Por que a rupia indiana e o won sul-coreano estão despencando: 4 fatores que impulsionam a crise cambial na Ásia

Fator 3: Won sul-coreano cai para mínimas de 17 anos

O won ultrapassou a barreira de 1.500 por dólar em meados de maio e permaneceu acima desse nível por 14 pregões consecutivos até 5 de junho — a sequência mais longa desde a crise financeira global de 2009 . Posteriormente, rompeu a barreira de 1.560 por dólar em 6 de junho, seu nível mais fraco em 17 anos . O Banco da Coreia informou que a taxa de fechamento semanal média do won em junho excedeu 1.520, a mais alta desde a crise financeira asiática de 1997-1998 . O vice-primeiro-ministro e ministro da Economia e Finanças, Koo Yun-cheol, declarou em 7 de junho que "a expansão excessiva da volatilidade cambial não é desejável para a economia coreana" e alertou que as autoridades "não tolerarão volatilidade excessiva e comportamento de manada unilateral" . A desvalorização do won foi atribuída diretamente às vendas contínuas de estrangeiros nos mercados de ações e títulos coreanos .

Fator 4: Dependência do petróleo e déficits comerciais agravam o dano

A Índia importa cerca de 85% de seu petróleo bruto . Quando o petróleo disparou acima de US$ 110 por barril no início de 2026, em meio ao conflito no Irã, a demanda por dólares aumentou drasticamente e o déficit em conta corrente se agravou . O Economic Survey destacou o déficit na balança comercial de bens e a dependência de investidores estrangeiros de portfólio como fatores estruturais que tornam a rupia suscetível a choques externos .

RBI e autoridades coreanas intervêm

O Reserve Bank of India anunciou medidas em 5 de junho — incluindo subsídios para hedge cambial em depósitos FCNR(B) e linhas de swap concessionais para empresas estatais — para conter a queda da rupia . O governo indiano também removeu impostos sobre ganhos de capital e juros de títulos públicos para investidores estrangeiros . As autoridades sul-coreanas convocaram reuniões conjuntas de inspeção e alertaram contra a volatilidade excessiva .

O panorama geral: Um êxodo síncrono da Ásia emergente

O enfraquecimento simultâneo da rupia e do won — junto com a pressão sobre outras moedas asiáticas — reflete uma fuga de capitais síncrona da Ásia emergente, à medida que o apetite por risco global se deteriora e o dólar se fortalece . A combinação de um Fed agressivo, o choque geopolítico do conflito no Irã e as vulnerabilidades estruturais das economias importadoras de petróleo criou uma tempestade perfeita para as moedas dos mercados emergentes asiáticos. Como disse um analista, a mínima recorde da rupia foi "impulsionada principalmente por fatores externos, não por fraqueza econômica interna" .