Petróleo dispara acima de US$ 100 com ataques houthis no Mar Vermelho; entenda o 'duplo gargalo' e por que os preços recuaram

O mecanismo do 'duplo gargalo'

• Estreito de Ormuz — já amplamente fechado. Antes dos ataques houthis, o conflito entre EUA e Irã já havia reduzido o fluxo de petróleo do Golfo Pérsico pelo Estreito de Ormuz para menos de 45% dos níveis anteriores à guerra, efetivamente "quase paralisando" o comércio no ponto de estrangulamento mais importante do mundo para o petróleo .

• Bab el-Mandeb / Mar Vermelho — agora sob ameaça. Os ataques houthis a navios-tanque ameaçaram o Estreito de Bab el-Mandeb, a entrada sul do Mar Vermelho e a rota marítima alternativa para carregamentos de petróleo que estavam sendo desviados de Ormuz . Com ambos os gargalos sob ameaça, o mercado precificou um cenário em que não restava nenhuma rota marítima viável para as exportações de petróleo bruto do Oriente Médio.

• O fechamento duplo eliminou a rota de contingência: o petróleo que estava sendo redirecionado pelo Mar Vermelho para evitar Ormuz agora também corria risco, criando um "aperto" na oferta global . A Índia, por exemplo, viu mais de 50% de sua rota de importação de petróleo bruto ameaçada simultaneamente .

Por que os preços recuaram em 24 de julho

Entre os dias 24 e 25 de julho, os rebeldes houthis sinalizaram que não bloqueariam completamente o tráfego de navios pelo Estreito de Bab el-Mandeb, recuando da perspectiva de um fechamento total do Mar Vermelho . Esse sinal de desescalada desencadeou uma forte reversão:

• O Brent caiu cerca de 4% na sexta-feira, 24 de julho, fechando perto de US$ 97 o barril — sua maior queda em um único dia desde o final de junho .
• Navios petroleiros ainda eram observados transitando pelas rotas do Oriente Médio apesar da escalada, o que ajudou a aliviar o pânico nos preços .
• O New York Times noticiou que os preços "permaneceram perto de US$ 100" em vez de decisivamente acima, enquanto o Irã também rejeitou uma proposta de cessar-fogo dos EUA naquele mesmo dia .

Projeções dos analistas para risco altista adicional

Ressalva importante: o cenário base do Goldman Sachs permanece em US$ 80 o barril; a previsão de US$ 120+ não é sua projeção central, mas sim seu "cenário de risco" . O Barclays afirmou explicitamente que os riscos estão "inclinados para cima, dependendo de quanto tempo durar o impasse" . O mercado continua extremamente sensível a qualquer nova escalada — ou desescalada — em qualquer um dos dois gargalos.