Nscale: a startup de IA que arrecadou US$ 6,8 bilhões em apenas 18 meses

O que a Nscale faz

A Nscale é uma "hyperscaler projetada para IA" — uma empresa que possui e opera seus próprios data centers de IA, GPUs e a camada de software que os integra ^RN. Em vez de alugar capacidade de provedores de nuvem terceirizados, a Nscale constrói sua própria infraestrutura para fornecer poder computacional diretamente para empresas e desenvolvedores de modelos de IA. Esse modelo de integração vertical é semelhante ao da CoreWeave, mas atraiu compromissos de financiamento excepcionalmente grandes e rápidos, tanto de investidores de capital quanto de bancos ^FB.

Linha do tempo completa dos financiamentos

Série A de US$ 155 milhões (final de 2024)

Primeira rodada de financiamento divulgada, usada para estabelecer sua presença inicial em data centers de IA ^LC.

Série B de US$ 1,1 bilhão (setembro de 2025)

A maior Série B da história europeia, liderada pela empresa de investimentos norueguesa Aker ASA e com a participação da Nvidia, Dell Technologies e Nokia ^BFC. A Bloomberg noticiou o fato como parte da "febre dos data centers de IA" ^B.

SAFE Pré-Série C de US$ 433 milhões (outubro de 2025)

Fechada poucos dias após a Série B, este instrumento conversível foi apoiado por Blue Owl, Dell, Nvidia e Nokia ^NL. Serviu como uma ponte para a Série C formal.

Empréstimo a Prazo de Saque Diferido de US$ 1,4 bilhão lastreado em GPUs (fevereiro de 2026)

Uma linha superada em procura, liderada por PIMCO, Blue Owl Capital e LuminArx Capital Management, para financiar a compra de GPUs da Nvidia para implantações de clusters na Noruega, Portugal, Islândia e Reino Unido ^BLN. O escritório Latham & Watkins assessorou a transação ^L.

Série C de US$ 2 bilhões com valuation de US$ 14,6 bilhões (março de 2026)

Liderada pela Aker ASA e 8090 Industries, com participação de Nvidia, Astra Capital Management, Citadel, Dell, Jane Street, Lenovo, Linden Advisors, Nokia e Point72 ^RFN. Goldman Sachs e J.P. Morgan atuaram como agentes de colocação conjuntos ^N. Simultaneamente, os ex-executivos do Meta Sheryl Sandberg e Nick Clegg ingressaram no conselho de administração da Nscale ^FT.

Financiamento bancário nórdico de US$ 790 milhões para o campus de Narvik (maio de 2026)

Comprometido por ABN AMRO, DNB, Eksfin, Nordea e SEB para apoiar o campus de data center de IA da Nscale em Narvik, Noruega — descrito como o maior investimento em infraestrutura de IA já feito na Noruega ^NDD. O pacote inclui um recurso de expansão (accordion) não comprometido para mais 115 MW ^NT.

Linha de crédito rotativo de US$ 900 milhões (7 de julho de 2026)

Fechada com 12 grandes bancos globais — incluindo J.P. Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, MUFG, RBC Capital Markets, Bank of America, Crédit Agricole CIB, Deutsche Bank, Mizuho, SMBC, TD Securities e KeyBank — para fornecer liquidez flexível e acelerar a construção de data centers nos EUA, Europa e Ásia-Pacífico ^WUFT.

Presença geográfica

A Nscale opera ou está construindo data centers de IA em:

• Noruega (Narvik) — seu campus principal, originalmente ligado ao projeto Stargate Norway da OpenAI ^TT
• Reino Unido — incluindo um compromisso de implantar até 60.000 GPUs Nvidia Grace Blackwell ^I
• Portugal
• Islândia
• Texas, Estados Unidos — incluindo um acordo de colocation de US$ 865 milhões com a WhiteFiber na Carolina do Norte ^DW

A linha de crédito rotativo de US$ 900 milhões também tem como alvo a expansão na região Ásia-Pacífico ^W.

Marcos corporativos notáveis

• A Nvidia se comprometeu a implantar até 300.000 GPUs Grace Blackwell globalmente por meio de sua parceria com a Nscale ^I.
• A Nscale fechou um acordo de infraestrutura de IA com a Microsoft em outubro de 2025 ^M.
• O campus de Narvik fazia parte originalmente do projeto Stargate Norway da OpenAI, cujo desenvolvimento foi assumido pela Nscale ^TT.
• Jensen Huang anunciou um investimento integral em capital na Nscale em setembro de 2025, observando que a startup poderia atingir uma receita de até US$ 50 bilhões em seis anos ^S.
• A Nscale contratou o Goldman Sachs e o J.P. Morgan como subscritores para um potencial IPO ^R.

Total de financiamento divulgado

Somando as rodadas anunciadas publicamente: US$ 155 milhões (Série A) + US$ 1,1 bilhão (Série B) + US$ 433 milhões (SAFE Pré-Série C) + US$ 1,4 bilhão (empréstimo GPU) + US$ 2 bilhões (Série C) + US$ 790 milhões (financiamento de Narvik) + US$ 900 milhões (linha de crédito rotativo) = aproximadamente US$ 6,78 bilhões em financiamento total divulgado. A afirmação de "mais de US$ 5 bilhões" é precisa e conservadora — o total real é de aproximadamente US$ 6,5 a US$ 6,8 bilhões, considerando capital, notas conversíveis e dívida lastreada em ativos.

Por que isso é importante

A Nscale é um estudo de caso central na transformação do financiamento de infraestrutura de IA. Sua rápida acumulação de capital — combinando capital tradicional, instrumentos conversíveis, empréstimos lastreados em ativos e crédito rotativo bancário — sinaliza que investidores institucionais tratam os grandes campus de GPU como infraestrutura industrial de longa duração, e não como apostas especulativas em tecnologia ^DDB. A velocidade com que a Nscale fechou esses negócios e a qualidade de seu sindicato de investidores a posicionam como um player-chave na estratégia de IA do Reino Unido e um potencial termômetro para o modelo de "neocloud" globalmente.