O Acordo de Paz de 72 Horas entre EUA e Irã: Como um Pacto Histórico Acendeu — e Depois Apagou — um Rali de Mercado

Euforia imediata do mercado: petróleo despenca, ações disparam

• Os preços do petróleo despencaram à medida que o mercado precificava a reabertura do Estreito de Ormuz. O barril do tipo Brent e outros referenciais perderam quase todos os ganhos relacionados à guerra, com o petróleo caminhando para sua maior sequência de perdas em 10 meses . O Goldman Sachs previu novas quedas, mas alertou que os preços dificilmente retornariam rapidamente aos níveis pré-guerra .
• Os mercados asiáticos lideraram um rali global de ações na segunda-feira, 15 de junho, à medida que os investidores se desfaziam do prêmio de risco geopolítico que se acumulou durante 15 semanas de guerra .
• Em 18 de junho, o S&P 500 subiu 1,1% e o Nasdaq saltou 1,21% (315,60 pontos, para 26.337,25) . O índice de semicondutores da Filadélfia atingiu um recorde histórico .

O rali dos semicondutores: o acordo Intel-Apple como catalisador

As ações de chips foram os destaques, impulsionadas por um catalisador corporativo separado que se somou ao otimismo macro:

• As ações da Intel saltaram quase 10% em 18 de junho, depois que o presidente Donald Trump anunciou que a Apple concordou em fazer parceria com a Intel para projetar e fabricar semicondutores nos EUA .
• O avanço de 1,9% do Nasdaq foi impulsionado pelos ganhos dos semicondutores, já que o acordo ajudou a aliviar as preocupações com a inflação que vinham pressionando as avaliações de tecnologia . O índice de semicondutores da Filadélfia disparou 6,4% .
• Analistas descreveram o movimento como um "rebote" — as ações de tecnologia estavam sob pressão de um Federal Reserve linha-dura sob o novo presidente Kevin Warsh, e o acordo com o Irã deu cobertura para uma rotação de volta para nomes de crescimento .

Por que a euforia se desfez

Em 48 horas, o otimismo inicial do acordo foi severamente minado:

• Confusão e negativas — Em 19 de junho, o Ministério das Relações Exteriores do Irã negou relatos de que o estreito havia sido re fechado, enquanto a Autoridade do Estreito do Golfo Pérsico disse que navios com "solicitações de trânsito em conformidade" poderiam passar . Mas as mensagens contraditórias abalaram os mercados.
• Conversas adiadas — O vice-presidente JD Vance adiou uma visita planejada à Suíça para a próxima rodada de negociações, e as discussões entre representantes dos EUA e do Irã foram suspensas .
• Irã anuncia re fechamento — No sábado, 20 de junho, o comando militar conjunto do Irã anunciou que o Estreito de Ormuz estava fechado novamente, acusando os EUA e Israel de violarem o acordo de paz. Os EUA contestaram a alegação, insistindo que o estreito permanecia aberto .
• Preços do petróleo se revertem — Após dias de declínio, os preços do petróleo se tornaram voláteis e começaram a subir novamente, à medida que a durabilidade do acordo era questionada . O New York Times noticiou que "os preços do petróleo exibiram volatilidade na sexta-feira, à medida que incertezas surgiam" .

A fragilidade estrutural

Analistas do Chatham House alertaram que, mesmo que o acordo se mantivesse, o Irã mantinha a capacidade de fechar Ormuz novamente — e que uma interrupção simultânea dos houthis no Estreito de Bab al-Mandab seria desastrosa . O problema central era que o acordo provisório era uma trégua frágil de 60 dias, sem mecanismo de execução, deixando os mercados oscilando entre alívio e medo renovado a cada manchete contraditória vinda de Teerã.