Apple testa chips da CXMT e pressiona governo Trump por liberação

2. Lobby e entrave regulatório

• A CXMT foi adicionada à lista de "empresas militares chinesas" do Pentágono (Seção 1260H) em janeiro de 2025 (ao lado de Alibaba, Baidu, BYD e YMTC) . Essa designação restringe contratos com o governo dos EUA, mas não é uma proibição comercial total.
• A Apple fez lobby junto à Casa Branca, Departamento de Comércio e outras áreas do governo Trump para obter garantias formais de que a compra de chips da CXMT não desencadeará sanções futuras, como a inclusão na Entity List do Departamento de Comércio (que imporia uma proibição total de exportação) .
• A Apple busca uma "autorização" ou isenção que proteja seu arranjo de suprimentos mesmo que as tensões entre EUA e China se intensifiquem .

3. Contexto da escassez global de DRAM

• Os preços contratuais de memória dispararam 55–60%, impulsionados pela demanda dos data centers de IA, pressionando diretamente as margens de hardware da Apple .
• Em 25 de junho de 2026, a Apple aumentou os preços de Macs e iPads em 15–25%, citando os custos de memória e armazenamento .
• O analista Ming-Chi Kuo afirmou que a medida tem menos a ver com redução de custos e mais com "sobreviver a um agravamento da crise de oferta causada pela IA", com o déficit entre oferta e demanda de memória devendo se ampliar até 2027 .

4. Posição de mercado da CXMT

• A CXMT é a quarta maior produtora de DRAM do mundo, atrás de Samsung, SK hynix e Micron (que juntas detêm mais de 90% do mercado) .
• Dados da Omdia citados no prospecto de IPO da CXMT mostram que sua participação global no mercado de DRAM subiu de ~4% no 2º trimestre de 2025 para 7,67% no 4º trimestre de 2025, e múltiplas fontes reportam que chegou a ~8% no 1º trimestre de 2026 .
• Alguns analistas projetam que a participação da CXMT pode chegar a 14% até 2027 .
• A CXMT está buscando um IPO de US$ 4,2 bilhões em Xangai para financiar a expansão de capacidade .
• A empresa saiu de um prejuízo líquido no início de 2025 para um lucro líquido de ¥ 33 bilhões (US$ 4,5 bilhões) com receita de ¥ 50,8 bilhões no 1º trimestre de 2026 — a receita cresceu cerca de 7 vezes em relação ao ano anterior .

5. Reação do mercado

• As ações da Apple subiram 3,1% na sexta-feira, 26 de junho (dia em que a reportagem do FT foi publicada) e mais 0,4% no pré-mercado de 29 de junho, para cerca de US$ 285 .
• A Loop Capital reiterou a recomendação de Compra, e vários analistas notaram que as conversas com a CXMT indicam um problema real de acesso a suprimentos, não apenas uma jogada de preço .
• Em 25 de junho, antes da notícia sobre a CXMT, as ações da Apple haviam caído 6,1% no mesmo dia em que Samsung e SK hynix subiram com a demanda de IA por memória — o mesmo surto de preços que a Apple tentava mitigar .

6. Implicações para a reestruturação da cadeia de suprimentos

• Se aprovado, o uso da CXMT pela Apple seria a maior validação de um fabricante chinês de DRAM por uma gigante ocidental de eletrônicos de consumo, potencialmente desbloqueando um volume massivo para a CXMT e acelerando seu roadmap tecnológico .
• A medida criaria uma cadeia de suprimentos de memória específica para a China, paralela às linhas existentes da Apple com Samsung/SK hynix/Micron para o resto do mundo .
• Isso poderia forçar concorrentes (HP, Dell, Lenovo — que já avaliam módulos da CXMT) a aprofundar seu próprio sourcing na China .
• O principal risco: se Washington escalar a CXMT para a Entity List do Departamento de Comércio, a Apple teria que desfazer todo o arranjo .
• O episódio testa os limites da trégua comercial entre EUA e China e se as restrições de segurança nacional a fabricantes de chips chineses podem coexistir com a demanda comercial durante uma escassez global .

Nota: A lista 1260H do Pentágono designa uma empresa como "empresa militar chinesa" — ela restringe a contratação pelo governo dos EUA, mas não impõe, por si só, uma proibição a compras do setor privado. A Entity List do Departamento de Comércio é o regime muito mais severo. A Apple busca garantias de que a CXMT não seja elevada a esse nível .