Nokia Q2 2026: lucro operacional salta 18% com demanda de IA e nuvem; empresa eleva projeção anual

O sinal mais claro do superciclo: as vendas para clientes de IA e nuvem mais que dobraram (alta de 105%) na comparação anual, somando €446 milhões . A carteira de pedidos da unidade de redes para data centers atingiu €2,8 bilhões, indicando que a demanda continuará forte nos próximos trimestres .

O que motivou a elevação da projeção de lucro anual

A Nokia elevou sua projeção para o ano inteiro de 2026, confiante de que o crescimento se manterá . Os principais fatores foram:

• Explosão da receita de IA/nuvem — mais que o dobro do ano anterior, impulsionada pelos gastos dos hyperscalers (grandes empresas de tecnologia como Google, Amazon e Microsoft) em equipamentos de rede para data centers .
• Expansão das margens — a margem operacional comparável subiu para 9,0%, ante 8,3% no ano anterior, ajudada pela migração para produtos de rede de maior valor agregado .
• Visibilidade da carteira de pedidos — os €2,8 bilhões em novos pedidos de IA/nuvem garantem previsibilidade de receita por vários trimestres .

Como a Nokia se compara a Alphabet, TSMC e ASML

Como se encaixam: Todas as quatro empresas surfam a mesma onda de infraestrutura de IA, mas em camadas diferentes.

• Alphabet representa o lado da demanda — o hyperscaler que gasta dezenas de bilhões para rodar cargas de IA. Sua receita de nuvem (+82%) e o plano de capex de US$ 205 bilhões mostram que a demanda está acelerando, não no pico .
• TSMC é o gargalo da fabricação de chips — única fabricante em alto volume dos aceleradores de IA da Nvidia. Receita recorde, lucro 77% maior e expansão nos EUA confirmam que os pedidos de chips de IA continuam "insaciáveis" .
• ASML é o viabilizador dos viabilizadores — suas máquinas de litografia ultravioleta extrema (EUV) são essenciais para fabricar os chips de IA mais avançados. A elevação da projeção de vendas e o plano de expansão de capacidade indicam que as fabricantes de chips esperam que esse ciclo dure .
• Nokia é a aposta em infraestrutura de rede — equipamentos de transporte óptico, roteamento IP e acesso fixo que conectam os data centers. Sua transformação de fornecedora tradicional de telecom para fornecedora de redes para data centers de IA é o que impulsionou a duplicação das vendas de IA/nuvem e a elevação do guidance .

Um ponto de atenção: Embora o crescimento de receita de 8,3% da Nokia pareça modesto perto dos 36% da TSMC ou dos 24% da Alphabet, a taxa de mudança no segmento de IA/nuvem da Nokia (+105% ano a ano) é tão dramática quanto a de qualquer concorrente. A Nokia está efetivamente saindo de um mercado de telecom estagnado ou em declínio para entrar em um segmento de hipercrescimento. TSMC e ASML já são apostas diretas na demanda por semicondutores de IA; a Nokia está em um estágio inicial dessa transformação, o que torna o resultado acima do esperado e a elevação do guidance especialmente significativos .

Riscos no radar: As ações da Alphabet caíram cerca de 3% no after-market, mesmo com resultados fortes, porque a projeção de capex entre US$ 195 e US$ 205 bilhões aumentou a ansiedade de Wall Street sobre se esse gasto enorme trará retornos proporcionais . Esse risco de "mostre-me o retorno" é menor para Nokia, TSMC e ASML, que vendem as ferramentas (as "pás e picaretas") independentemente de o retorno sobre o investimento dos hyperscalers se materializar imediatamente.