BP no 2º tri de 2026: lucro impulsionado pelo petróleo, mas produção cai e empresa registra baixa contábil

Margens de Refino e Trading: Mais um Trimestre Forte

As operações de downstream da BP também estão indo bem. Margens de refino mais fortes devem elevar os lucros do negócio de produtos da BP em US$ 1,2 bilhão a US$ 1,4 bilhão ^R. A empresa afirmou que o resultado de seu trading de petróleo deve ser 'levemente superior' ao do 1º trimestre de 2026 ^S.

Isso segue um 1º trimestre de 2026 excepcional, onde a divisão de clientes e produtos — que inclui refino e trading — viu o lucro antes de juros e impostos (RC) disparar para US$ 2,45 bilhões, ante apenas US$ 103 milhões no 1º trimestre de 2025 ^OS. No 1º trimestre, a disponibilidade de refino da BP atingiu 96,3%, acima da meta de 96% da empresa ^S.

Produção de Upstream: Uma Queda Significativa

A história positiva dos preços é parcialmente compensada por volumes de produção mais baixos. A BP projetou que a produção reportada de upstream para o 2º trimestre de 2026 será de 2.170 a 2.220 mboe/d, ante 2.339 mboe/d no 1º trimestre de 2026 ^EIM.

Esse declínio é atribuído a dois fatores principais:

• Manutenção sazonal, predominantemente no Golfo da América ^EI
• Os efeitos da interrupção no Oriente Médio ^EI

No 1º trimestre de 2026, o aumento da produção no Golfo da América e o forte desempenho da bpx Energy compensaram parcialmente as interrupções no Oriente Médio, mantendo a produção geral praticamente estável ^PIO. Espera-se que essa compensação não se repita no mesmo nível no 2º trimestre ^E. A BP também reduziu sua projeção de produção de upstream para o ano fiscal de 2026 devido aos efeitos do Oriente Médio ^Q.

A Baixa Contábil e Outras Métricas Financeiras

Junto com os fatores positivos para o lucro, a BP sinalizou uma baixa contábil (write-down) de cerca de US$ 1 bilhão (£ 740 milhões) para o 2º trimestre de 2026 ^S. Trata-se de uma imparidade ou cobrança excepcional que será contabilizada junto com os resultados trimestrais.

A empresa reiterou seu compromisso com a disciplina de capital, apesar do ambiente volátil. A orientação de gastos de capital (CapEx) para o ano fiscal de 2026 permanece em US$ 13–US$ 13,5 bilhões ^IQ.

O lucro subjacente de reposição (RC) da BP no 1º trimestre de 2026 foi de US$ 3,2 bilhões, um aumento de 128% em relação ao ano anterior, superando as estimativas de consenso de US$ 2,67 bilhões ^RO. A ação fechou a US$ 40,85 em 13 de julho de 2026, uma alta de 4,22% no dia ^M.

Resumo dos Principais Fatores

Condições de Mercado e Vulnerabilidades

Embora o vento a favor do preço do petróleo seja poderoso, a situação subjacente permanece frágil. As margens de combustível e as previsões de produção continuam vulneráveis enquanto o conflito no Irã persistir ^ER. A BP afirmou que as margens de combustível 'permanecerão sensíveis' aos custos de oferta e às condições regionais no Oriente Médio ^R.

Os segmentos de produção de gás e petróleo da BP ficaram abaixo das expectativas no 1º trimestre, e os analistas veem risco de queda contínuo para os volumes de upstream ^ER. A empresa também observou que a maior volatilidade nos preços do petróleo e do gás pode impactar os contratos de acordo de partilha de produção (PSA) ^RM.

Conclusão: Os lucros da BP no 2º trimestre de 2026 estão sendo impulsionados pelo pico nos preços do petróleo devido ao conflito no Irã e pelas margens robustas de refino e trading — o suficiente para superar uma queda sequencial na produção de upstream e uma baixa contábil de aproximadamente US$ 1 bilhão. O quadro completo ficará claro quando a BP divulgar seus resultados efetivos em 4 de agosto de 2026 ^MS.