A Escala dos Gastos de Guerra

O gasto bélico é o motor central da crise fiscal.

• O orçamento de 2026 aloca 16,84 trilhões de rublos (cerca de US$ 238 bilhões) para defesa e segurança — quase 40% de todos os gastos federais .
• Cerca de 30% do total das despesas vão diretamente para as Forças Armadas e o complexo militar-industrial; combinados com os serviços de segurança, o valor se aproxima de 40% .
• O financiamento federal total para a guerra e os militares atingiu cerca de 16 trilhões de rublos em 2025 (7,5% do PIB) . Embora as despesas militares planejadas tenham sido reduzidas em relação aos planos iniciais como parcela do PIB, os gastos absolutos continuam subindo .
• Os gastos de guerra estão a caminho de exceder as dotações orçamentárias de 2026 em 4 a 5 trilhões de rublos adicionais (cerca de 40% acima dos níveis orçados) , de acordo com fontes da Bloomberg .

Impacto em Programas Civis e no Financiamento da Ciência

O desvio de recursos para o esforço de guerra teve um custo elevado para os setores civis.

• A ciência civil recebeu 792,1 bilhões de rublos (US$ 8,7 a 9,6 bilhões) em 2025 — apenas 2,5% do total de gastos federais e 22 vezes menos que as despesas militares .
• O governo cortou a pesquisa civil em 25% em dois anos, com a pesquisa aplicada sendo a mais atingida .
• Oito dos projetos nacionais bandeira de 'liderança tecnológica' de Putin receberam apenas 201,9 bilhões de rublos (US$ 2,46 bilhões) dos 324,4 bilhões de rublos planejados (US$ 3,95 bilhões) — um corte de mais de 37% .
• O projeto de tecnologia espacial recebeu zero financiamento em vez dos 10 bilhões de rublos planejados; os projetos 'Novos Materiais e Química' e 'Mobilidade Industrial' foram cortados em quase 40% .
• O governo está preparando um corte de 10% em todas as despesas 'não sensíveis' , enquanto isenta gastos militares e sociais .

A Resposta de Putin e o Enquadramento Fiscal do Kremlin

O presidente Putin minimizou publicamente a pressão fiscal.

• Em junho de 2026, ele alegou que o orçamento havia registrado superávit, dizendo a investidores que a economia estava 'em boa forma' e que a desaceleração do crescimento era um 'processo deliberado e controlado' . Na realidade, o superávit de um mês em junho foi efêmero — julho registrou um déficit de 724 bilhões de rublos (US$ 8,8 bilhões) .
• Em seu quinto 'Davos Russo' de guerra (Fórum Econômico Internacional de São Petersburgo), Putin não ofereceu estratégia de crescimento, enquanto as empresas não veem fim para a guerra .
• Ele pressionou o Banco Central a cortar as taxas de juros, sinalizando duas vezes em julho de 2026 que as taxas deveriam ser mais baixas — uma interferência incomum e direta na política monetária . O Banco da Rússia atendeu, cortando a taxa básica para 14,00% apesar da inflação elevada .
• Sobre o financiamento da ciência, Putin exigiu que empresas privadas entrem para financiar a ciência russa à medida que o Estado redireciona recursos para a guerra .

Desafios Econômicos Mais Amplos

Inflação

• A inflação anual oficialmente prevista é de 4,0% a 5,0% para 2026, mas os dados do próprio Banco Central mostram que o crescimento atual dos preços acelerou para 8,7% (SAAR) no primeiro trimestre de 2026, com a inflação subjacente em 6,3% . Ataques de drones ucranianos a refinarias de petróleo agravaram as interrupções no fornecimento de combustível .
• A taxa básica do Banco Central para 2026 está projetada em média 14,0% a 14,6% , com apenas um afrouxamento gradual esperado até 2028 .

Escassez de Mão de Obra

• O influxo de migrantes trabalhadores da Ásia Central caiu cerca de 15% no primeiro semestre de 2026, aprofundando uma escassez já crítica . A mobilização militar e a emigração também drenaram a força de trabalho dos setores de manufatura, construção e serviços. A taxa de desemprego está em um mínimo histórico de 2% .

Crescimento

• A previsão oficial de crescimento do PIB para 2026 é de apenas 0,4% . O Banco da Finlândia (BOFIT) espera um crescimento próximo de 1% em 2026, desacelerando para cerca de 0,5% até 2028 . A economia contraiu 0,2% no primeiro trimestre de 2026, sua primeira queda trimestral desde 2023 .

Trajetória Fiscal

• O déficit está caminhando para um quinto ano consecutivo no vermelho, com a despesa total excedendo a receita em aproximadamente 10% do PIB ao longo do ciclo . O Instituto de Estudos de Segurança da UE adverte que a Rússia está 'hipotecando o futuro do país' à medida que emergem fraquezas econômicas estruturais, e que o Kremlin provavelmente tentará 'se virar' — embora uma escalada permaneça uma possibilidade se Putin concluir que o tempo não está ao seu lado .

