“Bolha de IA está prestes a estourar”, alertam dois maiores gestores da China

Yang Dong comparou explicitamente a atual mania de IA ao pico do mercado de ações chinês de 2007, que ele famosamente previu. Seu histórico nessa previsão dá ao seu aviso um peso significativo entre os investidores chineses . Ele descreveu o rali como desconectado dos fundamentos, com valuations impulsionadas por febre especulativa em vez de crescimento de lucros sustentável . Em junho de 2026, a Wealspring administrava mais de US$ 1,4 bilhão em ativos .

Li Bei: 'O Gatilho já Apareceu'

Li Bei, fundadora da Shanghai Banxia Investment Management, alertou os investidores em seu relatório mensal de junho de 2026 para não perseguirem ações de IA, afirmando que "o gatilho para a bolha da IA estourar já apareceu" . Seu aviso foi direto: "Se você quer usar esse dinheiro para correr atrás de IA, mesmo que você me xingue, ainda tenho que aconselhá-lo a ter extrema cautela" .

A principal evidência de Li Bei foi a trajetória de receita da Anthropic. Ela apontou que a Anthropic anunciou US$ 47 bilhões em receita em 28 de maio de 2026, ante US$ 44 bilhões em 1º de maio — uma taxa de crescimento mês a mês de menos de 10%. Ela questionou se tal desaceleração poderia sustentar as valuations praticadas no setor de IA .

Apesar do desempenho inferior significativo de seu próprio fundo — a posição líquida em equities caiu para 50% à medida que as perdas aumentavam nos setores de energia, imóveis e consumo — Li Bei se recusou a migrar para IA . Ela caracterizou a corrida pela IA como um perigoso movimento de "medo de ficar de fora" (FOMO), que lembra bolhas passadas, observando que as principais ações domésticas de demanda na China agora são negociadas com relações P/L abaixo de 10x, em nítido contraste com as valuations infladas da IA .

Outros Investidores de Peso Questionam as Valuations de IA

Yang Dong e Li Bei não estavam sozinhos. Vários outros investidores de alto perfil levantaram preocupações semelhantes:

• Ray Dalio, fundador da Bridgewater Associates, disse que o boom da IA está "nos estágios iniciais de uma bolha" em uma postagem no X em 5 de janeiro de 2026 .
• Michael Burry, da Scion Asset Management, famoso por apostar contra o mercado imobiliário em 2008, revelou opções de venda (puts) baixistas sobre a Nvidia e a Palantir em seus registros 13F, declarando publicamente sua crença de que a economia está em uma bolha de IA .
• Francesco Sandrini, chefe de múltiplos ativos e CIO para a Itália da Amundi (a maior gestora de ativos da Europa), disse que está usando um "manual da era pontocom para evitar os riscos da bolha de IA" e questionou o que os investidores farão "quando a música parar" .
• Simon Edelsten, CIO da Goshawk Asset Management, expressou preocupação de que o atual boom da IA possa vacilar, dizendo que parece reminiscente de picos especulativos passados .
• Vincent Lu, sócio e chefe de private equity do Boman Group, na Austrália, observou que, embora os riscos de bolha sejam visíveis até mesmo em nomes chineses de IA, eles são muito mais contidos do que nos EUA .

Uma pesquisa do Bank of America com gestores de fundos realizada em novembro de 2025 descobriu que, pela primeira vez em 20 anos, uma parcela líquida de 20% dos investidores acreditava que as empresas estavam "investindo em excesso" em despesas de capital, impulsionadas em grande parte pelos gastos com IA .

Selloff do Mercado de Tecnologia Global: 22 a 26 de Junho de 2026

Na semana em que os alertas dos hedge funds chineses foram publicados (22 a 26 de junho de 2026), houve um selloff tecnológico acentuado e generalizado nos mercados globais :

• Nvidia e Alphabet sofreram um segundo dia consecutivo de perdas, com as ações de chips e líderes de IA liderando o declínio .
• SoftBank desabou 11% em um único dia, com a liquidação do setor de tecnologia na Ásia se aprofundando .
• As ações de semicondutores dos EUA lutaram amplamente: Intel caiu 2,6%, Sandisk caiu 4,8%, Arm perdeu 3,3% e Marvell caiu 3,5% .
• O KOSPI da Coreia do Sul despencou mais de 4,5%, liderado pelas gigantes de semicondutores e memória Samsung e SK Hynix .
• O selloff foi desencadeado por uma combinação de perspectivas de receita de IA frustrantes da Broadcom, relatos de que a Meta planejava uma captação de equity, uma forte realização de lucros em semicondutores após um rali robusto e novos temores sobre as taxas de juros do Federal Reserve .

A NPR informou que o declínio da semana representou uma "queda significativa nas ações de tecnologia" que sinalizou "ceticismo em relação à sustentabilidade do aumento dos gastos com IA" . O Nasdaq 100 caiu 4,53% na semana, seu pior desempenho em mais de um ano .

Conclusão principal: Os alertas de Yang Dong e Li Bei chegaram exatamente quando os mercados globais de tecnologia experimentavam seu selloff mais acentuado em mais de um ano, com as ações de IA e semicondutores no epicentro da turbulência. Se isso marca o início de uma correção sustentada ou apenas um recuo temporário em um boom de IA mais longo continua sendo uma questão em aberto — mas o coro de vozes céticas vindo do topo do mundo dos investimentos ficou notavelmente mais alto.