Lido inicia migração de US$ 16,5 bilhões em ETH e pode reduzir validadores da Ethereum em um terço

Na prática, a Lido está substituindo uma grande quantidade de validadores que comportam 32 ETH por uma quantidade muito menor de validadores capazes de concentrar até 2.048 ETH cada. A expectativa é reduzir o número total de validadores da Ethereum de aproximadamente 880 mil para 628 mil, uma queda de cerca de 29%, próxima de um terço .

Por que a mudança é importante

A alteração foi viabilizada pelo EIP-7251, incluído na atualização Pectra. A proposta elevou o saldo efetivo máximo de cada validador de 32 ETH para 2.048 ETH. Com isso, operadores que administram grandes volumes de staking podem reunir o capital em menos validadores, reduzindo a quantidade de mensagens de atestação transmitidas a cada época e o custo operacional da camada de consenso da rede .

Para os usuários que mantêm ETH depositado na Lido e recebem stETH, a mudança acontece nos bastidores: não é necessário realizar nenhuma ação. A migração é executada no nível do protocolo .

O que muda com o Curated Module v2

Validações consolidadas

Os cerca de 265 mil validadores legados de 32 ETH da Lido serão gradualmente consolidados em validadores 0x02, que podem armazenar até 2.048 ETH. A projeção é que a redução no número de validadores também diminua em aproximadamente 29% as mensagens de atestação por época na Ethereum .

A estimativa, porém, é uma projeção para o resultado da migração, não uma garantia de que todos os números serão atingidos exatamente. O processo depende das filas de saída e consolidação da Ethereum .

Bonds passam a ser obrigatórios para operadores

Durante os primeiros cinco anos do módulo Curated, os operadores profissionais eram selecionados principalmente com base em reputação e histórico de desempenho. Com o CMv2, os 34 operadores terão de manter um bond bloqueado em ETH, stETH ou wstETH — ativos usados como garantia econômica .

Um único bond cobre todos os validadores de cada operador. A garantia poderá ser penalizada em situações previstas pelo novo modelo, como eventos de slashing, desvio de recompensas ou períodos prolongados de indisponibilidade . A mudança introduz uma responsabilidade financeira direta para os operadores que administram o stake da Lido.

Nova classificação de operadores

O CMv2 também organiza os operadores em categorias, incluindo Decentralization Operators, Extra Effort Operators e Public Good Operators — grupo que pode incluir equipes ligadas aos clientes da Ethereum. Cada categoria terá incentivos associados às suas contribuições específicas para a rede .

Efeito estimado sobre as recompensas

Durante a migração, alguns validadores deixam de receber parte das recompensas antes que seus saldos sejam transferidos para os novos validadores. A Lido estima que o processo provoque uma redução de aproximadamente 0,28% ao ano nas recompensas do protocolo .

Esse impacto ocorre em um ambiente no qual os rendimentos do staking da Ethereum estão na faixa de 3% a 3,5% ao ano, segundo as fontes consultadas .

Cronograma da migração

A transferência foi planejada em etapas:

• Final de julho de 2026: início dos depósitos nos novos validadores .
• Setembro de 2026: previsão para as primeiras consolidações, condicionadas às filas de saída e consolidação da Ethereum, que podem levar mais de 40 dias .
• Dezembro de 2026: o módulo Curated legado deve deixar de aceitar novos depósitos .
• Primeiro trimestre de 2027: previsão de encerramento completo do módulo antigo .

Governança, auditorias e segurança

Os detentores de LDO aprovaram o CMv2 por meio da votação on-chain nº 203, realizada entre 15 e 18 de julho de 2026. A decisão reuniu as propostas LIP-33 e LIP-35. Os contratos foram implantados na rede principal em 7 de julho, após auditorias realizadas por Certora, Statemind, MixBytes e Composable Security .

CSM v3 amplia o staking permissionless

Junto com o CMv2, a Lido lançou o Community Staking Module v3 (CSMv3) como parte do mesmo pacote de atualizações do Lido Core . O módulo busca ampliar a participação de operadores da comunidade, sem exigir o mesmo nível de capital necessário para operar validadores de forma tradicional.

Entre as novidades estão:

• Identified DVT Clusters (IDVTC): um novo tipo de operador que permite a participantes independentes administrar validadores distribuídos com tecnologias de DVT, como Obol e SSV. Os bonds podem partir de aproximadamente 1,5 ETH por chave; algumas fontes citam valores mínimos de 0,5 ETH em determinadas configurações. O modelo também oferece divisão nativa de recompensas .
• Módulo 0x02 permissionless: uma estrutura dedicada a validadores 0x02 com entrada aberta, prevista para o quarto trimestre de 2026 .

O CSM existente já protege mais de 770 mil ETH em staking, distribuídos entre cerca de 335 operadores ativos, o equivalente a aproximadamente 8,5% do valor total bloqueado da Lido .

O contexto mais amplo da estratégia da Lido

As mudanças fazem parte de uma reestruturação mais ampla da infraestrutura de staking da Lido. O Simple DVT Module está sendo encerrado: seus 72 clusters regulares foram fechados, e os operadores receberam caminhos para migrar para o CSM .

Uma segunda fase do CMv2, prevista para o quarto trimestre de 2026, deve acrescentar curvas de taxas personalizadas, um sistema de penalização para operadores com desempenho insuficiente e um possível “mercado de validadores”. Nesse modelo, a alocação de stake poderá considerar fatores como taxas, desempenho e contribuição para a descentralização .

A atualização também se conecta ao lançamento da Lido V3 e das stVaults institucionais, apresentados no fim de 2025. O objetivo é posicionar a Lido não apenas como uma plataforma de staking líquido, mas como uma infraestrutura modular para diferentes formas de participação na Ethereum .