O tombo de US$ 137 bilhões na tecnologia asiática: por dentro da correção da IA em 2026

Em Taiwan, investidores também tomaram empréstimos em níveis próximos dos recordes. A estrutura ficou mais frágil: quando os preços começaram a cair, as posições alavancadas ampliaram as vendas e aceleraram as perdas .

Mais de uma dúzia de ETFs sul-coreanos alavancados de ação única entrou em colapso. O maior deles, o Samsung KODEX SK Hynix Single Stock Leverage, que tinha US$ 3,4 bilhões em ativos, caiu aproximadamente 45% .

A conta das avaliações elevadas

As primeiras rachaduras apareceram em junho, depois que a Broadcom, fabricante americana de chips, apresentou uma perspectiva considerada decepcionante. O episódio esfriou o entusiasmo que sustentava as ações de tecnologia .

Mesmo com resultados fortes da SK Hynix, analistas observaram que, no mercado de IA, “forte já não é suficiente”. Os investidores passaram a exigir novos catalisadores, como contratos de longo prazo e medidas de retorno aos acionistas .

Incerteza sobre os juros americanos

A mudança nas expectativas para a política de juros do Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos, também abalou os ativos de maior risco. As ações de semicondutores foram as mais atingidas, e o KOSPI chegou a despencar mais de 4,5% em uma única sessão de junho .

Concentração em poucas empresas

Coreia do Sul e Taiwan ficaram excessivamente dependentes de um pequeno grupo de ações ligadas aos chips e à IA. Com isso, qualquer revisão da tese de investimento afetaria índices inteiros, e não apenas empresas isoladas. Analistas apontaram essa concentração como um risco central da reversão .

Do melhor desempenho do ano ao território de baixa

O KOSPI havia sido o mercado acionário com melhor desempenho do mundo em 2026. No início de julho, porém, entrou em território de baixa ao recuar 20% em relação ao pico de junho. No começo de agosto, a queda já chegava a 31% desde a máxima daquele mês .

Em 7 de julho, o índice caiu quase 5% em uma única sessão, pressionado pelo recuo das fabricantes de chips . Em 29 de julho, desabou pelo segundo pregão consecutivo, em uma derrocada descrita como recorde .

O mercado de Taiwan, também fortemente concentrado em tecnologia, sofreu perdas semelhantes, enquanto investidores estrangeiros abandonavam suas posições em massa .

Houve alguns repiques bruscos, mas eles não significaram uma recuperação linear. Em 31 de julho, a Coreia do Sul registrou a reversão intradiária mais acentuada de sua história, impulsionada por compras de oportunidade em Samsung e SK Hynix. A recuperação, no entanto, foi seguida por novas vendas .

Em determinado momento, as ações globais de semicondutores perderam mais de US$ 1,3 trilhão em valor de mercado em apenas 24 horas, em uma das maiores ondas de vendas recentes .

A saída de capital estrangeiro chegou a US$ 137,36 bilhões

Investidores estrangeiros retiraram líquido US$ 137,36 bilhões de ações em sete mercados asiáticos no primeiro semestre de 2026. Foi a saída mais rápida em um período de seis meses nos dados da LSEG, que remontam a 2010 .

Os maiores fluxos negativos foram registrados em:

• Coreia do Sul: aproximadamente US$ 70,8 bilhões entre janeiro e junho ;
• Taiwan: aproximadamente US$ 29,6 bilhões no mesmo período ;
• Índia: cerca de US$ 31 bilhões entre janeiro e 12 de junho .

Somente em junho, os mercados emergentes registraram US$ 46,1 bilhões em saídas de ações, liderados por Coreia do Sul e Taiwan . Do total, US$ 30,5 bilhões saíram de ações sul-coreanas — o maior fluxo negativo em mais de 25 anos — e US$ 18,3 bilhões deixaram o mercado taiwanês .

O paradoxo é que a própria força do rali de IA ajudou a provocar a fuga. Como Coreia do Sul e Taiwan haviam se tornado posições vencedoras e muito populares, investidores estrangeiros precisaram reduzir sua exposição para reequilibrar as carteiras. O que era uma operação concentrada e lucrativa se transformou em uma desmontagem acelerada .

Fundos de hedge sofreram uma perda histórica

Os fundos de hedge focados em ações asiáticas, que adotam posições compradas e vendidas com base em análise fundamentalista, registraram uma perda mensal recorde em julho.

De acordo com uma nota da área de corretagem principal do Goldman Sachs, esses fundos caíram 18,6% em média até 28 de julho. Com isso, devolveram 21 pontos percentuais dos ganhos acumulados no ano, que haviam atingido um pico de 40% em 22 de julho .

O banco afirmou que as apostas concentradas em IA, responsáveis por boa parte dos ganhos no primeiro semestre, passaram a provocar perdas desproporcionais. Fundos com maior exposição ao tema tiveram os resultados mais negativos .

Há sinais de estabilização?

Alguns sinais de estabilização começaram a aparecer no início de agosto, embora o cenário ainda permanecesse instável. Em 4 de agosto, as ações asiáticas avançaram levemente, com a recuperação dos papéis ligados à IA. Ganhos na Austrália e na Coreia do Sul compensaram a fraqueza em outros mercados .

Na China continental, corretoras locais, como a Citic Securities, adotaram uma visão mais otimista para as ações de tecnologia negociadas nos mercados de ações A. A avaliação foi de que os fundamentos domésticos poderiam funcionar como um amortecedor e de que a queda representava “apenas uma correção” .

Ainda assim, um repique de curto prazo não elimina os riscos. A alavancagem, as avaliações elevadas e a concentração em poucas empresas continuam capazes de produzir novas oscilações.

O que dizem os especialistas sobre o próximo passo?

• J.P. Morgan: em 6 de agosto, o banco afirmou que a liquidação não havia descarrilado o ciclo de investimentos em IA. Para a instituição, os investidores ficaram excessivamente preocupados com a sustentabilidade dos gastos em inteligência artificial, apesar da pouca evidência de uma desaceleração fundamental. O banco classificou a queda recente, de 25% a 30% nas ações de tecnologia asiáticas e no índice de semicondutores da Filadélfia, como o terceiro grande recuo desde o início do ciclo de alta da IA, no fim de 2022 .
• Eastspring Investments: a gestora questionou se a volatilidade representava um ponto de virada para a IA ou apenas ruído de mercado. A recomendação foi distinguir a demanda cíclica por semicondutores do crescimento estrutural da inteligência artificial .
• ORTUS Advisors: a casa avaliou que as oscilações deveriam continuar, mas que a tese central da IA permanecia intacta. Na visão da gestora, os investidores estavam revendo avaliações e ajustando posições, em vez de abandonar completamente o tema .
• Comentário da Reuters: o rali ainda poderia prosseguir caso os lucros das empresas justificassem o ciclo de gastos em IA. O alerta, porém, foi para o risco sistêmico criado pela concentração excessiva .

O que fica para o investidor

A leitura predominante entre grandes instituições no início de agosto de 2026 era que o ciclo estrutural de investimentos em IA continuava vivo. Isso não significava, porém, que a correção tivesse terminado ou que os preços voltariam a subir em linha reta.

A principal lição foi separar crescimento real de entusiasmo especulativo. Para atravessar um mercado tão instável, os especialistas recomendaram observar a entrega de lucros, a capacidade de sustentar investimentos e as avaliações das empresas — e não apenas a força da narrativa em torno da inteligência artificial .