Refinarias asiáticas ignoram petróleo do Golfo mesmo com Ormuz reaberto

O Estreito de Ormuz está prestes a ser reaberto como parte do acordo provisório entre Estados Unidos e Irã, liberando uma onda de petróleo bruto retido nos mercados globais. No entanto, as refinarias asiáticas — os maiores compradores de petróleo do Oriente Médio na região — não estão correndo para a mesa de negociações. Sua hesitação não é uma simples questão de disponibilidade de oferta; é uma decisão econômica calculada, moldada por cinco forças poderosas.

1. Custos de frete e seguro continuam proibitivos

Um barril barato do Golfo pode rapidamente se transformar em um barril entregue caro. Os prêmios de seguro de risco de guerra para transitar pelo Estreito de Ormuz ainda estão cerca de 30 vezes acima dos níveis anteriores ao conflito, em aproximadamente 2,5–3% do valor do casco por travessia, em comparação com 0,1–0,25% antes da guerra . Para um VLCC (Very Large Crude Carrier) avaliado em cerca de US$ 200 milhões, isso se traduz em milhões de dólares por cruzamento . No auge da crise, as taxas de frete dispararam para um recorde de cerca de US$ 424.000/dia na rota Oriente Médio-China . Mesmo com a reabertura, os custos de afretamento e o risco de passagem ainda estão sendo precificados em cada viagem .

2. A oferta de curto prazo já está garantida

As refinarias estatais da Índia já garantiram petróleo bruto suficiente para os próximos dois meses e não têm pressa em retomar as compras do Oriente Médio . Em toda a Ásia, os compradores se comprometeram com cargas com chegada prevista de junho a agosto de fornecedores fora do Golfo, como Estados Unidos, África Ocidental e América Latina, limitando o apetite por novas contratações no mercado spot . Essa cobertura futura elimina o desespero que, de outra forma, poderia forçar uma reentrada rápida.

3. Um excedente de barris retidos cria um mercado de compradores

Cerca de 31 superpetroleiros carregando aproximadamente 62 milhões de barris de petróleo estão presos dentro do Golfo Pérsico e se preparam para sair assim que a hidrovia for aberta . Com a oferta prestes a aumentar, as refinarias asiáticas esperam que os preços do petróleo do Oriente Médio caiam ainda mais e estão aguardando preços mais baixos antes de se comprometerem . Elas estão sinalizando que o custo do barril entregue é mais importante do que a disponibilidade .

4. A recuperação física levará meses, não dias

Analistas e executivos do setor alertam que, mesmo com o acordo, levará meses para que os fluxos através de Ormuz se normalizem devido à limpeza de minas, reparos na infraestrutura e à reconstrução da confiança contratual . O CEO da TotalEnergies, Patrick Pouyanne, disse que a restauração completa pode levar até seis meses .

5. Concorrentes do Leste Asiático estão se posicionando de forma diferente

A Coreia do Sul, que foi duramente atingida pelo bloqueio e recorreu a suas reservas estratégicas , está buscando ativamente importações de petróleo venezuelano pela primeira vez em mais de duas décadas como uma forma de diversificação . Enquanto isso, as refinarias do Leste Asiático já estão aumentando as exportações de combustível, tentando se antecipar ao mercado antes que os fluxos do Golfo retornem totalmente . Isso sugere que a hesitação não é universal — alguns players veem a reabertura como uma oportunidade para vender produtos na lacuna de oferta, enquanto outros estão diversificando suas fontes em vez de simplesmente esperar.

Conclusão

Para as refinarias asiáticas, a matemática é simples: esperar compensa. Com milhões de barris presos no Golfo, suprimentos alternativos já garantidos e custos de seguro que eliminam qualquer vantagem de preço, a jogada mais inteligente é deixar o mercado se acalmar primeiro. Os produtores do Golfo podem precisar oferecer descontos, termos flexíveis ou suporte de frete para reconquistar esses compradores cautelosos .