Três gatilhos interligados

1. Aumento de preços da Apple acende alerta sobre custos da IA. Em 26 de junho, a Apple anunciou reajustes de até £300 em alguns de seus produtos, citando explicitamente o aumento dos custos com inteligência artificial. A notícia gerou um pânico global nas ações de tecnologia: o índice Kospi da Coreia do Sul chegou a cair 5,8% em um único dia, após já ter corrigido 10% dois dias antes, e as negociações foram temporariamente suspensas .

2. Broadcom começa o desmonte. No início de junho, a projeção de receita abaixo do esperado da gigante de semicondutores Broadcom já havia desencadeado vendas em ações de tecnologia na Ásia, com investidores temendo que o rali da IA tivesse superado os fundamentos .

3. Correção global de tecnologia se espalha pela Ásia. Em 24 de junho, uma correção generalizada atingiu os mercados globais: a Nasdaq caiu com preocupações de valuation e gastos maciços com IA. O índice Kospi da Coreia do Sul, muito pesado em chips, despencou 10% — puxado por SK hynix e Samsung . O índice de tecnologia da MSCI na Ásia caiu pelo quinto pregão em seis .

Dúvidas estruturais sobre os gastos com IA

Investidores começaram a questionar se os enormes investimentos em infraestrutura de IA trariam retornos proporcionais. "A euforia da IA esfriou rapidamente, já que valuations altíssimos esbarraram na realidade", resumiu um analista . As ações de chips lideraram as perdas na Ásia e o discurso dominante passou de "exuberância com IA" para "medo de bolha de IA" .

Compradores domésticos: apenas um amortecedor parcial

Investidores domésticos japoneses não apareceram para comprar a queda. Durante todo o ano de 2025, o rali das ações japonesas foi sustentado quase que exclusivamente por estrangeiros; os participantes locais ficaram de fora . Em maio de 2025, investidores japoneses fizeram a maior retirada de ações estrangeiras em cinco anos, repatriando capital por causa de tensões no Oriente Médio e preocupações com superaquecimento tecnológico . Essa dinâmica fez com que não houvesse uma base de sustentação local capaz de absorver a pressão vendedora externa, ampliando a queda.

Pressão cambial

A valorização do iene agravou o problema: uma moeda mais forte reduz o valor das carteiras de ações japonesas nas mãos de estrangeiros e comprime os lucros do setor exportador de tecnologia. Em meados de junho, investidores estrangeiros citavam explicitamente "a força do iene e a mudança de política do BoJ" como motivos para aprofundar as vendas de ações japonesas . Esse vento contrário cambial fez com que estrangeiros preferissem realizar lucros e sair.

Correção mais ampla na Ásia

A venda não se limitou ao Japão. O Kospi da Coreia do Sul sofreu o pior dano — uma queda de 10% em um único dia em 24 de junho — quando investidores fugiram das gigantes de chips SK hynix e Samsung . Em 29 de junho, uma nova onda atingiu a Ásia depois do anúncio de preços da Apple, com ações de tecnologia despencando novamente diante do temor de que o aumento dos custos dos componentes frearia a demanda por dispositivos e desaceleraria o rali dos chips de memória que impulsionou o trade de IA .

Resumo dos fatores

Três gatilhos interligados

1. Aumento de preços da Apple acende alerta sobre custos da IA. Em 26 de junho, a Apple anunciou reajustes de até £300 em alguns de seus produtos, citando explicitamente o aumento dos custos com inteligência artificial. A notícia gerou um pânico global nas ações de tecnologia: o índice Kospi da Coreia do Sul chegou a cair 5,8% em um único dia, após já ter corrigido 10% dois dias antes, e as negociações foram temporariamente suspensas .

2. Broadcom começa o desmonte. No início de junho, a projeção de receita abaixo do esperado da gigante de semicondutores Broadcom já havia desencadeado vendas em ações de tecnologia na Ásia, com investidores temendo que o rali da IA tivesse superado os fundamentos .

3. Correção global de tecnologia se espalha pela Ásia. Em 24 de junho, uma correção generalizada atingiu os mercados globais: a Nasdaq caiu com preocupações de valuation e gastos maciços com IA. O índice Kospi da Coreia do Sul, muito pesado em chips, despencou 10% — puxado por SK hynix e Samsung . O índice de tecnologia da MSCI na Ásia caiu pelo quinto pregão em seis .

Dúvidas estruturais sobre os gastos com IA

Investidores começaram a questionar se os enormes investimentos em infraestrutura de IA trariam retornos proporcionais. "A euforia da IA esfriou rapidamente, já que valuations altíssimos esbarraram na realidade", resumiu um analista . As ações de chips lideraram as perdas na Ásia e o discurso dominante passou de "exuberância com IA" para "medo de bolha de IA" .

Compradores domésticos: apenas um amortecedor parcial

Investidores domésticos japoneses não apareceram para comprar a queda. Durante todo o ano de 2025, o rali das ações japonesas foi sustentado quase que exclusivamente por estrangeiros; os participantes locais ficaram de fora . Em maio de 2025, investidores japoneses fizeram a maior retirada de ações estrangeiras em cinco anos, repatriando capital por causa de tensões no Oriente Médio e preocupações com superaquecimento tecnológico . Essa dinâmica fez com que não houvesse uma base de sustentação local capaz de absorver a pressão vendedora externa, ampliando a queda.

Pressão cambial

A valorização do iene agravou o problema: uma moeda mais forte reduz o valor das carteiras de ações japonesas nas mãos de estrangeiros e comprime os lucros do setor exportador de tecnologia. Em meados de junho, investidores estrangeiros citavam explicitamente "a força do iene e a mudança de política do BoJ" como motivos para aprofundar as vendas de ações japonesas . Esse vento contrário cambial fez com que estrangeiros preferissem realizar lucros e sair.

Correção mais ampla na Ásia

A venda não se limitou ao Japão. O Kospi da Coreia do Sul sofreu o pior dano — uma queda de 10% em um único dia em 24 de junho — quando investidores fugiram das gigantes de chips SK hynix e Samsung . Em 29 de junho, uma nova onda atingiu a Ásia depois do anúncio de preços da Apple, com ações de tecnologia despencando novamente diante do temor de que o aumento dos custos dos componentes frearia a demanda por dispositivos e desaceleraria o rali dos chips de memória que impulsionou o trade de IA .

Resumo dos fatores