Tesla produz veículo 10 milhões, mas desafios se acumulam: vendas em queda, BYD na liderança e o pacote bilionário de Musk

Conexão com o Pacote de Compensação de Elon Musk

O marco de 10 milhões de veículos em si não é um gatilho direto nos planos de compensação de Musk, mas reflete o tipo de escala operacional que o conselho atrelou à sua remuneração. O pacote original de compensação de Musk, de 2018 (avaliado atualmente em torno de US$ 56 bilhões), era uma estrutura do tipo 'tudo ou nada' na qual as opções de ações são liberadas somente se a Tesla atingir metas específicas de capitalização de mercado e operacionais — sem salário, sem bônus em dinheiro . Um prêmio de compensação de 2025 atualizou essas metas: Musk agora precisa atingir objetivos ambiciosos em torno de implantação de robotáxis, assinaturas do Full Self-Driving (FSD) e produção do robô Optimus para desbloquear o pacote, com o prêmio total exigindo que o valor de mercado da Tesla salte de aproximadamente US$ 650 bilhões para algo próximo de US$ 1 trilhão . A base de 10 milhões de veículos produzidos dá à Tesla a frota instalada necessária para buscar essas metas de receita com FSD e robotáxis.

Principais Desafios

Queda nas vendas e perda da liderança para a BYD

• A Tesla registrou 1,64 milhão de entregas em 2025, uma queda de 9% em relação a 2024 e a segunda queda anual consecutiva .
• Pela primeira vez, a BYD superou a Tesla como a maior vendedora de veículos elétricos do mundo em 2025, vendendo 2,25 milhões de EVs a bateria — cerca de 600 mil a mais que a Tesla .
• O início de 2026 foi pior: as vendas nos EUA caíram 17% em janeiro , os registros no Reino Unido despencaram 57% , e a Tesla colocou apenas 83 carros nas ruas da Noruega (uma queda de 88%) .

Principais fatores da queda

• Linha de veículos envelhecida — Os modelos principais da Tesla (Model 3 e Model Y) têm anos de mercado sem grandes reformulações, enquanto os concorrentes se renovam com mais frequência . A produção do Model S e do Model X supostamente terminou em Fremont em maio de 2026 .
• Vantagem competitiva da BYD — A BYD tem preços mais baixos que os da Tesla, oferece uma gama muito maior de modelos (sedãs, SUVs, minivans, luxo) e é vista como tendo tecnologia de bateria superior .
• Fim dos créditos fiscais federais para EVs nos EUA prejudicou a competitividade de preço da Tesla em seu mercado doméstico .
• Rejeição à marca ligada às atividades políticas de Elon Musk pesou sobre a demanda, especialmente na Europa .

Aposta de Musk em tecnologia futura
Em vez de renovar a linha de carros, a Tesla está apostando seu futuro em robotáxis, assinaturas do Full Self-Driving e no robô humanoide Optimus para impulsionar a próxima fase de crescimento e desbloquear as metas de remuneração de Musk . Ainda é uma questão em aberto se essas apostas podem compensar a erosão das vendas no negócio automotivo principal.