Crise no Estreito de Ormuz: CEO da Eni chama evento de 'mais importante em 40 anos' e alerta para reconfiguração global da energia

A avaliação central de Descalzi (Julho de 2026)

Em audiência na Comissão de Atividades Produtivas da Câmara dos Deputados da Itália, Descalzi afirmou que o bloqueio de Ormuz erodiu completamente a estrutura global de suprimento de energia construída sobre a Rússia e o Oriente Médio . Ele descreveu a situação como "o evento mais importante em 40 anos", que, somado aos choques da pandemia e da guerra entre Rússia e Ucrânia, cria uma sequência de acontecimentos que "muda a ordem das coisas" em escala mundial .

Preço mascara a gravidade

Um insight fundamental do depoimento de Descalzi em 16 de julho é que a verdadeira escala do problema ainda não é visível nos preços do petróleo bruto . Os países da OCDE retiraram aproximadamente 400 milhões de barris de suas reservas estratégicas de petróleo e os liberaram no mercado, o que manteve o Brent em uma faixa de US$ 90 a US$ 100 por barril . Descalzi disse que o preço "ainda não certificou" isso como um grande problema, porque essas liberações emergenciais têm sido a válvula de escape .

Risco de crise no curto prazo

Em entrevista separada ao jornal Il Sole 24 Ore em 11 de julho, Descalzi alertou que "no curto prazo, é possível" que a crise energética se agrave, à medida que os estoques de petróleo diminuem e a competição por suprimentos se intensifica . Ele também observou que os países europeus precisarão garantir cerca de 35 bilhões de metros cúbicos de gás para reabastecer os reservatórios antes do inverno .

O verdadeiro gargalo: não é o petróleo bruto, mas sim os derivados e o gás

Descalzi fez uma distinção importante que muitos observadores do mercado ignoraram :

• Petróleo bruto ainda flui pelo estreito, embora em volumes menores e com dificuldade .
• Diesel, querosene de aviação e gás natural são o verdadeiro problema. Esses produtos são mais difíceis de obter por rotas alternativas, tornando as cadeias de suprimento europeias especialmente vulneráveis .

Ele observou que aproximadamente 8 a 9 milhões de barris de petróleo bruto ainda estão sendo movimentados, mas a lacuna de derivados refinados é muito mais difícil de preencher .

Implicações para os preços do petróleo

O amortecedor finito

Os 400 milhões de barris de reservas da OCDE liberados contiveram os preços do petróleo bruto até agora, mas esse amortecedor é finito. O Brookings Institution observou anteriormente que o diretor-executivo da AIE, Fatih Birol, afirmou que a liberação coordenada estava adicionando cerca de 2,5 a 3 milhões de barris por dia ao mercado — mas que isso poderia se esgotar em julho ou agosto . Uma vez que os estoques se esgotem, os tetos de preço provavelmente serão rompidos .

Perspectiva de mercado frágil

Uma pesquisa da Reuters publicada em 30 de junho mostrou que os analistas reduziram suas previsões de preços do petróleo para 2026 pela primeira vez desde o início da guerra com o Irã, após cinco aumentos mensais consecutivos, com a reabertura parcial do Estreito de Ormuz aliviando as preocupações com a oferta . A pesquisa com 31 economistas e analistas previu que o Brent custaria, em média, US$ 84,50 por barril em 2026, abaixo dos US$ 90,44 projetados no mês anterior .

No entanto, esse otimismo pode ser de curta duração. A AIE alertou em 10 de julho que uma renovação das hostilidades entre EUA e Irã poderia inverter as perspectivas, levando a um déficit no mercado de petróleo . Os preços do petróleo despencaram após o memorando de entendimento com o Irã em junho, com os preços do Mar do Norte caindo US$ 31 por barril, para US$ 68 no início de julho — o nível mais baixo desde janeiro e US$ 2 abaixo dos níveis pré-guerra —, mas a nova escalada colocou esse alívio em risco .

