026 — Drones ucranianos atingiram embarcações no terminal do CPC e nas proximidades, em Novorossiysk, forçando o fechamento do terminal e suspendendo os carregamentos de petróleo bruto três vezes em julho .
• 1 a 8 de agosto de 2026 — Mais 12 embarcações da frota fantasma foram atingidas por drones aéreos da 414ª Brigada "Pássaros de Madyar", da 20ª Brigada K-2 e do 413º Regimento "Raid" .
• 5 de agosto de 2026 — A Reuters noticiou que as embarcações foram atacadas 14 vezes em todo o ano de 2025, mas, no início de agosto de 2026, a Ucrânia já havia atingido dezenas de petroleiros. O grupo de navegação russo FESCO suspendeu novas ordens de embarque .
• 12 de agosto de 2026 — A Ucrânia pausou os ataques com drones contra petroleiros que usam Novorossiysk após um pedido dos EUA, do vice-presidente JD Vance, devido à preocupação americana de que os ataques estivessem desestabilizando os mercados globais de petróleo e prejudicando empresas dos EUA .

Taxas de frete atingem recordes históricos

O custo de transportar petróleo através do Mar Negro disparou. A taxa diária de afretamento de um petroleiro com escala no terminal do CPC atingiu US$ 338.000 no início de agosto de 2026 — quase o dobro do nível de um mês antes . A taxa de frete Suezmax para embarques de 135.000 toneladas de Novorossiysk a Augusta, na Sicília, atingiu um recorde histórico em agosto de 2026 . No início de agosto, os custos diários dos petroleiros excediam US$ 300.000, com o prêmio de risco de guerra contribuindo fortemente .

Seguro de risco de guerra: um aumento gradual para 2%

Os prêmios de seguro de risco de guerra aumentaram gradualmente, refletindo o perigo crescente:

Para um petroleiro Aframax de US$ 40 milhões, um prêmio de risco de guerra de 2% adiciona aproximadamente US$ 8 a US$ 10 por tonelada métrica ao custo do petróleo bruto entregue em uma carga de 100.000 toneladas . O relatório da UNCTAD observou que os prêmios de risco de guerra dispararam de 0,07% para 2,0% do valor da embarcação, um pico sem precedentes para a região .

Petróleo bruto CPC Blend: de prêmio a grande desconto

Os ataques transformaram o CPC Blend de um tipo de petróleo premium em uma commodity com profundo desconto. Antes da escalada, o CPC Blend era negociado com descontos substanciais, mas as restrições de oferta sobrepostas do conflito no Irã empurraram brevemente os prêmios acima do Dated Brent em março de 2026 . Em fevereiro de 2026, no entanto, os descontos do CPC Blend em relação ao Dated Brent eram os maiores desde o final de 2022 .

Em julho de 2026, os carregamentos de CPC caíram mais de 20% abaixo do programado; os ataques de drones removeram um quinto dos carregamentos planejados. A produção de petróleo bruto do Cazaquistão caiu pela metade, para aproximadamente 406.000 bpd . Em agosto de 2026, as cargas de CPC Blend com carregamento em agosto eram oferecidas a quase US$ 4/barril abaixo do Brent — um desconto enorme — apenas algumas semanas depois de o tipo ter sido negociado com prêmio. Os armadores se afastaram do CPC à medida que a recuperação das exportações vacilava .

A dinâmica principal é que os custos de frete recordes (US$ 338.000/dia para um petroleiro) estão comprimindo o retorno líquido (netback) para os vendedores de CPC Blend. Os custos mais altos de frete e seguro são embutidos no diferencial FOB, forçando o CPC Blend a oferecer grandes descontos para atrair compradores que precisam absorver as despesas de navegação elevadas.

Cronologia da escalada: de novembro de 2025 a agosto de 2026

Os ataques ucranianos contra a frota fantasma aumentaram dramaticamente do final de 2025 até meados de 2026:

