Barclays inicia cobertura das ADRs da SK Hynix com recomendação de compra e projeção de alta de 117%

O ADR disparou 27% no dia do início da cobertura do Barclays, impulsionado também pelo início da negociação de opções e ETFs alavancados, além do otimismo geral com o setor de IA ^II.

Listagem na Nasdaq e oferta de ADRs

Cronograma e estrutura:

• A SK Hynix protocolou um formulário F-1 alterado na SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) em 30 de junho de 2026, para uma listagem dupla na Nasdaq ^N.
• Os ADRs começaram a ser negociados em 10 de julho de 2026, no Nasdaq Global Select Market, sob o ticker SKHY ^RFGE.
• Cada ADR representa um décimo de uma ação ordinária ^FC.

Tamanho da oferta e precificação:

• A empresa inicialmente pretendia captar até ~US$ 29 bilhões (45,45 trilhões de won) por meio de 17,79 milhões de novas ações ^RRIG.
• O preço final da oferta foi fixado em US$ 149 por ADR, captando aproximadamente US$ 26,5 bilhões ^RK.
• Isso torna a operação a maior listagem de uma empresa estrangeira na história dos EUA e a segunda maior venda de ações da história americana (atrás apenas do IPO de US$ 86 bilhões da SpaceX em junho de 2026) ^F.
• A oferta foi mais de sete vezes subscrita ^B.

Uso dos recursos:

• Os recursos serão integralmente destinados a investimentos em infraestrutura, incluindo o cluster de semicondutores de Yongin e uma planta de empacotamento avançado ^II.

Posição no mercado de memória para IA (HBM)

A SK Hynix é a maior fabricante mundial de memória de alta largura de banda (HBM), componente crítico usado nos aceleradores de IA da NVIDIA.

• Participação de mercado: A SK Hynix detinha aproximadamente 58% do mercado global de HBM no primeiro trimestre de 2026, seguida por Samsung (21%) e Micron (21%) ^RR. Estimativas do setor em meados de 2026 situam a participação da SK Hynix entre 50% e 55% ^B.
• Principal fornecedora da NVIDIA: A empresa é a fornecedora primária de HBM para a NVIDIA, tendo sido a primeira a produzir em massa o HBM3E (5ª geração) e já avançando para o HBM4 (6ª geração) ^RBC.
• Expansão de capacidade: A SK Hynix planeja dobrar sua capacidade de wafers nos próximos cinco anos para atender à demanda explosiva gerada pela IA ^R.
• Precificação e rentabilidade: A receita de HBM deve atingir US$ 100 bilhões até 2028, e a margem operacional da SK Hynix chegou a 72% no primeiro trimestre de 2026 ^RI.
• Contexto de mercado: A empresa já vendeu toda a sua produção de HBM para 2026, e o ciclo de alta da memória, impulsionado pelos investimentos em IA, deve continuar ^RI.