Fluxo Recorde para Mercados Emergentes e China: A Grande Rotação Global Está Acontecendo

2. A Rotação para Longe dos EUA e da Europa

Enquanto o dinheiro corre para mercados emergentes, os ativos de países desenvolvidos estão perdendo o favor. A rotação é impulsionada pela busca por retornos mais altos em um momento em que o “excepcionalismo americano” perde força.

• Fundos de ações dos EUA registraram saídas persistentes. Na semana de 22 de julho, as retiradas somaram US$ 6 bilhões, marcando a terceira semana de resgates em cinco . Notas do BofA já indicavam que as ações dos EUA vinham sofrendo saídas por várias semanas consecutivas, com o dinheiro migrando para EM e China .
• Fundos europeus também perderam atratividade. Após atrair US$ 4,1 bilhões no início de março de 2025 (o maior fluxo desde fevereiro de 2022), os fundos europeus recentemente enfrentaram saídas, com preocupações geopolíticas (como o conflito com o Irã) pesando sobre o sentimento . Em julho de 2026, os dados do BofA mostravam saídas na Europa, em contraste com a enxurrada de capital para EM .
• Os principais motores da rotação:
  • Expectativas de cortes de juros pelo Fed: Juros mais baixos nos EUA tendem a enfraquecer o dólar, beneficiando ativos de mercados emergentes .
  • Estímulos chineses: O governo de Pequim intensificou as medidas de apoio à economia, reacendendo o apetite por ações chinesas .
  • Valuation atrativo: As ações de EM e China são vistas como baratas em comparação com as gigantes de tecnologia dos EUA .
  • Alívio geopolítico: A redução das tensões no Oriente Médio diminuiu um prêmio de risco importante sobre os EM .

3. Fluxos para a Índia: Sinais de Estabilização Após Saídas Fortes

Os fundos focados na Índia estão mostrando sinais cautelosos de uma recuperação, após um período de fortes saídas de capital estrangeiro.

• O estrago: Os fundos de ações focados na Índia acumularam US$ 8,5 bilhões em saídas em 2026 até o final de junho, revertendo mais da metade dos ingressos estrangeiros que ocorreram após 2023 . Entre março e abril de 2026, investidores estrangeiros registraram saídas mensais recordes de ações financeiras indianas, impulsionadas pelo conflito com o Irã, pela fraqueza da rupia e por preocupações com os custos de importação de energia . Em abril, as saídas acumuladas em quatro meses já superavam o pico do ano anterior .
• O sinal de estabilização: No final de julho de 2026, analistas relataram que os fluxos de fundos para a Índia mostraram os primeiros sinais de estabilização, liderados por entradas renovadas em ETFs (fundos de índice negociados em bolsa) após meses de saídas . Os ingressos em fundos mútuos de ações domésticos saltaram 26,5% em junho de 2026 em relação a maio, recuperando-se de uma mínima de um ano, com o alívio das tensões no Oriente Médio e medidas de estabilização da rupia melhorando o sentimento . Isso marcou o período mais longo de entradas líquidas em fundos mútuos de ações indianos já registrado (cinco anos e quatro meses) .
• Ressalva: Apesar dessa recuperação doméstica, as saídas de investidores estrangeiros da Índia ainda são significativas, e o país continua "de fora da festa" em comparação com a China e o rali mais amplo dos mercados emergentes .

4. Sentimento Geral: Pesquisa de Julho de 2026 do BofA

A pesquisa mais recente do Bank of America com gestores de fundos globais revelou um sentimento excepcionalmente otimista e “risk-on” (propensão ao risco) entre os investidores institucionais:

A conclusão: A pesquisa de julho de 2026 pinta um quadro de sentimento extremamente otimista: caixa em mínimas recordes, otimismo recorde com o cenário de “no landing” e um congestionamento extremo em operações de tecnologia/IA. O outro lado da moeda é que o capex em IA se tornou o maior risco de cauda percebido pelo mercado, e o Indicador Bull & Bear em 9,4 está perto de níveis que, historicamente, precederam correções .