Samsung pode anunciar lucro recorde de até R$ 340 bilhões no 2º trimestre de 2026, impulsionado por chips de IA

Isso superaria com folga o próprio recorde da Samsung de 57,2 trilhões de wons em lucro operacional, registrado apenas no trimestre anterior (janeiro a março de 2026) . Alguns analistas, individualmente, chegaram a projetar expectativas de até 100 trilhões de wons para o 2º trimestre, mas várias corretoras, incluindo a Kiwoom Securities, reduziram suas estimativas devido a provisões para bônus de funcionários maiores do que o esperado .

O lucro operacional reportado é notável, mas os analistas enfatizam que o poder de lucro "core" do negócio de memória é ainda mais forte. Uma análise sugere que, ao adicionar de volta as provisões de bônus de 15 a 17 trilhões de wons, o lucro operacional central implícito seria de aproximadamente 104 a 106 trilhões de wons .

Como a Samsung se Compara: Nvidia, Apple e Saudi Aramco

Para efeito de contexto, no primeiro trimestre de 2026, o lucro operacional de US$ 38 bilhões da Samsung a colocou em terceiro lugar global entre as empresas de capital aberto, atrás da Apple (US$ 50,85 bilhões) e da Nvidia, excluindo a Saudi Aramco . Embora os dados precisos dos pares para o 2º trimestre de 2026 ainda não estejam totalmente publicados, as evidências disponíveis sugerem que o lucro operacional projetado de US$ 60-62 bilhões da Samsung pode colocá-la em segundo lugar, potencialmente à frente da Apple e da Nvidia no trimestre, e atrás apenas da Saudi Aramco .

Aviso importante: As comparações são complicadas por diferentes calendários fiscais e métricas de relatórios. O valor de US$ 60-62 bilhões da Samsung é uma previsão de lucro operacional, enquanto alguns pares relatam lucro líquido ou usam diferentes medidas GAAP. Os rankings exatos só ficarão claros quando todas as empresas divulgarem seus resultados.

Quatro Principais Impulsionadores do Lucro Recorde

1. Domínio de Chips de Memória Alimentado por IA (o motor principal)

A divisão Device Solutions (DS) da Samsung, que abriga seu negócio de chips de memória, é o motor de lucro esmagador. No 1º trimestre de 2026, a divisão DS contribuiu com cerca de 53,7 trilhões de wons — aproximadamente 93,8% do lucro operacional total — com uma impressionante margem operacional de 65,7% que superou brevemente até a da Nvidia .

Para o 2º trimestre de 2026, os preços de DRAM e NAND continuam a disparar. Analistas da Mirae Asset Securities estimam que os preços médios de venda (ASP) de NAND crescerão 60% trimestre contra trimestre no 2º trimestre de 2026, impulsionados pela demanda de IA por memória de alta largura de banda (HBM) e um aperto estrutural na oferta de memória . O fenômeno tem sido descrito como um "superciclo sem precedentes" pela própria Samsung e por analistas do setor .

2. Provisões para Bônus de Funcionários (um fator moderador)

O lucro recorde não vem sem custos significativos. O acordo salarial com o sindicato da Samsung — que evitou por pouco uma greve na empresa — desencadeou uma provisão massiva e única para bônus baseados em desempenho . As estimativas do impacto variam:

• Relatórios sugerem que a provisão reduzirá o lucro operacional do 2º trimestre em cerca de 11 trilhões de wons ou mais .
• A Nomura Securities, no entanto, observou que essas provisões podem ser "menores do que o esperado", criando potencial para uma surpresa positiva no número final reportado .

Um analista resumiu a situação: "A leitura correta não é 'os lucros caíram da expectativa de KRW 100 trilhões para KRW 89 trilhões'. É mais próximo de 'o negócio principal de memória atingiu mais de KRW 100 trilhões de poder de lucro, mas a Samsung está reconhecendo os custos de compartilhamento de lucro excedente no 2º trimestre'" .

3. Promoções ao Consumidor e a Divisão MX

A divisão Mobile eXperience (MX) da Samsung, embora ainda lucrativa (estimada em ~3,4 trilhões de wons no 1º trimestre), enfrenta custos de marketing mais altos e deve ser um modesto entrave à lucratividade geral em comparação com a bonança dos semicondutores . A administração projetou um declínio sazonal na receita e na lucratividade da MX devido ao aumento dos custos dos componentes e aos gastos promocionais para defender a participação de mercado .

4. O Superciclo Abrangente da IA

O fio condutor que une tudo é o superciclo de semicondutores impulsionado pela IA. Os enormes investimentos em infraestrutura de IA pelas grandes empresas de tecnologia criaram uma escassez estrutural de memória. Esse "prêmio das big techs" elevou os preços de contrato de DRAM e NAND bem acima das tendências históricas, com os preços de DRAM commodity subindo cerca de 55% e NAND 72% trimestre contra trimestre .

O Que Observar

A Samsung provavelmente divulgará seu guidance preliminar de resultados do 2º trimestre de 2026 em ou por volta de 7 de julho de 2026, com o relatório completo de resultados vindo em 23 de julho . Os números-chave a serem observados serão:

• Lucro operacional reportado: Ficará no consenso de ~86-87 trilhões de wons, ou será mais comprimido pelas provisões de bônus?
• Lucro operacional central (core): Os analistas se concentrarão no lucro antes dos custos únicos de bônus, que pinta um quadro mais claro do poder de lucro subjacente impulsionado pela IA.
• Perspectivas para o 2º semestre de 2026: Os comentários da administração sobre a demanda contínua e as tendências de preços serão críticos para a trajetória das ações.

Em resumo, espera-se que a Samsung anuncie um lucro operacional de aproximadamente 86-87 trilhões de wons (~US$ 60-62 bilhões) para o 2º trimestre de 2026. Este seria o maior lucro trimestral da história da empresa e a posicionaria entre a segunda ou terceira empresa mais lucrativa globalmente no trimestre, atrás apenas da Saudi Aramco e potencialmente da Nvidia. O lucro é esmagadoramente uma história de preços de chips de memória alimentados por IA, parcialmente compensados por grandes provisões únicas de bônus para funcionários.