A Escala dos Gastos de Guerra

O gasto bélico é o motor central da crise fiscal.

• O orçamento de 2026 aloca 16,84 trilhões de rublos (cerca de US$ 238 bilhões) para defesa e segurança — quase 40% de todos os gastos federais .
• Cerca de 30% do total das despesas vão diretamente para as Forças Armadas e o complexo militar-industrial; combinados com os serviços de segurança, o valor se aproxima de 40% .
• O financiamento federal total para a guerra e os militares atingiu cerca de 16 trilhões de rublos em 2025 (7,5% do PIB) . Embora as despesas militares planejadas tenham sido reduzidas em relação aos planos iniciais como parcela do PIB, os gastos absolutos continuam subindo .
• Os gastos de guerra estão a caminho de exceder as dotações orçamentárias de 2026 em 4 a 5 trilhões de rublos adicionais (cerca de 40% acima dos níveis orçados) , de acordo com fontes da Bloomberg .

Impacto em Programas Civis e no Financiamento da Ciência

O desvio de recursos para o esforço de guerra teve um custo elevado para os setores civis.

• A ciência civil recebeu 792,1 bilhões de rublos (US$ 8,7 a 9,6 bilhões) em 2025 — apenas 2,5% do total de gastos federais e 22 vezes menos que as despesas militares .
• O governo cortou a pesquisa civil em 25% em dois anos, com a pesquisa aplicada sendo a mais atingida .
• Oito dos projetos nacionais bandeira de 'liderança tecnológica' de Putin receberam apenas 201,9 bilhões de rublos (US$ 2,46 bilhões) dos 324,4 bilhões de rublos planejados (US$ 3,95 bilhões) — um corte de mais de 37% .
• O projeto de tecnologia espacial recebeu zero financiamento em vez dos 10 bilhões de rublos planejados; os projetos 'Novos Materiais e Química' e 'Mobilidade Industrial' foram cortados em quase 40% .
• O governo está preparando um corte de 10% em todas as despesas 'não sensíveis' , enquanto isenta gastos militares e sociais .

A Resposta de Putin e o Enquadramento Fiscal do Kremlin

O presidente Putin minimizou publicamente a pressão fiscal.

• Em junho de 2026, ele alegou que o orçamento havia registrado superávit, dizendo a investidores que a economia estava 'em boa forma' e que a desaceleração do crescimento era um 'processo deliberado e controlado' . Na realidade, o superávit de um mês em junho foi efêmero — julho registrou um déficit de 724 bilhões de rublos (US$ 8,8 bilhões) .
• Em seu quinto 'Davos Russo' de guerra (Fórum Econômico Internacional de São Petersburgo), Putin não ofereceu estratégia de crescimento, enquanto as empresas não veem fim para a guerra .
• Ele pressionou o Banco Central a cortar as taxas de juros, sinalizando duas vezes em julho de 2026 que as taxas deveriam ser mais baixas — uma interferência incomum e direta na política monetária . O Banco da Rússia atendeu, cortando a taxa básica para 14,00% apesar da inflação elevada .
• Sobre o financiamento da ciência, Putin exigiu que empresas privadas entrem para financiar a ciência russa à medida que o Estado redireciona recursos para a guerra .

Desafios Econômicos Mais Amplos

Inflação

• A inflação anual oficialmente prevista é de 4,0% a 5,0% para 2026, mas os dados do próprio Banco Central mostram que o crescimento atual dos preços acelerou para 8,7% (SAAR) no primeiro trimestre de 2026, com a inflação subjacente em 6,3% . Ataques de drones ucranianos a refinarias de petróleo agravaram as interrupções no fornecimento de combustível .
• A taxa básica do Banco Central para 2026 está projetada em média 14,0% a 14,6% , com apenas um afrouxamento gradual esperado até 2028 .

Escassez de Mão de Obra

• O influxo de migrantes trabalhadores da Ásia Central caiu cerca de 15% no primeiro semestre de 2026, aprofundando uma escassez já crítica . A mobilização militar e a emigração também drenaram a força de trabalho dos setores de manufatura, construção e serviços. A taxa de desemprego está em um mínimo histórico de 2% .

Crescimento

• A previsão oficial de crescimento do PIB para 2026 é de apenas 0,4% . O Banco da Finlândia (BOFIT) espera um crescimento próximo de 1% em 2026, desacelerando para cerca de 0,5% até 2028 . A economia contraiu 0,2% no primeiro trimestre de 2026, sua primeira queda trimestral desde 2023 .

Trajetória Fiscal

• O déficit está caminhando para um quinto ano consecutivo no vermelho, com a despesa total excedendo a receita em aproximadamente 10% do PIB ao longo do ciclo . O Instituto de Estudos de Segurança da UE adverte que a Rússia está 'hipotecando o futuro do país' à medida que emergem fraquezas econômicas estruturais, e que o Kremlin provavelmente tentará 'se virar' — embora uma escalada permaneça uma possibilidade se Putin concluir que o tempo não está ao seu lado .