Exportações recordes de diesel dos EUA e o impacto do bloqueio no Estreito de Ormuz

Outro fator foi a proibição da Rússia às exportações de diesel em julho de 2026, depois que ataques ucranianos causaram uma escassez doméstica de combustível, forçando os compradores de diesel russo a buscar alternativas nos EUA . Isso criou um segundo choque de oferta sobre a crise de Ormuz.

A relação com o bloqueio no Estreito de Ormuz desde fevereiro de 2026

A cadeia de causa e efeito é direta:

• 28 de fevereiro de 2026: EUA e Israel atacam o Irã; o Irã anuncia o fechamento da navegação e começa a atacar navios .
• Março de 2026: Grandes petroleiras e operadores de navios-tanque suspendem as travessias por Ormuz . A oferta de petróleo e combustível do Oriente Médio é drasticamente reduzida.
• Abril de 2026: O tráfego continua abaixo de 10% do normal, mesmo com um cessar-fogo em vigor .
• Resposta dos EUA: Exportadores americanos começam a enviar volumes recordes de diesel e outros combustíveis para a Europa, Ásia e África para substituir a oferta perdida do Oriente Médio .

Os EUA assumiram o papel de fornecedor global de última instância, com a EIA (Agência de Informação de Energia dos EUA) reportando que as exportações marítimas de produtos petrolíferos atingiram 6,3 milhões de b/d em janeiro de 2026 (alta de 10% ano a ano) , e o ritmo se acelerou dramaticamente após a interrupção em Ormuz.

Implicações para os estoques domésticos dos EUA

O recorde de exportações está esticando diretamente os estoques americanos:

• Inventários de destilados (incluindo diesel): caíram em 5 milhões de barris, atingindo a mínima em quatro anos .
• Estoques de gasolina: caíram para o menor nível sazonal desde 2012, após uma redução de 1,9 milhão de barris .
• Pressão geral: A Bloomberg reportou que a "demanda ultramarina sem precedentes por diesel, propano e outros combustíveis dos EUA está pressionando as reservas comerciais da Costa do Golfo ao Leste dos EUA", elevando os preços de energia .
• Risco: Analistas alertaram que as exportações recordes podem levar à escassez de diesel e gasolina justamente quando a demanda de viagens de verão atinge o pico .

A tensão se dá entre o papel crítico dos EUA como fornecedor global e o aumento dos preços e a pressão sobre os estoques domésticos. Um escrutínio político crescente sobre a necessidade de conter as exportações já surgiu .

A retomada das exportações de combustível pela China e seu efeito na dinâmica global fragmentada

A China inicialmente proibiu as exportações de diesel, gasolina e querosene de aviação em março de 2026 para proteger seu mercado interno após o início da guerra no Irã . Isso agravou a escassez de combustível na Ásia. Mas, com o acúmulo de estoques internos e a normalização das importações de petróleo, Pequim começou a recuar:

• Abril de 2026: A China permitiu que refinarias estatais exportassem 500 mil toneladas para compradores selecionados na Ásia .
• Junho–Julho de 2026: As restrições foram progressivamente suspensas. Em julho, a refinaria privada Zhejiang Petrochemical retomou as exportações após quatro meses de paralisação .
• Agosto de 2026: A China afrouxou novamente os controles, dando às refinarias aprovação temporária para embarcar 2,7 milhões de toneladas métricas de combustível refinado .

Efeito na dinâmica global fragmentada:

• Dois fluxos opostos: Os EUA exportam diesel de oeste para leste (para Europa/Ásia), enquanto a China agora reentra no mercado asiático de leste para oeste. Isso cria um alívio de oferta em duas frentes, mas também uma competição assimétrica.
• Margens de refino na Ásia sob pressão: O retorno da China está pressionando as margens de refino em outros hubs asiáticos (Cingapura, Coreia do Sul, Índia) que haviam ganhado participação de mercado durante a proibição chinesa .
• Fragmentação se aprofunda: A crise reconfigurou o comércio em blocos regionais. A oferta do Oriente Médio continua amplamente fora de operação por razões de segurança e seguro . Os compradores estão presos a rotas de abastecimento de longa distância e custo mais alto, vindas da Bacia do Atlântico. A reentrada da China adiciona mais uma camada de complexidade — ela compete e complementa a oferta dos EUA, dependendo do destino.
• Sem retorno ao normal pré-2026: A interrupção em Ormuz quebrou relações comerciais de longa data. Mesmo com a China de volta ao mercado, o comércio global de energia permanece estruturalmente fragmentado, com múltiplas zonas de precificação, custos de frete mais altos e prêmios de risco geopolítico persistentes .