Hedge funds têm o melhor primeiro semestre desde 2013; captação recorde impulsiona patrimônio a US$ 5,22 trilhões

O ano começou com ganhos generalizados: no fim de fevereiro, o retorno médio já era de +4,3%, com cerca de 75% dos fundos no azul naquele mês . As estratégias macro tiveram um começo especialmente forte, com ganhos de aproximadamente +4,15% em janeiro e +3,0% em fevereiro .

Junho de 2026: terceiro mês consecutivo de alta

Em junho, os hedge funds registraram o terceiro ganho mensal consecutivo, com retorno médio ponderado de 2,4% . Os fundos macro globais lideraram o mês com 3,0%, seguidos de perto pelas estratégias de ações (2,9%) . Fundos focados em commodities recuaram 2,3%, enquanto os fundos de tendência (CTA) ficaram ligeiramente negativos: ganhos em ouro e prata foram quase totalmente anulados por perdas em petróleo, café e dólar australiano .

Fundos que operam ações terminaram junho com retornos acumulados de dois dígitos no ano, ajudados por apostas vendidas em setores considerados lotados .

Fluxos de capital: US$ 70,4 bilhões no semestre e recorde de patrimônio

Somente em junho, os fundos administrados pela Citco registraram US$ 13,6 bilhões em captação líquida, elevando o total do primeiro semestre de 2026 para US$ 70,4 bilhões . Os fundos multigestão ficaram com a maior parte desses recursos: US$ 9,1 bilhões em junho e US$ 43,4 bilhões no acumulado do semestre .

Olhando para o quadro geral, o primeiro trimestre de 2026 registrou US$ 44,5 bilhões em entradas líquidas e, nos dois trimestres anteriores, o total foi de quase US$ 90 bilhões — o maior fluxo em dois trimestres desde 2007 . O capital total da indústria atingiu a marca recorde de US$ 5,22 trilhões no primeiro trimestre de 2026, o 14º trimestre consecutivo de alta . Esse movimento dá continuidade ao forte ano de 2025, quando os hedge funds captaram cerca de US$ 116 bilhões — também o maior número anual desde 2007 .

Estratégias vencedoras: especialistas em tecnologia e macro global dominam

No acumulado do semestre, os fundos especializados em tecnologia lideraram os ganhos, impulsionados pelo rali contínuo das ações de semicondutores e empresas ligadas à IA . O macro global foi a categoria mais forte, exibindo retornos expressivos e a menor correlação com os mercados tradicionais .

As estratégias long/short em ações e event-driven (orientadas a eventos) também renderam forte retorno. O fundo event-driven da CastleKnight liderou entre os fundos individuais com impressionantes 42,3% de retorno até junho, enquanto o Melqart Opportunities subiu 29,1% . Gestores com exposição à Ásia dominaram as tabelas de desempenho: o TAL China Focus disparou 95,1% . Curiosamente, fundos menores e especializados superaram a maioria dos gigantes multigestão no período .

Gigantes do setor: Point72, Millennium e Schonfeld

Entre os grandes gestores multigestão, Point72 (de Steve Cohen) subiu 3,4% em junho, elevando o retorno do semestre para 14,5% . A Millennium ganhou 4,1% em junho e fechou o primeiro semestre com 10,5%, enquanto a Schonfeld subiu 2,5% no mês e 8,4% no semestre .

Cenário macro: guerra, rali da IA e atividade recorde de abertura de capital

A recuperação dos hedge funds ocorreu em um ambiente de volatilidade incomum que, no fim das contas, favoreceu os gestores ativos:

• Conflito entre EUA e Irã desencadeou uma forte queda nas bolsas globais no início de 2026: o S&P 500 caiu cerca de 8% nas semanas seguintes ao início da guerra, em 28 de fevereiro . O petróleo disparou para US$ 120 o barril, e as ações globais perderam US$ 9 trilhões em valor em março . Um cessar-fogo em 8 de abril, porém, provocou um rápido rali de alívio .
• A bolha da IA continuou implacável. A expansão da infraestrutura de IA e o rali dos semicondutores impulsionaram fortes ganhos nas bolsas, com as ações globais subindo cerca de US$ 7 trilhões no primeiro semestre, apesar da turbulência geopolítica . O Nasdaq-100 e o S&P 500 atingiram ou se aproximaram de máximas históricas até o fim do semestre, com o Nasdaq saltando mais de 32% desde a mínima de março .
• Atividade recorde de abertura de capital (IPOs) — incluindo a SpaceX — e fusões e aquisições elevadas impulsionaram ainda mais as estratégias de eventos e de ações .
• Reguladores emitiram alertas sobre alavancagem e risco de concentração ligados à IA, mas isso não interrompeu o rali . O FMI sinalizou riscos elevados à estabilidade financeira global por causa da guerra no Oriente Médio, pressões inflacionárias potenciais e condições financeiras mais restritas .

Em resumo, a combinação de um rali resiliente das ações liderado pela IA, a desescalada do risco geopolítico após o choque inicial do Irã, lucros corporativos fortes e atividade recorde de IPOs e fusões e aquisições criou um ambiente favorável que impulsionou tanto os retornos dos hedge funds quanto a entrada sustentada de recursos dos investidores no primeiro semestre de 2026.