O resgate bilionário de Pequim na bolsa: bastidores da intervenção que sacudiu o mercado chinês

Quais entidades participaram

Dois fundos de investimento estatais — conhecidos coletivamente como o 'time nacional' da China — realizaram as compras de ações :

• China Reform Holdings Corp (CRHC) — acessou mais de 50 bilhões de yuans (cerca de US$ 7,38 bilhões) por meio de uma subsidiária, utilizando uma linha especial de crédito para recompras de ações e aumentos de participação .
• China Chengtong Holdings Group — também anunciou novas compras de ações chinesas .

Junto com eles, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC), presidida por seu chefe Wu Qing, convocou um simpósio sobre estabilidade do mercado na segunda-feira, 20 de julho .

Quais medidas foram tomadas

Três ações coordenadas se destacam:

1. Compras diretas de ações: As duas empresas compraram cerca de 60 bilhões de yuans (aproximadamente US$ 8,9 bilhões) em ações durante o fim de semana, com foco em empresas estatais e empresas de tecnologia .

2. Simpósio regulatório: Em 20 de julho, dirigentes da CSRC se reuniram com representantes de empresas listadas, corretoras e instituições de fundos. A CSRC prometeu "envidar todos os esforços" para manter a operação estável do mercado e se comprometeu a responder proativamente às preocupações do mercado .

3. Promessas de novas compras: Ambas as empresas estatais sinalizaram que continuariam com compras adicionais no futuro .

Como os mercados de ações chineses responderam

• Segunda-feira, 20 de julho (primeiro pregão após a intervenção): O Índice Composto de Xangai subiu 0,85%, fechando a 3.796,3 pontos, enquanto o CSI 300 ganhou 1,53%. No entanto, o Componente de Shenzhen caiu 0,71%, resultando em um desempenho misto .

• Terça-feira, 21 de julho: As ações chinesas registraram um segundo dia consecutivo de ganhos, com as compras contínuas do 'time nacional' e os compromissos da CSRC sustentando o sentimento do mercado .

• Quarta-feira, 22 de julho: Os mercados mostraram sinais de ajuste com a realização de lucros. O Índice Composto de Xangai subiu apenas 0,07%, para 3.867 pontos, enquanto o Componente de Shenzhen caiu 1,42% e o índice de tecnologia pesada ChiNext despencou mais de 3% . A recuperação durou pouco, com as ações de tecnologia retomando o declínio .

Conclusão

A intervenção de aproximadamente US$ 8,9 bilhões estabilizou os mercados temporariamente — interrompendo a debandada e produzindo dois dias de ganhos — mas a recuperação foi desigual e começou a desaparecer já no terceiro pregão. Analistas descreveram a medida como um 'corta-fogo' para conter o pânico, e não o início de um novo mercado altista . A ação rápida de Pequim demonstrou sua disposição de usar compras diretas de ações para conter a volatilidade, mas também escancarou como a confiança no mercado de ações chinês continua frágil: a compra governamental pode desacelerar uma queda, mas não consegue fabricar lucros nem restaurar o sentimento do investidor privado por conta própria .