Como a guerra entre EUA e Irã desde fevereiro de 2026 afetou a competitividade do combustível sustentável de aviação (SAF)

A guerra entre Estados Unidos e Irã, que começou no final de fevereiro de 2026, transformou drasticamente o cenário competitivo do combustível sustentável de aviação (SAF, na sigla em inglês) ao reduzir aproximadamente pela metade seu prêmio de preço em relação ao querosene fóssil. No entanto, o conflito também expôs barreiras estruturais profundas que impedem o SAF de ganhar escala para atender ao momento ^RRR.

Compressão da diferença de preço

• Antes da guerra, o SAF custava de 2,5 a 3 vezes mais que o querosene de aviação convencional – a principal barreira para sua adoção ^RR. A disparada nos preços do combustível fóssil induzida pelo conflito reduziu essa relação para aproximadamente 2x ^R (e em algumas estimativas para cerca de 1,8–2x) ^R.
• Os preços do querosene subiram mais de 120% em relação aos níveis pré-guerra, atingindo US$ 1.838 por tonelada no início de abril de 2026, antes de se estabilizar acima de US$ 1.500 ^B. Em Cingapura, o querosene saltou 72% para US$ 225,44/barril na primeira semana de março ^R. Em termos absolutos, o combustível fóssil agora é negociado a cerca de US$ 1.100–1.300/t, ante uma linha de base pré-guerra de US$ 700–900/t ^C.
• Os preços do SAF também subiram durante a crise – chegando a cerca de US$ 3.000/t em meados de 2026 –, em parte porque a rota de produção dominante (HEFA) usa insumos agrícolas (óleo de cozinha usado, gorduras animais, óleos vegetais) cujos preços são definidos por mercados de commodities agrícolas, não pelo petróleo bruto, e que também sofreram inflação e pressão na cadeia de suprimentos ^BKR.

Volumes de produção seguem ínfimos

• A produção global de SAF em 2026 está projetada em apenas 2,4 milhões de toneladas, o que representa cerca de 0,8% da demanda total de querosene de aviação ^RII. Isso marca uma desaceleração no crescimento: a produção aproximadamente dobrou de 2024 para 2025 (chegando a ~1,9 Mt), mas o aumento de 2025 para 2026 é de apenas ~0,5 Mt ^R.
• A IATA afirma que serão necessários 500 milhões de toneladas de SAF por ano até 2050 para atingir a meta de zero emissões líquidas do setor – um aumento de cerca de 200 vezes em relação aos níveis atuais ^R.

Barreiras estruturais de custo persistem

• A rota dominante de produção de SAF (HEFA) está atrelada aos preços de commodities agrícolas, não ao petróleo bruto. Isso significa que o choque do Estreito de Ormuz não fechou – e não pode fechar diretamente – a diferença de custo das matérias-primas ^RN.
• Múltiplas análises independentes concluem que o SAF não alcançará paridade de preço com o querosene fóssil em nenhum cenário realista de curto prazo. O prêmio é estrutural – enraizado na química e nas cadeias de suprimento de matérias-primas renováveis – e não uma característica temporária de um mercado imaturo ^N.
• A crise também expôs que o pipeline de SAF no Oriente Médio está diretamente exposto ao conflito, e os arcabouços de políticas enfrentam um teste de estresse simultâneo ^R.

Impacto mais amplo e contraditório na transição energética

• Impulso relativo de curto prazo para o SAF: A guerra tornou o SAF "interessante novamente" ao reduzir a diferença de preço e levar a União Europeia a considerar aumentar suas compras de SAF para substituir o suprimento interrompido do Oriente Médio ^RR. Companhias aéreas enfrentando custos de combustível duplicados e possíveis escassezes (a AIE alertou para escassez física a partir de junho de 2026) estão sob pressão sem precedentes para garantir alternativas ^R.
• Pressões contraditórias na transição: Por um lado, a crise acelerou o interesse político no SAF e destacou a vulnerabilidade estratégica de depender de querosene fóssil que passa por um único ponto de estrangulamento ^R. Por outro lado, o choque de oferta também desencadeou um aumento recorde na produção de querosene convencional nos EUA (a EIA relatou que a produção americana atingiu o maior nível da história em resposta aos sinais de preço) ^R, e a disparidade de escala – 2,4 Mt de SAF contra cerca de 300 Mt de demanda global anual de querosene – significa que o SAF não pode substituir materialmente a oferta convencional perdida no curto prazo ^R.
• Teste de estresse nas políticas: As metas da UE para mistura de SAF continuam em vigor, mas a crise levantou questões sobre acessibilidade, disponibilidade de matérias-primas e se os governos priorizarão a segurança energética em detrimento da velocidade da descarbonização se o Estreito permanecer bloqueado ^RR. Um acordo preliminar EUA-Irã em junho de 2026 fez os preços do petróleo caírem brevemente, mas analistas previram que levaria meses ou anos para os preços dos combustíveis se normalizarem ^RI.

Conclusão: A guerra comprimiu a desvantagem relativa de custo do SAF de ~3x para aproximadamente 2x, criando uma janela genuína de competitividade melhorada. Mas o volume absoluto de produção do SAF (0,8% da demanda), seu teto estrutural de custo de matéria-prima e o aumento simultâneo da produção convencional significam que o conflito não provocou uma mudança material em direção ao SAF em escala. A crise expôs a tensão entre segurança energética e descarbonização – tornando o SAF mais interessante em termos relativos, ao mesmo tempo que ressaltou o quão longe a indústria está de substituir o querosene fóssil.