Franco suíço dispara contra o dólar com trégua entre EUA e Irã; entenda os motores da fraqueza do dólar

Fraqueza mais ampla do dólar — motores estruturais principais

• Inflação em queda elimina apostas em alta de juros do Fed. Os índices de inflação ao consumidor (CPI) e ao produtor (PPI) de junho nos EUA vieram mais fracos que o esperado, removendo quase completamente a probabilidade de um aumento de juros em julho, que antes era de quase 50% . O índice do dólar americano (DXY) caiu fortemente, para uma mínima de 100,36 .
• Diferenciais de juros em estreitamento. À medida que as taxas de juros americanas caem para se aproximar das de outras grandes economias, a vantagem de juros que sustentava o dólar se deteriora. O Morgan Stanley observa que o estreitamento dos diferenciais de juros é um motor fundamental da fraqueza do dólar .
• Movimento de "venda América". Investidores globais estão saindo de ativos americanos, preocupados com a política fiscal, a crescente carga de dívida e as mudanças nas estratégias de reservas dos bancos centrais, pressionando ainda mais o dólar . A Goldman Sachs Research espera que o dólar continue perdendo valor ao longo de 2026 .
• Deterioração do crescimento e incerteza na política comercial. As políticas comerciais erráticas dos EUA e um estreitamento da diferença de crescimento em relação ao resto do mundo reduziram o apelo tradicional do dólar como porto seguro .

Perspectivas para o USD/CHF

• O consenso entre cerca de 20 bancos pesquisados em meados de julho estabeleceu uma meta mediana de 0,78 para o fim de 2026 para o USD/CHF — cerca de 3,7% abaixo do então valor à vista de 0,8088 .
• Os modelos da Trading Economics projetam o USD/CHF em 0,80 até o final do terceiro trimestre de 2026 e 0,78 em 12 meses .
• A análise técnica mostra o USD/CHF sendo negociado dentro de um canal descendente perto de 0,8175, com sinais de média móvel baixistas sugerindo pressão contínua de venda do lado do dólar .
• Projeções mais baixistas da LiteFinance veem um possível deslize para a faixa de 0,6730 a 0,7169 ainda em 2026 .

Em suma: a alta do franco na segunda-feira foi um movimento tático de retirada do prêmio de segurança após a distensão EUA-Irã, mas a tendência maior é de um dólar estruturalmente fraco. A maioria das previsões aponta para um declínio do USD/CHF em direção à área de 0,78 até o fim do ano, desde que o Fed mantenha os juros estáveis e os riscos no Oriente Médio não se reacendam.