• 14 de novembro de 2025 — Um ataque de drones a Novorossiysk interrompeu temporariamente os embarques de petróleo, impactando aproximadamente 2,2 milhões de barris por dia, ou cerca de 2% da oferta global .
• 29 de novembro de 2025 — Drones marítimos Sea Baby ucranianos atingiram dois petroleiros da frota fantasma (Kairos e Virat) no Mar Negro, os primeiros ataques diretos a petroleiros .
• 10 de dezembro de 2025 — Um terceiro petroleiro, o Dashan, foi incapacitado por um drone marítimo ucraniano na zona econômica exclusiva da Ucrânia. O New York Times noticiou quatro ataques separados a petroleiros até o final de dezembro .
• Meados de julho de 2026 — As Forças de Sistemas Não Tripulados da Ucrânia atingiram 12 embarcações da frota fantasma russa em uma única noite: nove navios de carga, um petroleiro, um gaseiro e um rebocador .
• 12 de julho de 2026 — A Rússia suspendeu a navegação no Mar de Azov depois que cerca de 90 embarcações foram alvejadas em menos de uma semana .
• 17 a 30 de julho de 2026 — Drones ucranianos atingiram embarcações no terminal do CPC e nas proximidades, em Novorossiysk, forçando o fechamento do terminal e suspendendo os carregamentos de petróleo bruto três vezes em julho .
• 1 a 8 de agosto de 2026 — Mais 12 embarcações da frota fantasma foram atingidas por drones aéreos da 414ª Brigada "Pássaros de Madyar", da 20ª Brigada K-2 e do 413º Regimento "Raid" .
• 5 de agosto de 2026 — A Reuters noticiou que as embarcações foram atacadas 14 vezes em todo o ano de 2025, mas, no início de agosto de 2026, a Ucrânia já havia atingido dezenas de petroleiros. O grupo de navegação russo FESCO suspendeu novas ordens de embarque .
• 12 de agosto de 2026 — A Ucrânia pausou os ataques com drones contra petroleiros que usam Novorossiysk após um pedido dos EUA, do vice-presidente JD Vance, devido à preocupação americana de que os ataques estivessem desestabilizando os mercados globais de petróleo e prejudicando empresas dos EUA .

Taxas de frete atingem recordes históricos

O custo de transportar petróleo através do Mar Negro disparou. A taxa diária de afretamento de um petroleiro com escala no terminal do CPC atingiu US$ 338.000 no início de agosto de 2026 — quase o dobro do nível de um mês antes . A taxa de frete Suezmax para embarques de 135.000 toneladas de Novorossiysk a Augusta, na Sicília, atingiu um recorde histórico em agosto de 2026 . No início de agosto, os custos diários dos petroleiros excediam US$ 300.000, com o prêmio de risco de guerra contribuindo fortemente .

Seguro de risco de guerra: um aumento gradual para 2%

Os prêmios de seguro de risco de guerra aumentaram gradualmente, refletindo o perigo crescente:

Para um petroleiro Aframax de US$ 40 milhões, um prêmio de risco de guerra de 2% adiciona aproximadamente US$ 8 a US$ 10 por tonelada métrica ao custo do petróleo bruto entregue em uma carga de 100.000 toneladas . O relatório da UNCTAD observou que os prêmios de risco de guerra dispararam de 0,07% para 2,0% do valor da embarcação, um pico sem precedentes para a região .

Petróleo bruto CPC Blend: de prêmio a grande desconto

Os ataques transformaram o CPC Blend de um tipo de petróleo premium em uma commodity com profundo desconto. Antes da escalada, o CPC Blend era negociado com descontos substanciais, mas as restrições de oferta sobrepostas do conflito no Irã empurraram brevemente os prêmios acima do Dated Brent em março de 2026 . Em fevereiro de 2026, no entanto, os descontos do CPC Blend em relação ao Dated Brent eram os maiores desde o final de 2022 .

Em julho de 2026, os carregamentos de CPC caíram mais de 20% abaixo do programado; os ataques de drones removeram um quinto dos carregamentos planejados. A produção de petróleo bruto do Cazaquistão caiu pela metade, para aproximadamente 406.000 bpd . Em agosto de 2026, as cargas de CPC Blend com carregamento em agosto eram oferecidas a quase US$ 4/barril abaixo do Brent — um desconto enorme — apenas algumas semanas depois de o tipo ter sido negociado com prêmio. Os armadores se afastaram do CPC à medida que a recuperação das exportações vacilava .

A dinâmica principal é que os custos de frete recordes (US$ 338.000/dia para um petroleiro) estão comprimindo o retorno líquido (netback) para os vendedores de CPC Blend. Os custos mais altos de frete e seguro são embutidos no diferencial FOB, forçando o CPC Blend a oferecer grandes descontos para atrair compradores que precisam absorver as despesas de navegação elevadas.