Petróleo dispara acima de US$ 100 com ataques houthis no Mar Vermelho; entenda o 'duplo gargalo' e por que os preços recuaram

O que levou o Brent a superar US$ 100 — e a crise do 'duplo gargalo'

O barril do petróleo Brent disparou para acima de US$ 100 em 23 de julho de 2026, depois que forças houthis apoiadas pelo Irã atacaram dois navios-tanque sauditas no Mar Vermelho, adicionando uma segunda grande ameaça a um Estreito de Ormuz já fortemente prejudicado. Os preços caíram cerca de 4% no dia 24, após os houthis sinalizarem que não imporiam um bloqueio total, mas analistas do Goldman Sachs e do Barclays ainda veem risco altista relevante, com potencial de ultrapassar US$ 120 se as interrupções persistirem.

A disparada para US$ 100 — o gatilho direto

Em 23 de julho, milicianos houthis no Iêmen afirmaram ter atacado dois navios-tanque de bandeira saudita no Mar Vermelho usando drones e mísseis . No dia seguinte, os futuros do Brent fecharam a US$ 100,65 o barril — um salto de 6,96% em um único dia, o maior desde o final de maio . O ataque abriu, nas palavras da Bloomberg, "uma nova frente em um conflito que já havia praticamente paralisado o tráfego no Estreito de Ormuz" .

O mecanismo do 'duplo gargalo'

• Estreito de Ormuz — já amplamente fechado. Antes dos ataques houthis, o conflito entre EUA e Irã já havia reduzido o fluxo de petróleo do Golfo Pérsico pelo Estreito de Ormuz para menos de 45% dos níveis anteriores à guerra, efetivamente "quase paralisando" o comércio no ponto de estrangulamento mais importante do mundo para o petróleo .

• Bab el-Mandeb / Mar Vermelho — agora sob ameaça. Os ataques houthis a navios-tanque ameaçaram o Estreito de Bab el-Mandeb, a entrada sul do Mar Vermelho e a rota marítima alternativa para carregamentos de petróleo que estavam sendo desviados de Ormuz . Com ambos os gargalos sob ameaça, o mercado precificou um cenário em que não restava nenhuma rota marítima viável para as exportações de petróleo bruto do Oriente Médio.

• O fechamento duplo eliminou a rota de contingência: o petróleo que estava sendo redirecionado pelo Mar Vermelho para evitar Ormuz agora também corria risco, criando um "aperto" na oferta global . A Índia, por exemplo, viu mais de 50% de sua rota de importação de petróleo bruto ameaçada simultaneamente .

Por que os preços recuaram em 24 de julho

Entre os dias 24 e 25 de julho, os rebeldes houthis sinalizaram que não bloqueariam completamente o tráfego de navios pelo Estreito de Bab el-Mandeb, recuando da perspectiva de um fechamento total do Mar Vermelho . Esse sinal de desescalada desencadeou uma forte reversão:

• O Brent caiu cerca de 4% na sexta-feira, 24 de julho, fechando perto de US$ 97 o barril — sua maior queda em um único dia desde o final de junho .
• Navios petroleiros ainda eram observados transitando pelas rotas do Oriente Médio apesar da escalada, o que ajudou a aliviar o pânico nos preços .
• O New York Times noticiou que os preços "permaneceram perto de US$ 100" em vez de decisivamente acima, enquanto o Irã também rejeitou uma proposta de cessar-fogo dos EUA naquele mesmo dia .

Projeções dos analistas para risco altista adicional

Fonte	Cenário	Previsão
Goldman Sachs	Se as interrupções em Ormuz persistirem até o 4º trimestre de 2026	O Brent pode chegar a US$ 120 o barril no 4º trimestre
Goldman Sachs	Se Ormuz continuar interrompido até 2027	O Brent teria uma média de US$ 100 no próximo ano
Barclays	Se o impasse em Ormuz durar mais 1 mês	Risco altista de +US$ 2/barril nas previsões
Barclays	Se o impasse em Ormuz durar mais 3 meses	Risco altista de +US$ 10/barril nas previsões
S&P Global	Fechamento do duplo gargalo	Prêmio de risco de oferta "materialmente maior" já embutido nos preços

Ressalva importante: o cenário base do Goldman Sachs permanece em US$ 80 o barril; a previsão de US$ 120+ não é sua projeção central, mas sim seu "cenário de risco" . O Barclays afirmou explicitamente que os riscos estão "inclinados para cima, dependendo de quanto tempo durar o impasse" . O mercado continua extremamente sensível a qualquer nova escalada — ou desescalada — em qualquer um dos dois gargalos.