Divisão de smartphones da Samsung registra primeira perda da história; 'RAMageddon' impulsionado por IA esmaga margens

A causa 'RAMageddon': a IA come o almoço do celular

A raiz do problema é o que analistas e a mídia chamam de "RAMageddon" ou "chipflation" — uma explosão nos preços da memória DRAM e NAND flash, alimentada pela demanda insaciável por servidores de IA . Os data centers de IA consomem quantidades massivas de memória de alta largura de banda (HBM) e DRAM para servidores, apertando drasticamente a oferta global de memória. A própria divisão de chips da Samsung (Device Solutions) priorizou seus clientes de IA, muito mais lucrativos, em vez de abastecer sua unidade de celulares com preços favoráveis .

O efeito em um único smartphone é gritante: para um aparelho de US$ 800, a participação do custo da memória supostamente dobrou ou mais . A divisão de chips da Samsung registrou um lucro operacional recorde de 89,2 trilhões de wons no segundo trimestre de 2026 — um aumento de 250 vezes — enquanto vendia memória para sua própria unidade móvel a preços de mercado . Os preços da memória em contratos atingiram máximas históricas, comprimindo as margens em toda a indústria, mas atingindo a Samsung com mais força, pois ela consome sua própria memória cara .

Os números: um conto de duas divisões

O lucro operacional total da Samsung saltou cerca de 19 vezes na comparação anual para um recorde, tornando esta a divergência interna mais extrema da história da empresa: o negócio de chips teve seu melhor trimestre enquanto o negócio de celulares teve o pior .

Contexto histórico: décadas sem prejuízo

O negócio de smartphones da Samsung nunca havia registrado um prejuízo operacional trimestral desde o lançamento do Galaxy S original, em 2010. A divisão móvel mais ampla navegou pela desaceleração de 2014–2015 (quando a Samsung perdeu espaço para rivais chinesas), pela crise do recall do Note 7 em 2016 e pela interrupção na cadeia de suprimentos da pandemia de 2020–2021 sem entrar no vermelho . Essa sequência de décadas terminou no segundo trimestre de 2026 não por causa de vendas fracas de dispositivos, mas devido a uma explosão interna de custos que nenhuma crise anterior havia desencadeado .

Pressões mais amplas da indústria

A indústria de celulares enfrenta um aperto estrutural nas margens: os fabricantes de memória (Samsung, SK Hynix, Micron) estão alocando a maior parte da nova capacidade de fábricas para HBM e DRAM para servidores, restringindo a oferta de DRAM e NAND para consumidores . Os preços de DRAM e NAND subiram para máximas históricas, elevando os custos dos componentes para todos os fabricantes de smartphones. Concorrentes como Apple e fabricantes chinesas (Xiaomi, Oppo, Vivo) enfrentam a mesma pressão, mas a Samsung está exclusivamente exposta porque sua própria divisão de chips cobra preços de mercado de sua unidade móvel . Para piorar, as marcas chinesas estão ganhando participação nos segmentos médio e premium, apertando o volume e o poder de precificação da Samsung .

Liderança sob fogo

O presidente da divisão MX, Roh Tae-moon (TM Roh), enfrenta críticas crescentes internas e externas . Funcionários enviaram e-mails de protesto questionando a compensação executiva — dezenas de bilhões de wons em recompensas por desempenho — enquanto a divisão registra seu primeiro prejuízo . Críticos argumentam que Roh não conseguiu diversificar o fornecimento de memória nem fazer hedge contra os custos dos componentes, apesar dos alertas no início de 2025 sobre os picos de preços . Há pedidos para a substituição de Roh, com investidores e analistas questionando se ele é o líder certo, dado que o prejuízo ocorreu apesar das vendas recordes do Galaxy S26 . Roh também é criticado pela falta de inovação em hardware na linha Galaxy S26, o que dificulta justificar aumentos de preço que poderiam compensar a inflação de custos .

Perspectivas e projeções de perdas até 2028

De acordo com a Samsung Securities (a corretora afiliada ao grupo) e outros analistas, as perspectivas são severas :

• Estimativa para o ano fiscal de 2026: Revisada de uma estimativa anterior de lucro operacional de 3,41 trilhões de wons para um prejuízo operacional de 5,841 trilhões de wons (aproximadamente US$ 3,89 bilhões) .
• Estimativa para o ano fiscal de 2027: O prejuízo operacional deve aumentar para 15,209 trilhões de wons (aproximadamente US$ 10,1 bilhões), o que excederia a perda anual da divisão DS (semicondutores) durante a crise dos chips em 2023 .
• Acumulado 2026–2028: O déficit combinado da MX & Networks nos três anos é projetado em 24,287 trilhões de wons (aproximadamente US$ 16 bilhões) .
• Restrições de oferta de chips: A Samsung alertou, em sua teleconferência de resultados do segundo trimestre, que a escassez de memória impulsionada pela IA pode se estender até 2028, sugerindo que as pressões de custo da divisão móvel persistirão por anos .

O negócio que já foi o principal motor de lucro da Samsung agora enfrenta um nível de endividamento sem precedentes, inteiramente impulsionado pelo apetite insaciável do boom da IA pelos mesmos componentes que vão em todos os celulares Galaxy.