O Preço Astronômico de Romper com a China: US$ 23,6 Trilhões

O fardo é distribuído de forma desigual:

• Estados Unidos: US$ 13,7 trilhões (cerca de US$ 550 bilhões por ano)
• Zona do Euro: US$ 9,1 trilhões
• Reino Unido: US$ 800 bilhões

Para colocar o valor dos EUA em perspectiva, é aproximadamente equivalente a aprovar um Inflation Reduction Act (Lei de Redução da Inflação) a cada ano durante 25 anos . Para a UE, o custo anual quase dobraria o orçamento total do bloco .

Riscos Inflacionários de Trazer a Produção de Volta

Uma descoberta central da análise é que o próprio processo de desacoplamento criaria uma pressão persistente de alta sobre os preços. O estudo adverte que a inflação poderia subir até 2,5 pontos percentuais em certos cenários, impulsionada por custos de fabricação significativamente mais altos à medida que a produção é deslocada das cadeias de suprimento chinesas de baixo custo .

O relatório observa que, na Europa, se a dependência das cadeias de suprimento chinesas for drasticamente reduzida, os preços dos produtos das principais indústrias podem subir de 1% a 2,5%. De acordo com a análise, isso poderia tornar estruturalmente mais difícil para o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra atingirem suas metas de inflação de 2% .

Desacoplamento Total vs. 'Redução de Riscos'

O estudo da EY-Parthenon contrasta explicitamente duas abordagens de política que frequentemente são confundidas :

Desacoplamento total é uma ruptura completa e radical com as cadeias de suprimento chinesas. O valor de US$ 23,6 trilhões representa este cenário extremo, exigindo a duplicação de cada elemento — infraestrutura, P&D, software, manufatura e logística — do zero.

'Redução de riscos' (de-risking) é uma estratégia mais direcionada, favorecida por líderes europeus e refletida na postura oficial da UE. Ela visa reduzir as dependências apenas em um conjunto restrito de setores estratégicos, em vez de romper todos os laços econômicos. Conforme documentado em um estudo de 2024 do Parlamento Europeu, os formuladores de políticas europeus têm defendido consistentemente a 'redução de riscos, não o desacoplamento' . A análise da EY-Parthenon implica que a redução de riscos teria custos substancialmente menores, embora o relatório se concentre no cenário de desacoplamento total para quantificar o extremo do espectro de risco .

Os Quatro Setores Mais Expostos

A análise da EY-Parthenon identifica quatro setores que suportariam os custos mais pesados com a replicação da cadeia de suprimentos :

• Produtos farmacêuticos — grande dependência de ingredientes farmacêuticos ativos (IFAs) chineses.
• Semicondutores — fabricação de chips e fornecimento de materiais concentrados na China/Taiwan.
• Energia limpa — painéis solares, baterias e componentes de turbinas eólicas, onde a China domina a produção global.
• Minerais críticos — processamento de terras raras, lítio e cobalto, onde a China controla cerca de 60 a 90% da capacidade global de refino.

Uma análise separada da Câmara de Comércio dos EUA também sinaliza esses mesmos setores, juntamente com TIC e tecnologias em nuvem e tecnologia relacionada à defesa, como os mais vulneráveis a interrupções na cadeia de suprimentos . A Comissão Europeia e os EUA identificaram semicondutores, produtos farmacêuticos, baterias e materiais críticos como setores estratégicos com cadeias de suprimento altamente concentradas .

Contexto Mais Amplo: Medidas Ocidentais Existentes

O estudo da EY-Parthenon chega em meio a um cenário já ativo de esforços ocidentais para reduzir dependências.

Gastos dos EUA com minerais críticos e semicondutores: Os EUA comprometeram aproximadamente US$ 30 bilhões por meio do Inflation Reduction Act e do CHIPS Act para o processamento doméstico de minerais críticos, cadeias de suprimento de baterias e fabricação de semicondutores .

Ações de defesa comercial da UE: Em uma ação comercial separada, mas relacionada, a UE abriu uma nova investigação antidumping sobre a importação de pato chinês, refletindo o padrão mais amplo de economias ocidentais usarem ferramentas de defesa comercial para gerenciar dependências de importação da China . A UE também impôs direitos antidumping sobre painéis solares, bicicletas elétricas e veículos elétricos chineses nos últimos anos .

Cooperação transatlântica: Em abril de 2026, os EUA e a UE chegaram a um acordo sobre minerais críticos, projetado especificamente para enfraquecer o controle da China sobre a cadeia de suprimentos . Um relatório da Agência Sueca de Pesquisa de Defesa destaca que a UE tem uma dependência considerável de importações da China para matérias-primas críticas usadas em semicondutores e tecnologia verde, tornando-a severamente vulnerável à manipulação do fluxo comercial .

O Motor Subjacente: O Domínio da Cadeia de Suprimentos da China

A escala do custo estimado é impulsionada pela profundidade da integração da China nas cadeias de suprimento globais. A China é a maior manufatura do mundo, a maior exportadora e a processadora dominante de matérias-primas críticas. O Banco Central Europeu observou separadamente que o número de insumos vitais sob restrições de exportação aumentou cinco vezes desde 2009 .

Uma análise do banco central alemão descobriu anteriormente que uma separação 'a sangue frio' da China poderia causar perdas de bem-estar para a Alemanha de mais de 5% no curto prazo e aproximadamente 1,5% no longo prazo . O BCE também observou que os custos do desacoplamento são aproximadamente cinco vezes maiores no curto prazo em comparação com o longo prazo, com aumentos nos preços ao consumidor afetando a maioria dos países .

Resumo

O estudo da EY-Parthenon coloca um preço claro e detalhado no desacoplamento total: US$ 23,6 trilhões em 25 anos, com US$ 13,7 trilhões apenas para os EUA. Ele sinaliza um risco de inflação de 2,5 pontos percentuais e identifica produtos farmacêuticos, semicondutores, energia limpa e minerais críticos como os setores mais expostos. Embora o valor do desacoplamento total seja de tirar o fôlego, os líderes europeus continuam a preferir um caminho mais restrito de 'redução de riscos', e os EUA e a UE já começaram a gastar e impor defesas comerciais nesses mesmos setores.