Mercados asiáticos em queda livre: entenda a tempestade perfeita que derrubou as bolsas no fim de junho

Os mercados de ações asiáticos fecharam de forma desigual na segunda-feira, 25 de junho, impulsionados por uma convergência de três pressões — uma liquidação técnica em ações ligadas a inteligência artificial (IA), a escalada das hostilidades entre EUA e Irã que minou um frágil cessar-fogo e as crescentes expectativas de que o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) suba os juros, o que turbinou o dólar.

Fatos verificados com base nas fontes:

• Nikkei 225 caiu ~1% para 68.704,70 na segunda-feira, estendendo a queda de 4,2% da sexta-feira anterior. A venda foi concentrada em ações ligadas a IA, lideradas pela SoftBank Group, à medida que investidores realizavam lucros da recente alta do setor.
• O Kospi da Coreia do Sul despencou 7,7% — foi o índice mais afetado devido à forte exposição a nomes de semicondutores e IA (Samsung, SK Hynix). A liquidação regional mais ampla em 26 de junho fez o Kospi cair 8,2%, provocando uma parada de 20 minutos na negociação programada.
• O Hang Seng de Hong Kong subiu 2,1% e o Shanghai Composite fechou ligeiramente positivo, divergindo fortemente do Japão e da Coreia. Os mercados da China continental e de Hong Kong foram apoiados por expectativas de estímulo chinês e uma rotação de saída de tecnologia supervalorizada para cíclicas, além de ponderações comparativamente menores no setor de IA.
• Cessar-fogo EUA-Irã sob forte pressão — Um frágil acordo provisório (Memorando de Entendimento de 17 de junho) foi repetidamente violado. Um drone iraniano atingiu um navio comercial no Estreito de Ormuz (relatado como de bandeira panamenha em algumas fontes, e não como o MV Ever Lovely, de bandeira de Cingapura — o nome e a bandeira exatos da embarcação variam entre os relatos). Os EUA atacaram locais militares iranianos em retaliação, e o Irã então lançou mísseis e drones contra instalações americanas no Bahrein e no Kuwait entre 27 e 28 de junho.
• Índice do dólar perto de 101,4 — O dólar atingiu uma máxima de 13 meses em 25 de junho, impulsionado por apostas agressivas de alta de juros do Fed.
• Probabilidade do CME FedWatch ~66-70% para alta de juros em setembro — Em 23 de junho, os mercados precificavam uma probabilidade de ~69,5% de pelo menos um aumento de 25 pontos-base na reunião do FOMC de setembro, acima dos 29% de uma semana antes. Uma estimativa posterior (27 de junho) mostrou ~50% para setembro, indicando que a probabilidade oscila diariamente. O Monitor do Fed do Investing.com mostrou 67,9% de probabilidade para a faixa-alvo de 3,50-3,75% na reunião de 16 de setembro.
• O catalisador principal foi uma liquidação de tecnologia impulsionada pela realização de lucros em ações ligadas a IA após uma alta de meses, agravada pelo risco geopolítico do desgaste da trégua EUA-Irã e um dólar mais forte pressionando os fluxos de capital para mercados emergentes.

Uma ressalva importante: A queda de 7,7% do Kospi relatada em 25 de junho parece ter sido seguida por uma queda ainda mais forte de 8,2% em 26 de junho , sugerindo que a liquidação se intensificou no dia seguinte à data da sua pergunta. O valor de 7,7% é amplamente consistente com a magnitude do colapso do Kospi naquela semana.