IA impulsiona receitas recordes na Teradyne, Cadence e ASM International; setor automotivo e de consumo patinam

Principais números das projeções:

• Receita do 1º tri de 2026: US$ 1,282 bi (recorde, +87% ano a ano) vs. consenso de US$ 1,22 bi .
• Cerca de 70% da receita do 1º tri de 2026 veio da IA, ante ~60% no 4º tri de 2025 .

Fraqueza revelada:

• O mercado endereçável total (TAM) de teste de memória da Teradyne caiu 4% em 2025, com o segmento NAND em "níveis baixos" — apenas os segmentos de HBM e DRAM, impulsionados pela IA, cresceram .
• A empresa sinalizou "contínuos adiamentos de pedidos de clientes dos setores automotivo e industrial" devido à incerteza macroeconômica, e sua divisão de Robótica registrou prejuízo operacional relevante .

Cadence Design Systems

Como a projeção foi elevada: A Cadence elevou sua projeção de receita para o ano fiscal de 2026 três vezes em seis meses. Começando com uma estimativa inicial de US$ 5,9 bi a US$ 6,0 bi em fevereiro de 2026 , subiu para US$ 6,125 bi a US$ 6,225 bi em abril e, novamente, para US$ 6,26 bi a US$ 6,34 bi em julho, após um forte 2º trimestre . A diretoria citou "demanda robusta por software de design de chips e sistemas alimentado por IA" de fabricantes de chips e empresas de tecnologia que desenvolvem processadores de IA cada vez mais sofisticados .

Principais números das projeções:

• Projeção de receita para o ano fiscal de 2026 elevada para US$ 6,26 bi – US$ 6,34 bi (crescimento de 18%–20%) .
• Receita do 2º tri de 2026: US$ 1,58 bi ; 1º tri de 2026: US$ 1,474 bi (+18,7% ano a ano) .
• O negócio de Propriedade Intelectual (IP) cresceu mais de 40% ano a ano, impulsionado por aplicações de IA e HPC (computação de alto desempenho) .

Fraqueza revelada: As fontes disponíveis para a Cadence não contêm comentários diretos sobre fraqueza nos mercados de consumo ou automotivo. Como empresa pura de EDA (automação de design eletrônico) e licenciamento de IP, a Cadence é amplamente isolada das flutuações da demanda final por chips — seus clientes são designers de chips, não montadoras ou fabricantes de eletrônicos de consumo. A fraqueza nesses mercados é, portanto, implícita no cenário mais amplo de semicondutores, e não explicitamente mencionada nos resultados da Cadence.

ASM International

Como a projeção foi elevada: A ASM elevou sua perspectiva para o ano fiscal de 2026 em março de 2026, projetando uma receita para o 1º trimestre de cerca de € 830 mi e afirmando que o 2º trimestre seria maior, impulsionada por investimentos em IA e uma recuperação das vendas na China . Em abril, superou as estimativas do 1º trimestre com receita de € 863 mi e emitiu uma projeção para o 2º trimestre cerca de 10% acima das expectativas dos analistas . Em 28 de julho de 2026, a ASM projetou uma receita para o 3º trimestre de € 1,1 bi (US$ 1,3 bi), acima das estimativas dos analistas, com a "expansão da infraestrutura de IA" continuando a impulsionar pedidos de seus equipamentos para fabricação de chips .

Principais números das projeções:

• Projeção de receita para o 3º tri de 2026: € 1,1 bi (~US$ 1,3 bi), acima do consenso .
• Receita do 1º tri de 2026: € 863 mi (superou as expectativas; 2º tri projetado ainda maior) .

Fraqueza revelada: O forte desempenho da ASM está explicitamente ligado à infraestrutura de IA e a uma recuperação na China. Os mercados finais não relacionados à IA não são os impulsionadores. A empresa também tem exposição ao mercado de memória — suas ferramentas são usadas em processos de deposição para DRAM e NAND — e o mercado de memória em geral, fora o HBM específico para IA, permanece enfraquecido.

O que a divergência revela

As projeções coletivas dessas três empresas revelam uma divisão estrutural na indústria de semicondutores:

• Os gastos com infraestrutura de IA são avassaladores — a Teradyne obtém ~70% da receita da IA, a Cadence elevou suas projeções 3 vezes e a ASM supera consistentemente as estimativas. Os data centers consomem cerca de 70% da produção de chips de ponta .
• Os mercados de chips para consumo, automotivo e industrial estão fracos — a Teradyne citou explicitamente adiamentos de pedidos de clientes automotivos e industriais, e sua divisão de Robótica registrou prejuízos . O TAM de memória em geral (excluindo HBM/DRAM impulsionado por IA) caiu 4% em 2025 . Fora a recuperação na China, os mercados finais não relacionados à IA não contribuem significativamente para o crescimento.
• A divisão "IA vs. todo o resto" é estrutural — uma análise da indústria em 2026 descreve uma "escassez de semicondutores" na qual os data centers de IA se tornaram o cliente prioritário da indústria, deixando os segmentos automotivo e de consumo com restrição de capacidade .

Conclusão: Os números das projeções mostram que a demanda por IA é forte o suficiente para elevar essas empresas a receitas recordes, independentemente do resto do mercado de chips. Os mercados de consumo, automotivo e de memória não relacionada à IA não estão apenas atrasados — eles estão se contraindo ativamente para algumas dessas empresas, criando uma das bifurcações mais pronunciadas que a indústria de semicondutores já viu.