Tencent se prepara para vender participações em estúdios japoneses de jogos; entenda por que FromSoftware e PlatinumGames ficam de fora

A lista de estúdios sendo revistos inclui a Marvelous Inc. (conhecida por franquias como Rune Factory e Story of Seasons), listada na bolsa de Tóquio, e outros estúdios considerados "de baixo desempenho" . Isso representa uma reversão brusca da estratégia agressiva da Tencent no início da década de 2020, quando a empresa comprou participações em estúdios japoneses que considerava subvalorizados .

Quais estúdios permanecem imunes?

A mesma reportagem da Bloomberg identifica dois estúdios de alto calibre que não estão na lista de vendas:

• FromSoftware (desenvolvedora de Elden Ring e Dark Souls): a participação da Tencent é vista como um investimento estratégico central e não será vendida .
• PlatinumGames (desenvolvedora de Bayonetta e NieR: Automata): também foi explicitamente excluída do movimento de desinvestimento .

A Tencent, em comunicado oficial, reafirmou que "os videogames continuam sendo o negócio principal da Tencent" e que a empresa "continua totalmente comprometida em trabalhar com suas investidas para manter uma presença forte e de longo prazo no mercado japonês" .

A conexão com os gastos bilionários em Inteligência Artificial

O desinvestimento nos estúdios japoneses não é um movimento isolado. Ele está diretamente ligado à necessidade da Tencent de financiar sua escalada na guerra de inteligência artificial (IA). Os números são surpreendentes:

• O capex (despesas de capital) da Tencent mais que triplicou, chegando a US$ 10,7 bilhões em 2024, o equivalente a 12% de sua receita .
• A empresa planeja mais que dobrar seus gastos com IA em 2026, chegando a mais de RMB 36 bilhões (aproximadamente US$ 5,2 bilhões), ante RMB 18 bilhões em 2025 .
• Somente no primeiro trimestre de 2026, o capex atingiu RMB 31,9 bilhões (~US$ 4,4 bilhões), um aumento de 16% ano a ano e de 63% trimestre a trimestre .

Bloomberg e analistas financeiros ligam diretamente a venda dos estúdios a essa corrida de gastos. A Tencent precisa competir com Alibaba e ByteDance em um campo que exige investimentos de capital intensivos. A consequência é que a empresa é forçada a escrutinar cada investimento para garantir que ele tenha potencial de alto retorno, deixando de lado aqueles que não se encaixam mais nessa estratégia . O setor de games, por sua vez, enfrenta uma desaceleração prolongada, o que comprime as margens do negócio principal da Tencent e torna ainda mais urgente a realocação de capital para a IA .

Em resumo: a Tencent está liquidando apostas minoritárias de baixo desempenho no Japão para financiar uma guerra de capex em IA, enquanto protege seus relacionamentos mais estratégicos (FromSoftware, PlatinumGames) e reafirma publicamente que os jogos continuam sendo seu negócio central .