Fuga de capital da Ásia: investidores estrangeiros sacam US$ 25,5 bilhões em julho; Taiwan e Coreia do Sul lideram saída

Três fatores inter-relacionados impulsionaram a liquidação:

• Preocupações com gastos e valuation em IA. Investidores ficaram preocupados que o enorme investimento em infraestrutura de inteligência artificial não estava gerando retornos proporcionais, e que as ações de semicondutores estavam supervalorizadas após uma alta de vários anos .
• Realização de lucros após uma alta prolongada da IA. Estrangeiros haviam acumulado ações ligadas à IA em Taiwan e na Coreia do Sul ao longo de 2024 e 2025. Em meados de 2026, muitos fundos começaram a reduzir essas posições para garantir ganhos e reduzir o risco .
• Uma rotação regional. Em vez de sair totalmente da Ásia, os fundos globais deslocaram capital dos "vencedores da IA" com forte peso em tecnologia para mercados com menor exposição ao ciclo de semicondutores .

Taiwan e Coreia do Sul responderam por praticamente todas as saídas

Somente Taiwan e Coreia do Sul registraram vendas líquidas combinadas de US$ 29,21 bilhões em julho — o que significa que, sem essas saídas, o resto da Ásia teria sido líquido positivo .

Taiwan respondeu por aproximadamente 90% da venda líquida total da região, com a Coreia do Sul compondo a maior parte do restante. Ambos os mercados são dominados por gigantes dos semicondutores — TSMC, Samsung Electronics e SK Hynix — que se tornaram alvos diretos da retirada ligada aos gastos com IA .

Quais mercados asiáticos atraíram entradas de capital?

• Índia — O maior beneficiário. Estrangeiros compraram ações indianas, atraídos por lucros domésticos fortes e um mercado menos correlacionado ao ciclo de chips de IA. A Índia recebeu cerca de US$ 2 bilhões em entradas de ações em julho e outros ~US$ 379 milhões em um único dia no final do mês .
• Tailândia — Atraiu US$ 1,46 bilhão em julho, junto com as entradas da Índia .
• Indonésia — Ações do Sudeste Asiático tiveram desempenho superior. A Indonésia se tornou um dos mercados com melhor desempenho global em julho, com fundos migrando de mercados de tecnologia .
• Vietnã e Filipinas também registraram compras líquidas moderadas por estrangeiros, embora os volumes tenham sido menores em relação aos mercados maiores .

Uma mudança mais ampla: dos vencedores da IA aos retardatários

Os dados de julho fazem parte de um padrão maior. Investidores estrangeiros retiraram um recorde de US$ 137 bilhões de ações asiáticas no primeiro semestre de 2026, a saída mais rápida em seis meses nos dados da LSEG desde 2010 . A venda foi quase totalmente concentrada nos dois mercados que mais se beneficiaram do boom da IA: Taiwan e Coreia do Sul. Enquanto isso, as ações do Sudeste Asiático registraram seu melhor desempenho mensal em 24 anos em relação aos pares asiáticos mais amplos, com a Indonésia como um dos melhores desempenhos globais em julho .

A divergência ilustra um mercado que não está fugindo indiscriminadamente da Ásia, mas sim precificando o risco após uma alta extraordinária impulsionada pela IA — favorecendo mercados com lucros mais diversificados e menor exposição a semicondutores.