Escassez de chips de memória deve se estender até 2028: Samsung, SK Hynix e Micron garantem suprimento com contratos bilionários de longo prazo

A escassez global de chips de memória — alimentada pela demanda insaciável por inteligência artificial (IA) — não deve se resolver antes de 2028, e as três empresas que controlam mais de 90% do mercado mundial de DRAM estão adotando uma estratégia coordenada: travar receitas por meio de acordos de fornecimento plurianuais e multibilionários.

Samsung, SK Hynix e Micron estão deixando de lado as vendas no mercado spot e os contratos anuais tradicionais para firmar Strategic Customer Agreements (SCAs) de cinco anos com os maiores operadores de data centers dos EUA. No caso da Samsung, essa estratégia culminou em uma parceria histórica de US$ 200 bilhões com a Broadcom em julho de 2026. Esses movimentos estão gerando lucros recordes — o lucro operacional da Samsung no 2º trimestre de 2026 saltou 1.814% em relação ao ano anterior — ao mesmo tempo que atraem um novo processo nos EUA por suposto cartel de preços, que alega que as três fabricantes restringiram artificialmente a oferta de DRAM.

O cronograma da escassez: o que Samsung, SK Hynix e Micron estão dizendo

As três gigantes concordam em um ponto: a escassez não vai acabar tão cedo.

• Samsung espera que a falta de chips se agrave em 2027 e se estenda até 2028. O vice-presidente executivo Jaejune Kim disse a analistas que "a escassez de oferta em 2027 deve piorar em comparação com este ano, e deve continuar em 2028" . A nova capacidade de fábricas da Samsung e da SK Hynix não deve ficar pronta antes do final de 2027, e, portanto, a oferta continuará restrita .
• SK Hynix ecoou esse cronograma. Seu presidente sugeriu que a escassez pode ir além de 2030, observando que os clientes estão "disputando para garantir contratos plurianuais de fornecimento" .
• Micron alertou que construir novas fábricas leva tempo, mantendo a oferta apertada até pelo menos o final de 2027 . O CEO Sanjay Mehrotra revelou no início de 2026 que grandes clientes estavam recebendo apenas 50% a 66% da memória de que precisavam .

O novo modelo: acordos estratégicos de fornecimento de cinco anos

A indústria de memória está passando por uma mudança estrutural na forma como vende chips. As três empresas estão migrando de transações de curto prazo no mercado spot para contratos de longo prazo com volume fixo, que funcionam efetivamente como "contratos de caixa" .

Samsung

A Samsung assinou acordos de fornecimento de longo prazo com os cinco maiores operadores de data centers do mundo e está perto de finalizar acordos com mais cinco. Esses contratos têm duração mínima de cinco anos e respondem por 60% a 70% da capacidade de longo prazo da Samsung, com alguns incluindo pagamentos antecipados .

SK Hynix

Junto com a Samsung, a SK Hynix garantiu contratualmente o fornecimento de memória de alta largura de banda (HBM) para as duas plataformas de aceleradores de IA mais poderosas até 2030, em negócios que totalizam cerca de US$ 950 bilhões com clientes americanos . Os acordos são estruturados como contratos de compra futura, e não como investimentos acionários .

Micron

A Micron assinou SCAs com 16 empresas, incluindo hyperscalers, garantindo pelo menos US$ 100 bilhões em receita até 2030 . Diferentemente dos antigos contratos anuais de longo prazo (LTAs), os SCAs pré-determinam volume e preço por um período de cinco anos (três anos para o setor automotivo) .

A parceria Samsung-Broadcom de US$ 200 bilhões

Em 25 de julho de 2026, a Samsung assinou um memorando de entendimento (MOU) de cinco anos com a Broadcom avaliado em mais de US$ 200 bilhões até 2030 . O acordo cobre:

• Fornecimento de HBM e outras soluções de memória para os aceleradores de IA de próxima geração da Broadcom
• Processos de fabricação (foundry) de 2 nanômetros e abaixo para os chips da Broadcom, incluindo chips de comunicação sem fio
• Serviços de empacotamento avançado

Analistas descreveram o acordo como um grande prêmio para o ecossistema de IA "one-stop turnkey" da Samsung, que vai além do fornecimento de memória para abranger foundry e empacotamento de ponta . O pacto posiciona o negócio de foundry da Samsung como uma alternativa verticalmente integrada ao domínio da TSMC, combinando HBM, lógica de 2 nm e empacotamento avançado em uma única oferta . Vale notar que o valor é uma estimativa baseada em um MOU, não em um pedido firme .

