OMV e Shell no 2º tri de 2026: preços mais altos compensam perdas de produção com o conflito no Oriente Médio

Perspectiva de lucros: A OMV espera que os preços mais altos de energia compensem o impacto negativo sobre os volumes de vendas causado pelo conflito no Oriente Médio . As estimativas de consenso para EBIT e lucro líquido no 2º trimestre são de € 1.505 milhões, e analistas veem um potencial de upgrade de cerca de 5% a 6% com base na atualização de trading . A empresa espera melhorias em quase todos os segmentos de negócios .

Shell: Lucros de trading de gás se recuperam enquanto produção cai

A Shell projetou produção de Gás Integrado de 610–650 mil boe/d no 2º trimestre de 2026, uma queda acentuada em relação aos 909 mil boe/d do 1º trimestre, refletindo o impacto do conflito no Oriente Médio sobre os volumes do Catar . No entanto, essa foi uma revisão para cima em relação à faixa de guidance anterior, de 580–640 mil boe/d . Os volumes de liquefação de GNL são esperados em 7,4–7,8 milhões de toneladas (1º tri: 7,9 Mt), também revisados para cima em relação à faixa anterior de 6,8–7,4 Mt .

A Shell elevou suas perspectivas de produção de gás integrado e liquefação de GNL para o 2º trimestre em 7 de julho, fazendo as ações subirem mais de 2% na bolsa de Londres . A produção de Upstream foi projetada em 1.750–1.850 mil boe/d. As margens de refino foram estimadas em US$ 20/barril, significativamente maiores do que no 1º trimestre .

A Shell disse que os resultados de trading de gás integrado devem ser "significativamente mais fortes" do que no 1º trimestre de 2026, ajudando a compensar a queda na produção do Catar . Os lucros ajustados de Marketing devem ficar em linha com o 1º trimestre de 2026 . A empresa projetou uma entrada de capital de giro de US$ 1 a US$ 6 bilhões no 2º trimestre (contra uma saída de US$ 11,2 bilhões no 1º tri) . Os resultados completos do 2º trimestre estão previstos para 30 de julho de 2026 .

Impacto mais amplo nos lucros do Golfo e mercados regionais

Custo desigual do conflito com o Irã: As empresas de energia do Golfo enfrentam uma divisão clara — os ganhos de preço do conflito ajudaram a compensar a interrupção no fornecimento, mas o custo tem sido altamente desigual entre setores e países . Os produtores de energia se beneficiaram da volatilidade dos preços causada pelo fechamento da rota de navegação do Estreito de Ormuz, enquanto os setores não energéticos enfrentaram graves interrupções .

Lucros de petróleo e gás devem permanecer fortes, com os preços elevados do petróleo bruto e do gás impulsionando as receitas das petroleiras nacionais do Golfo, mesmo com parte da capacidade de produção e exportação ainda restrita . Analistas estimam um prêmio geopolítico de US$ 5 a US$ 20/barril embutido nos preços do petróleo em 2026 devido ao conflito . O HSBC estima os preços médios do Brent no 2º trimestre de 2026 em US$ 114/barril .

Mercados de ações do Golfo mistos: As principais bolsas do Golfo operaram mistas no início de julho, com investidores avaliando os próximos balanços corporativos, a queda nos preços do petróleo e as renovadas tensões entre EUA e Irã . A Arábia Saudita reduziu o preço de venda oficial de agosto de seu petróleo bruto Arab Light para a Ásia em US$ 11 por barril, sinalizando cautela em relação à demanda . As ações do Golfo haviam subido no final de maio com esperanças de um acordo com o Irã e preços do petróleo mais firmes , mas a trajetória continua volátil, com as negociações de cessar-fogo avançando e retrocedendo.

Interrupção estrutural chave: Ataques de drones atingiram a refinaria Ras Tanura, na Arábia Saudita, e ataques forçaram o Catar a suspender a produção de GNL em alguns momentos durante o conflito . Esse dano físico à infraestrutura energética do Golfo reduziu diretamente os volumes disponíveis para a Shell e a OMV na região e pesará sobre os lucros do 2º trimestre da QatarEnergy e da Saudi Aramco quando elas divulgarem seus resultados.

Conclusão: O 2º trimestre de 2026 foi uma história de duas forças — preços de commodities fortemente elevados (gás natural +21,5% para a OMV; petróleo Brent disparando para perto de US$ 120/barril no início do trimestre antes de recuar) compensando uma significativa interrupção física no fornecimento decorrente do conflito no Oriente Médio. A Shell administrou a tensão elevando sua projeção de produção e sinalizando lucros excepcionais com trading de gás. A OMV apoiou-se nos ganhos de preço para compensar as perdas de volume. Os mercados do Golfo permaneceram entre fortes ventos favoráveis para os lucros do setor de energia e uma elevada incerteza geopolítica.