Trading com IA dispara — mas os robôs estão perdendo dinheiro

O mercado mais amplo de trading algorítmico também está crescendo, embora as estimativas variem conforme o que cada consultoria inclui no cálculo. Diferentes pesquisas projetam um mercado global entre aproximadamente US$ 20 bilhões e US$ 28 bilhões em 2026 . Já o relatório anual da TradeAlgo prevê que o setor ultrapasse US$ 32,8 bilhões em 2026, com crescimento anual composto de 13% a 15% .

Segundo outra estimativa, sistemas orientados por IA já respondem por quase 89% do volume global de negociações e o mercado pode alcançar US$ 35 bilhões até 2030 .

O teste que derrubou parte do entusiasmo

A dificuldade é que desempenho em demonstrações, simulações ou retrospectivas não garante resultado no mercado real. Um experimento acompanhado pela Bloomberg colocou modelos de ponta da OpenAI, Anthropic, Google e xAI para negociar ações de empresas de tecnologia dos Estados Unidos.

Foram realizados 32 conjuntos de competições. Cada modelo recebeu US$ 10 mil e teve duas semanas para operar . O resultado geral foi contundente: a carteira perdeu cerca de um terço do capital . Em todos os 32 resultados, um modelo terminou no azul apenas seis vezes .

Os sistemas operaram demais, tomaram decisões muito diferentes mesmo quando receberam instruções idênticas e, na maioria dos casos, não conseguiram gerar retornos positivos .

O melhor desempenho foi do Grok 4.20, da xAI, em uma etapa na qual o modelo tinha informações sobre o resultado dos concorrentes. Ele realizou apenas 158 operações; sob o mesmo comando, o Qwen, da Alibaba, fez 1.418 . A diferença sugere que operar menos pode ter sido uma vantagem naquele contexto — mas não transforma o resultado em prova de que um modelo seja consistentemente superior.

O veredicto do teste foi direto: na configuração avaliada, a maioria dos bots de trading perdeu dinheiro .

Por que a automação pode aumentar o risco

Comportamento de manada

O Conselho Europeu de Risco Sistêmico (ESRB, na sigla em inglês) alertou que a IA pode criar riscos financeiros sistêmicos por meio de exposições comuns, maior interconexão entre participantes e desinformação produzida por sistemas automatizados. Informações falsas ou enganosas podem levar muitos agentes a precificar ativos de forma errada ao mesmo tempo .

Experimentos do Federal Reserve, o banco central americano, indicaram que agentes de IA podem tomar decisões mais “racionais” do que seres humanos quando analisados isoladamente. Ainda assim, uma dependência maior de recomendações automatizadas pode ampliar movimentos de manada em determinadas condições .

Pesquisas acadêmicas também apontam que algoritmos treinados com históricos semelhantes podem acabar imitando — e às vezes amplificando — vieses humanos, em um fenômeno conhecido como manada algorítmica .

Recomendações sem responsável claro

Em uma carta de junho de 2026, parlamentares americanos chamaram atenção para as limitações das plataformas que oferecem ferramentas de trading com agentes de IA. Os próprios termos desses serviços podem afirmar que as corretoras não garantem a precisão, a completude ou a adequação das respostas produzidas pelos agentes. Também podem deixar claro que não controlam, supervisionam, monitoram, recomendam nem auditam essas ferramentas .

Os documentos ainda alertam que o trading com agentes envolve “risco significativo” e que a IA pode cometer erros, interpretar instruções de maneira equivocada, agir com base em informações incompletas ou desatualizadas e apresentar comportamentos inesperados .

Vieses não desaparecem com a tecnologia

Uma pesquisa de julho de 2026 identificou entre jovens investidores de varejo que usam IA sinais de comportamento de manada, excesso de confiança e viés de confirmação. O estudo também associou maior confiança na IA a uma menor disciplina de investimento .

Outra pesquisa apontou que carteiras orientadas por IA podem apresentar menor diversificação e mais comportamento de manada durante períodos de forte volatilidade . Isso não significa que toda carteira automatizada seja pouco diversificada, mas mostra que a tecnologia não elimina automaticamente os riscos comportamentais.

Reguladores já estão emitindo alertas

A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) publicou, em março de 2025, um alerta sobre o uso de IA para investir. A recomendação aos investidores de varejo é não confiar em ferramentas automatizadas sem compreender suas limitações .

Nos Estados Unidos, um relatório do Senado sobre o uso de IA por fundos de hedge também destacou problemas de transparência para clientes e o potencial de aumento dos riscos à estabilidade dos mercados .

O ponto comum entre os alertas é que uma resposta bem escrita não é necessariamente uma recomendação correta — e que o investidor pode não ter um responsável claramente identificável quando um agente automatizado erra.

Os problemas já chegaram ao mundo real

Os riscos não são apenas teóricos. No fim de julho de 2026, o fundo de hedge orientado por IA Situational Awareness sofreu um forte revés e precisou de uma corrida de 24 horas para tentar preservar suas posições, segundo a Bloomberg . O Wall Street Journal relatou simultaneamente um episódio descrito como o “dia em que os bots se soltaram” . A Bloomberg também noticiou perdas e colapsos de fundos de hedge de IA em meio à turbulência provocada pelos resultados de grandes empresas de tecnologia .

Esses episódios não provam, por si só, que a IA não possa funcionar no mercado. Eles mostram, porém, que recomendações falhas, excesso de operações e estratégias semelhantes podem produzir perdas concretas quando muitos sistemas agem sob condições parecidas.

A conclusão para o investidor

A democratização do trading quantitativo é real. Em 2026, um investidor com acesso a uma plataforma pode usar recursos que custavam milhões de dólares para fundos de hedge desenvolverem poucos anos atrás .

O problema é confundir acesso à ferramenta com acesso a uma estratégia comprovada. Até agora, testes com modelos de ponta indicam que eles podem operar demais, reagir mal a mudanças inesperadas e perder dinheiro quando enfrentam o mercado ao vivo. Ao mesmo tempo, reguladores dos Estados Unidos e da Europa alertam para recomendações sem responsabilização clara, comportamento de manada e riscos que podem se espalhar pelo sistema financeiro.

A IA pode vir a cumprir parte de sua promessa no investimento. Mas, por enquanto, a distância entre o discurso de “fundo de hedge no celular” e os resultados observados continua grande.