Impacto no lucro recorde da Samsung no 2º trimestre de 2026

A estratégia de contratos de longo prazo — combinada com a demanda crescente por IA — produziu resultados financeiros extraordinários para a Samsung no segundo trimestre de 2026:

• Receita: KRW 171,5 trilhões (cerca de US$ 112 bilhões), alta de 28% trimestre a trimestre e de 130% ano a ano — um recorde trimestral
• Lucro operacional: KRW 89,5 trilhões (cerca de US$ 58-62 bilhões), um aumento de 1.814% ano a ano e o maior da história da empresa
• Lucro líquido: disparou 14 vezes ano a ano, para KRW 71,6 trilhões, impulsionado pelo desempenho da divisão de semicondutores
• Margem operacional: melhorou para 52%, ante aproximadamente 43% no trimestre anterior

A divisão Device Solutions da Samsung, que abriga suas operações de chips de memória, foi a principal impulsionadora. O negócio de memória estabeleceu um recorde de receita e lucro operacional trimestrais .

Apesar dos números recordes, investidores eliminaram mais de US$ 80 bilhões do valor de mercado da Samsung no início de julho de 2026, temendo a duração do boom de IA . O lucro de semicondutores da Samsung disparou mais de 250 vezes ano a ano, mas a reação do mercado sinalizou ansiedade de que o atual superciclo pode não ser sustentável .

Gerenciamento de capacidade: mantendo a oferta deliberadamente apertada

As três fabricantes de chips estão todas sinalizando uma abordagem disciplinada à expansão de capacidade:

• A nova capacidade de fábrica da Samsung e da SK Hynix é esperada apenas para o final de 2027 ou depois . A Micron afirmou de forma semelhante que novas fábricas (fabs) não enviarão volumes significativos antes de meados de 2027 .
• A migração das vendas no mercado spot para contratos de longo prazo visa isolar os lucros da volatilidade histórica do ciclo de expansão e contração da indústria de memória .
• Esses acordos dão às fabricantes visibilidade financeira e estabilidade para financiar a construção de novas e caras fábricas .
• A Samsung alocou de 60% a 70% de sua capacidade de longo prazo para esses acordos, o que significa menos oferta disponível para o mercado aberto .

A estratégia representa um afastamento deliberado do comportamento passado da indústria. Em ciclos anteriores, os fabricantes aumentavam rapidamente a capacidade durante os booms, apenas para serem pegos em uma desaceleração. Desta vez, a mensagem das três empresas é consistente: a oferta permanecerá apertada por design.

Impacto mais amplo no mercado de semicondutores

A estratégia de contratos de longo prazo está bifurcando o mercado de memória:

• Empresas com acordos (grandes hyperscalers, Broadcom) garantiram acesso a chips pelo menos até 2028.
• Empresas sem esses acordos enfrentam anos sem acesso aos mesmos chips de memória avançados .
• Espera-se que a escassez mantenha os preços de DRAM e NAND elevados pelo menos até 2027, estendendo o superciclo atual.
• As três empresas juntas controlam mais de 90% do mercado global de DRAM, dando-lhes influência desproporcional sobre preços e oferta .

Analistas do Bernstein estimaram que, até 2028, os preços médios de venda de DRAM da Samsung cairão mais da metade em relação aos níveis atuais, alertando que os contratos de longo prazo podem não fornecer uma proteção completa contra uma futura desaceleração .

O processo por formação de cartel

Em 25 de junho de 2026, uma ação coletiva federal foi protocolada no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Norte da Califórnia por 17 autores (14 pessoas físicas e 3 pequenas empresas) contra Samsung, SK Hynix e Micron .

Principais alegações

• As três empresas conspiraram para restringir a oferta de DRAM a fim de inflar artificialmente os preços .
• Alega-se que os preços da DRAM subiram cerca de 700% em quatro anos .
• O processo alega que as empresas reduziram a produção de memória para consumidores sob o pretexto de expandir a produção de HBM para IA, aumentando os preços da DRAM de commodity .
• A queixa alega "comportamento anticompetitivo concertado por três oligopolistas" .
• A ação é movida com base na Seção 1 da Lei Sherman .

Momento e contexto

O processo foi protocolado em 25 de junho de 2026 — poucos dias antes de Micron, Samsung e SK Hynix começarem a promover publicamente seus acordos de IA de longo prazo como uma cura para o ciclo de boom and bust da indústria . A queixa argumenta que o "RAMpocalypse" não foi meramente um efeito colateral da demanda de IA, mas, em parte significativa, um esquema coordenado pelas três empresas que controlam quase todo o mercado .

Status

Samsung e SK Hynix já se declararam culpadas de formação de cartel criminal de preços de DRAM uma vez no passado, um fato mencionado no processo . As empresas ainda não responderam formalmente no tribunal, e as alegações permanecem não comprovadas .

Nota: Um caso anterior semelhante

Em março de 2022, Samsung, Micron e SK Hynix conseguiram se livrar de uma ação coletiva por formação de cartel de preços de DRAM quando o Tribunal de Apelações dos EUA para o Nono Circuito decidiu que a queixa não oferecia evidências factuais plausíveis suficientes sob a Seção 1 da Lei Sherman . O novo caso precisará atender a um padrão probatório mais alto para ter sucesso onde o anterior falhou.