Petróleo mais barato para a Ásia: Arábia Saudita deve cortar preços de agosto ao menor nível em quatro meses

A Arábia Saudita deve reduzir seus Preços Oficiais de Venda (OSPs) de agosto para compradores asiáticos ao menor patamar em quatro meses, já que uma combinação de alívio na oferta e fraqueza na demanda derrubou os benchmarks do petróleo do Oriente Médio. Os três fatores dominantes são a reabertura do Estreito de Ormuz, a virada do mercado para o contango e a deterioração da demanda das refinarias asiáticas.

Reabertura do Estreito de Ormuz libera uma onda de oferta represada

O Estreito de Ormuz ficou efetivamente fechado desde o final de fevereiro de 2026, após ataques dos EUA e de Israel ao Irã, desencadeando uma grave crise de oferta de petróleo . Em meados de junho, um acordo provisório entre EUA e Irã para reabrir a rota foi anunciado, deprimindo imediatamente os preços do petróleo ao menor nível desde o início de março . A reabertura deve liberar milhões de barris de petróleo bruto que estavam retidos no Golfo Pérsico, inundando um mercado já cauteloso com o excesso de oferta . O tráfego de navios pelo estreito pode retornar a quase metade dos níveis pré-guerra dentro de um mês . A Arábia Saudita também aumentou suas próprias exportações de petróleo bruto, e a combinação do trânsito retomado em Ormuz e o aumento da oferta saudita reduziu drasticamente o prêmio de risco geopolítico, levando benchmarks internacionais como o WTI e o Brent a mínimas de quatro meses .

Mercado de petróleo vira para contango, sinalizando um excedente de curto prazo

O aumento da oferta esperada empurrou a curva futura do petróleo para o contango — onde os preços à vista são negociados abaixo dos contratos futuros — pela primeira vez desde antes do fechamento de Ormuz . Essa estrutura sinaliza que os traders esperam oferta abundante no curto prazo e estão dispostos a pagar mais pela entrega futura. Analistas descrevem um "excedente de curto prazo" à medida que as exportações do Oriente Médio saltam, com o contango à vista se ampliando conforme o mercado precifica a onda iminente de petróleo bruto . O contango normalmente incentiva o armazenamento flutuante e desencoraja as compras à vista, adicionando mais pressão de baixa sobre os preços físicos do petróleo e sobre os OSPs que a Saudi Aramco define com base neles.

Refinarias asiáticas enfrentam demanda enfraquecida e estoques cheios

A demanda asiática de petróleo bruto — o principal destino dos barris sauditas — está sob pressão em várias frentes:

• Estoques cheios: Refinarias asiáticas correram para repor os fluxos perdidos do Oriente Médio durante o fechamento de Ormuz e agora estão bem abastecidas para junho e julho, deixando pouco apetite para cargas adicionais de agosto .
• Taxas de processamento reduzidas: Muitas refinarias asiáticas reduziram as taxas de processamento durante a crise devido aos altos preços das matérias-primas, e a recuperação da demanda tem sido lenta .
• Compra chinesa fraca: As refinarias independentes chinesas, conhecidas como "teapots", que antes eram compradoras marginais absorvendo barris extras, recuaram fortemente. Analistas observam que elas "não estão mais agindo como compradoras marginais disputando oferta", o que significa que os graus do Oriente Médio precisam se tornar mais competitivos para atrair interesse de compra .
• Revisões de demanda da EIA: A Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA) reduziu suas previsões de crescimento da demanda global de petróleo para 2026, com as maiores reduções assumidas na Ásia, que é a região mais dependente do petróleo bruto do Oriente Médio .

A resposta de preços da Arábia Saudita

A Saudi Aramco já havia cortado os OSPs de julho para a Ásia em meio ao enfraquecimento da demanda e ao estreitamento dos prêmios à vista . Espera-se que os OSPs de agosto sigam com um corte ainda mais acentuado, já que a combinação do alívio na oferta relacionado a Ormuz, a estrutura de contango e a demanda asiática fraca derrubaram os benchmarks do petróleo bruto do Oriente Médio que a Aramco usa para definir seus preços . Refinarias consultadas pela Reuters esperam que o OSP do Arab Light, principal referência, seja reduzido em entre US$ 6,50 e US$ 8,00 por barril, o que o levaria a uma mínima de quatro meses .