O Estrangulamento Chinês nas Terras Raras e os Riscos para a Economia Global

Status atual: A segunda onda de outubro de 2025 foi suspensa até novembro de 2026 após negociações entre EUA e China, mas o sistema de licenciamento da primeira onda de abril de 2025 permanece em pleno vigor .

Apesar das restrições, o volume total de exportação de terras raras da China em 2025 atingiu o maior nível desde pelo menos 2014, de acordo com a Reuters, indicando que os controles visaram, até agora, elementos específicos pesados e de média cadeia, e não o volume total .

Primeiros Efeitos Econômicos: Disrupção Automotiva, Impacto Macroeconômico Moderado

Os primeiros efeitos econômicos foram seletivos, mas tangíveis, concentrados no setor automotivo.

A AIE relatou em julho de 2026 que os controles de exportação da China de abril de 2025 "forçaram algumas montadoras a reduzir a produção ou suspender operações temporariamente" . A Reuters, separadamente, informou em julho de 2025 que as limitações "interromperam significativamente partes da cadeia de suprimentos automotiva global" e provocaram negociações diretas entre EUA e China . O Banco Central Europeu (BCE) constatou que as medidas foram "muito curtas para gerar efeitos macroeconômicos" no início de 2026, mas alertou que sinalizavam a capacidade da China de usar sua dominância no fornecimento como arma .

Um estudo do Instituto Sueco documentou "quedas temporárias substanciais nos volumes de exportação" para vários minerais críticos após os controles, com alguns experimentando "reduções permanentes e aumentos acentuados de preços" . O BCE observou que, em maio de 2025, os embarques chineses de ímãs de terras raras caíram aproximadamente 75% mês a mês antes de se recuperarem parcialmente .

O Alerta da AIE: US$ 6,5 Trilhões em Risco

A fonte autoritativa sobre o risco sistêmico é o Global Critical Minerals Outlook 2025 da AIE, lançado em 21 de maio de 2025, com atualizações adicionais em julho de 2026 . A conclusão central da AIE é contundente: a implementação total das restrições chinesas à exportação de terras raras pode colocar em risco US$ 6,5 trilhões da produção a jusante fora da China . Isso abrange a produção nos setores automotivo, de defesa, aeroespacial, eletrônicos de consumo e energia limpa .

O risco é agravado pela crescente concentração geográfica. A AIE descobriu que a participação de mercado dos três principais refinadores de minerais críticos subiu de 82% em 2020 para 86% em 2024, com a China dominando o processamento da maioria dos minerais estratégicos . No final de 2025, aproximadamente metade de todos os minerais estratégicos globalmente estavam sujeitos a alguma forma de controle de exportação, um aumento acentuado desde 2023 .

A AIE alertou em maio de 2025 que os minerais críticos enfrentam um risco crescente de "interrupção dolorosa" devido à oferta concentrada e à proliferação de restrições de exportação . Também informou que os investimentos em minerais críticos caíram em 2025, em parte devido à incerteza política criada pelos próprios controles de exportação .

Ressalva importante: O valor de US$ 6,5 trilhões pressupõe a aplicação total de todas as restrições, incluindo a onda de outubro de 2025 que foi suspensa. Se a suspensão se mantiver até novembro de 2026, o impacto real será menor.

Diversificação da Cadeia de Suprimentos Ocidental: Ambição Supera a Realidade

Os governos ocidentais responderam com compromissos políticos e financeiros sem precedentes, mas a capacidade de produção real ainda está a anos de distância.

Estados Unidos:
Os EUA adotaram uma abordagem de governo como um todo envolvendo os Departamentos de Defesa, Energia e Comércio, juntamente com a Corporação Financeira de Desenvolvimento Internacional e o Banco de Exportação-Importação . O DoD estabeleceu a meta de uma cadeia de suprimentos completa "da mina ao ímã" até 2027 . A parceria de minerais críticos EUA-Austrália, assinada em outubro de 2025, vale US$ 8,5 bilhões, com cada país comprometendo pelo menos US$ 1 bilhão em seis meses para novas minas e processamento . O Serviço de Pesquisa do Congresso identificou projetos avançados de ETR em Bear Lodge (WY), Bokan Mountain (AK), Elk Creek (NE) e Round Top (TX), além de vários projetos na Austrália, Canadá, Brasil e Suécia .

Europa:
A UE adotou a Lei de Matérias-Primas Críticas e o Plano de Ação RESourceEU de dezembro de 2025, destinando aproximadamente € 3 bilhões para acelerar cerca de 25 projetos estratégicos em mineração, refino e reciclagem . O Parlamento Europeu aprovou uma resolução em julho de 2025 abordando explicitamente as restrições da China às terras raras .

Setor privado:
Empresas ocidentais como MP Materials, Lynas e Arafura estão construindo ou expandindo capacidade de separação e produção de ímãs . A S&P Global Intelligence relata "crescimento rápido em investimentos públicos e privados" fora da China, embora também observe "restrições geológicas estruturais" e o risco de excesso de oferta futuro devido à atual onda de investimentos .

Verificação da realidade sobre o ritmo:
A própria AIE alertou que o progresso em direção a cadeias de suprimentos mais diversificadas será "lento" . Apesar do aumento nos anúncios de projetos, o CSIS avaliou um ano após as restrições que o Ocidente permanece "longe da independência da cadeia de suprimentos" . A separação de terras raras em escala comercial fora da China ainda não está operacional em grande escala, com a maioria dos projetos visando a aceleração da produção entre 2026 e 2028 .

Resumo

As restrições de exportação de terras raras da China em 2025 representam uma escalada significativa na utilização de cadeias de suprimentos de minerais críticos como arma, mas seu efeito econômico imediato foi moderado — concentrado em disrupções automotivas, com impactos macroeconômicos atenuados pela suspensão da segunda onda. O alerta central da AIE é que a implementação total ameaçaria US$ 6,5 trilhões da indústria ocidental a jusante. Os esforços de diversificação ocidental aceleraram dramaticamente em termos políticos e de financiamento, mas a paridade real de produção com a China ainda está a anos de distância, e a AIE e vários analistas descrevem o ritmo como muito lento para reduzir materialmente a vulnerabilidade no curto prazo.