Crise do Estreito de Ormuz: o impacto do bloqueio e dos ataques ao Catar nos mercados globais de energia

Consumo de Carvão na Ásia

• As nações asiáticas migraram fortemente para o carvão à medida que o GNL se tornou escasso e proibitivamente caro. O Japão reduziu a geração de eletricidade a gás em 16% em relação ao ano anterior em junho de 2026, recorrendo mais ao carvão . As remessas de carvão para o Japão, Coreia do Sul e UE saltaram 27% em relação ao ano anterior em abril de 2026 .
• Os futuros do carvão de Newcastle (referência asiática) tiveram um pico de 8,6%, para US$ 128,70/ton, em 2 de março de 2026, o maior aumento em um único dia em três anos .
• No entanto, o impulso ao carvão foi relativamente modesto em termos agregados — o aumento global na geração de energia a carvão é estimado em não mais que 1,8% para 2026 — menor do que o pico após a invasão russa da Ucrânia em 2022 . Algumas análises observam que as renováveis, e não o carvão, absorveram a maior parte da lacuna de gás para energia em certas regiões .

Preços do Gás na Europa

• Os preços do gás no atacado europeu subiram cerca de 40% imediatamente após a crise (de cerca de €30/MWh para mais de €50/MWh no início de março) . O Goldman Sachs advertiu que os preços poderiam mais que dobrar (um salto de ~130%) se o estreito permanecesse fechado por um mês inteiro .
• O HSBC revisou sua previsão para o TTF holandês (referência europeia) em 2026 em 40% para cima e espera que os preços permaneçam elevados até 2027 .
• Em meados de junho de 2026, a Europa havia "passado no teste de estresse de Ormuz" no sentido de que a diversificação da oferta (mais GNL dos EUA, gás dutoviário norueguês e redução da demanda) evitou uma crise total, mas o mercado continua frágil, com preços altos e níveis de armazenamento em queda .

Operações de Refinarias

• Mais de 11 milhões de barris por dia da produção de petróleo bruto e condensado do Golfo foram reduzidos em maio de 2026 . A Bloomberg informou que a Europa enfrentou custos crescentes para garantir cargas de diesel e estava em risco de escassez de diesel, pois o fechamento de Ormuz cortou uma importante fonte de matérias-primas de destilados médios .
• O Instituto Kiel estima que o fechamento desencadeou perdas severas de bem-estar em países em desenvolvimento dependentes de energia, com as cadeias de suprimentos de petróleo bruto e produtos severamente interrompidas .
• Dados específicos sobre cortes individuais de operação ou fechamento de refinarias são limitados nas fontes disponíveis, mas o consenso geral é que a escassez de petróleo bruto e condensado de origem do Golfo forçou as refinarias — particularmente na Ásia e na Europa que dependem dos graus do Golfo Pérsico — a reduzir a produção ou buscar petróleos brutos alternativos mais caros .

Avaliação final: O choque duplo — fechamento de Ormuz + danos diretos aos trens de GNL do Catar — gerou a maior interrupção no fornecimento de energia em décadas . Os mercados de GNL enfrentam um ano de estagnação com déficit estrutural. A Ásia está queimando mais carvão como solução temporária. Os preços do gás europeu permanecem significativamente elevados e acima das previsões pré-crise até 2027. As operações das refinarias estão comprimidas pela perda de volumes de petróleo bruto e condensado do Golfo, com os mercados de diesel particularmente apertados.