Contexto mais amplo

No início da crise, a AIE estimou que a produção de petróleo dos países afetados havia caído mais de 14 milhões de barris por dia, descrevendo isso como a "maior interrupção de fornecimento na história do mercado global de petróleo" . Analistas do Brookings concluíram que os preços subirão ainda mais se o estreito permanecer fechado e que os mercados levarão meses para se normalizar após qualquer reabertura . O Banco Mundial observou que o mercado de petróleo enfrentava um déficit projetado de 3,7 milhões de barris por dia no segundo trimestre de 2026 devido à redução da produção no Oriente Médio .

No auge da crise, o Brent disparou para mais de US$ 126 por barril, com o maior aumento mensal de preços do petróleo da história ocorrendo em março de 2026 .

Segurança energética europeia

Política da UE sob pressão

Descalzi também pediu que a União Europeia reconsiderasse seu plano de proibir as importações de gás russo, argumentando que a interrupção em Ormuz torna o bloco muito dependente de um conjunto cada vez menor de fornecedores . A Rússia enfrenta atualmente uma proibição de acordos de importação de GNL de curto prazo a partir de abril de 2026, com um embargo completo aos contratos de longo prazo a partir de 1º de janeiro de 2027 . Descalzi expressou incerteza sobre como a UE substituiria aproximadamente 20 bilhões de metros cúbicos de GNL atualmente provenientes da Rússia .

Estrutura de suprimentos "completamente erodida"

Segundo Descalzi, a antiga arquitetura baseada nos fluxos russos e do Oriente Médio se foi, o que significa que a Europa enfrenta uma reconfiguração permanente de suas rotas de importação de energia . Ele enfatizou que, mesmo quando a paz for estabelecida no Oriente Médio, o risco associado à região será maior do que antes .

Vulnerabilidade imediata

A Europa está exposta a escassez de diesel e gás devido ao bloqueio, porque suprimentos alternativos das Américas e de outras regiões levam mais tempo para chegar ao continente . Descalzi alertou que a Europa continuará fortemente dependente do gás natural liquefeito (GNL) dos EUA para reconstruir seus estoques antes do inverno .

Mudança de mercado mais ampla: uma reorientação permanente

Mudança estratégica de investimentos

A indústria de petróleo e gás está diversificando seus investimentos em direção ao Sudeste Asiático e à América Latina em reação à interrupção prolongada do fluxo de navegação no Estreito de Ormuz . Falando na audiência parlamentar de 16 de julho, Descalzi disse que os grandes produtores — incluindo Rússia e nações do Golfo — provavelmente enfrentarão restrições de oferta de longo prazo, e ele destacou a importância do Norte da África e da África Subsaariana . Essa mudança persistirá mesmo após o fim da crise de Ormuz .

Impacto econômico

A Bloomberg informou que as previsões de crescimento estão sendo cortadas em todo o mundo e que a escassez está surgindo em toda a Ásia (Tailândia, Paquistão) à medida que o choque se dirige para o oeste . Se o estreito permanecer fechado, o mundo precisará reduzir significativamente o consumo de petróleo e gás — mas somente depois que os preços subirem o suficiente para forçar a destruição da demanda . A Bloomberg Economics projetou que, com o petróleo em torno de US$ 110 por barril, uma recessão global seria desencadeada . Autoridades do governo dos EUA e analistas de Wall Street começaram a considerar a perspectiva de os preços do petróleo atingirem um nível sem precedentes de US$ 200 por barril .

Conclusão

A análise de Descalzi aponta para um mundo que mudou fundamentalmente. As válvulas de escape das reservas estratégicas estão se esgotando. O preço do petróleo bruto, pairando em torno de US$ 85 após uma breve queda para US$ 68 após o acordo de junho, ainda não reflete a gravidade da interrupção . A verdadeira dor — no diesel, no querosene de aviação e no gás natural — está aumentando, especialmente para a Europa. E a resposta da indústria não é uma mudança temporária, mas um redirecionamento permanente do investimento energético global para longe do Oriente Médio .