A crise dos chips de memória em 2026: entenda o 'superciclo' que já elevou preços da Apple, explodiu o capex da Amazon e deve durar até 2028

Jassy disse aos analistas que, mesmo no nível de US$ 220 bilhões, a Amazon ainda não teria capacidade de data center suficiente para atender à demanda . O mercado reagiu positivamente: as ações da Amazon subiram após o anúncio, com investidores comprando a tese de gastos com IA .

Os gastos da Amazon fazem parte de uma onda mais ampla. As cinco maiores provedoras de infraestrutura de nuvem e IA dos EUA — Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Meta e Oracle — se comprometeram coletivamente com algo entre US$ 660 bilhões e US$ 690 bilhões em capex para 2026, quase o dobro dos níveis de 2025 .

A Resposta da Apple: Aumentos de Preço 'Inevitáveis'

A Apple foi a empresa de eletrônicos de consumo mais visível a responder ao choque de custos de memória:

• Em uma entrevista ao Wall Street Journal em 17 de junho, o CEO Tim Cook disse que os custos dos chips de memória não eram mais sustentáveis, classificando os aumentos de preço como "inevitáveis" nas linhas iPhone, Mac e iPad .
• Em 25 de junho, a Apple aumentou os preços de MacBooks e iPads . Em 30 de julho, Cook confirmou que a Apple "relutantemente aumentou os preços" em "100 e tantos por cento" em algumas configurações .
• A Apple havia pré-comprado estoque de NAND a custos mais baixos para proteger suas margens até o início de 2026, mas esse buffer está se esgotando. O impacto total do custo é esperado para além de junho de 2026 .
• Analistas do Bernstein observaram que a Apple era a empresa de hardware mais imune aos aumentos, estimando um impacto de apenas ~0,3% no lucro por ação trimestral, mas marcas menores tinham muito menos proteção .

O Rali Histórico das Ações de Memória

As ações de chips de memória experimentaram um rali histórico em 2026:

• O Índice de Semicondutores da Bolsa de Valores da Filadélfia saltou 60% em seis semanas até maio .
• A Micron disparou ~35% em uma única semana (início de maio), sua melhor semana desde 2008, e acumulava alta de mais de 80% no mês anterior .
• SanDisk e Micron dispararam novamente em 18 de junho, depois que a Apple confirmou que repassaria os aumentos de preço .
• As vendas mensais globais de memória atingiram um recorde de US$ 74,6 bilhões em julho, alta de 31,7% em relação ao mês anterior, de acordo com o UBS .
• Analistas do UBS e Bernstein descreveram um "superciclo" estrutural impulsionado pela demanda de IA por DRAM e HBM (High Bandwidth Memory) superando a oferta .

Aumento de Preços Generalizado nos Eletrônicos de Consumo

O repasse dos custos de memória para os preços ao consumidor foi amplo, não se limitando à Apple:

• Os preços de DRAM em contratos subiram 90–95% trimestre contra trimestre no 1º trimestre de 2026, seguido por 58–63% no 2º trimestre .
• Os preços de NAND em contratos subiram 70–75% no 2º trimestre de 2026, acelerando em relação ao aumento de aproximadamente 60% no 1º trimestre .
• Esses aumentos de custo se refletiram em preços mais altos para laptops, tablets, smartphones e SSDs em toda a indústria .

Previsões para a Cadeia de Suprimentos até 2028

De acordo com a TrendForce, uma consultoria especializada do setor, as perspectivas divergem por tipo de memória:

• A oferta de DRAM continuará apertada pelo menos até 2027. A demanda por IA — especialmente por HBM usada em aceleradores de IA — continua sendo o principal motor, e a oferta não consegue acompanhar .
• A oferta de NAND Flash deve se equilibrar no 2º semestre de 2027, com o aumento da produção de wafers e as migrações de processo adicionando capacidade, encerrando a escassez de SSDs. Um déficit de oferta de 4–6% persiste ao longo de todo o ano de 2026 .
• Algumas instituições financeiras, incluindo Goldman Sachs e Aletheia Capital, alertaram que a escassez estrutural de DRAM, NAND e HBM pode se estender até 2028, muito além das previsões anteriores que esperavam alívio apenas no final de 2027 .
• A TrendForce revisou significativamente para cima sua previsão de tamanho do mercado de memória, esperando que a indústria ultrapasse US$ 1,28 trilhão até 2027, com o ímpeto de alta dos preços persistindo .