Montanha-russa das exportações de combustível da China: da proibição da guerra à flexibilização em agosto de 2026

O que a China mudou em agosto de 2026

A cota de agosto representa uma aceleração significativa na flexibilização. Ela marca um forte aumento em relação à isenção única de 500.000 toneladas concedida em abril e aos modestos aumentos vistos em maio e junho . Incluindo embarques para Hong Kong e abastecimento de querosene para voos internacionais em aeroportos chineses, o programa total de agosto é estimado em 3,6 milhões de toneladas .

Isso se seguiu a um afrouxamento semelhante em julho, quando a China suspendeu as restrições para o resto daquele mês e permitiu que a refinaria privada Zhejiang Petrochemical Co retomasse os embarques após uma paralisação de quatro meses . As cotas de agosto surpreenderam várias fontes do setor, que esperavam uma normalização mais lenta .

O que motivou as restrições anteriores

O gatilho foi o conflito entre EUA e Israel contra o Irã, que eclodiu no início de março de 2026. A guerra levou ao fechamento efetivo do Estreito de Ormuz, interrompendo a chegada de petróleo bruto de uma das maiores regiões produtoras do mundo . A resposta da China foi imediata e abrangente: em 5 de março, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC, na sigla em inglês) ordenou que a Sinopec, a PetroChina e outras grandes refinarias suspendessem todas as exportações de diesel e gasolina . Em 12 de março, a proibição foi estendida ao querosene de aviação, cobrindo todos os produtos refinados . A proibição foi prorrogada para abril, com apenas pequenas isenções para países que solicitaram assistência .

A motivação de Pequim foi salvaguardar o abastecimento interno de combustível diante do temor de que o fechamento do Estreito de Ormuz causasse uma escassez aguda no mercado chinês . A China também reduziu drasticamente as importações de petróleo bruto e utilizou seus estoques domésticos como parte de uma campanha mais ampla de segurança energética .

Efeitos nos mercados de refino asiáticos

Entre março e junho de 2026, a proibição causou um aperto severo e picos de preços em toda a Ásia. As exportações chinesas de destilados leves e médios caíram para o nível mais baixo em quase cinco anos em abril, com a Kpler rastreando embarques de apenas 393.000 barris por dia . Países asiáticos como Austrália, Bangladesh, Filipinas, Malásia, Vietnã e Indonésia enfrentaram escassez aguda de combustível e aumento de preços . Refinarias em toda a Ásia e no Oriente Médio reduziram suas operações simultaneamente, agravando a crise de oferta .

Os aumentos de cotas em julho e agosto agora estão enviando mais gasolina, diesel e querosene de aviação chineses de volta aos mercados regionais, aliviando parte da pressão altista sobre os preços . O retorno das exportações das refinarias privadas adiciona mais diversidade à oferta .

Perspectivas para exportações futuras

A cota de agosto é a maior autorização individual desde o início da proibição, sugerindo que Pequim está cada vez mais confiante na estabilidade da oferta doméstica . No entanto, a política continua mês a mês e temporária — a China não sinalizou um retorno permanente aos níveis de exportação anteriores à guerra .

Analistas esperam que a China continue priorizando a segurança energética doméstica e possa reimpor restrições se as tensões no Oriente Médio se intensificarem novamente . A tendência de longo prazo é de menor dependência estrutural das importações de petróleo bruto, o que pode significar que, mesmo após a crise diminuir, os volumes de exportação podem não retornar totalmente aos níveis de 2025 .