A campanha de drones que quebrou as refinarias russas

A Ucrânia intensificou drasticamente seus ataques à infraestrutura petrolífera russa a partir de agosto de 2025. A escala foi sem precedentes.

• A Ucrânia lançou pelo menos 28 ataques a refinarias de petróleo russas entre 1º de agosto e o início de outubro de 2025 — mais do que em todo os primeiros sete meses do ano somados .
• Os ataques atingiram pelo menos 15 refinarias na parte europeia da Rússia desde o início de agosto de 2025, algumas das quais sofreram grandes danos e foram forçadas a paralisar .
• Em outubro de 2025, a campanha havia eliminado quase 40% da capacidade de refino da Rússia, de acordo com uma análise do Washington Post . Um analista de energia russo disse ao RBC que os ataques de drones ucranianos foram o principal fator, responsáveis por cerca de 70% das paralisações .
• A Agência Internacional de Energia alertou em outubro de 2025 que o impacto reduziria as taxas de processamento das refinarias russas pelo menos até meados de 2026 .
• Os ataques continuaram em 2026, com a Bloomberg reportando em junho de 2026 que "ataques recordes" a refinarias ainda estavam forçando mais barris de petróleo bruto para o mercado global .

A estratégia ucraniana foi deliberada. Como declarou o presidente Zelensky, as sanções mais eficazes são aquelas que visam as refinarias, terminais e depósitos de petróleo russos . A tática foi projetada para interromper o fornecimento de combustível para as forças armadas russas, diminuir a receita das exportações de energia e criar agitação interna na Rússia .

Crise de combustível nas bombas: preços recordes, escassez e racionamento

Os danos às refinarias desencadearam uma crise de combustível cada vez mais profunda dentro da Rússia, que rapidamente se espalhou por todo o país.

• Preços no atacado atingiram recordes. Em agosto de 2025, o preço de referência da gasolina AI-92 na Bolsa Internacional de Mercadorias de São Petersburgo disparou para máximas históricas depois que grandes refinarias foram forçadas a paralisar . A AI-92 atingiu 71.500 rublos (US$ 890) por tonelada em 18 de agosto, enquanto a AI-95 chegou a 80.430 rublos (US$ 1.000) por tonelada — um salto de 38% desde janeiro .
• A escassez no varejo se espalhou para 20 regiões. Postos de combustível em mais de 20 regiões, desde a Crimeia anexada até o Extremo Oriente russo, sofreram com a falta de gasolina . Alguns postos ficaram completamente secos . Em setembro de 2025, os postos começaram a racionar as vendas de combustível, conforme noticiou o jornal pró-Kremlin Izvestia .
• Pequenos postos independentes foram os mais atingidos. O aumento dos custos no atacado, combinado com altas taxas de juros, tornou impossível para muitos postos particulares manterem estoques adequados de combustível .
• O Kremlin proibiu a exportação de combustível. No final de setembro de 2025, a Rússia proibiu as exportações de combustível pelo resto do ano para tentar preservar o abastecimento do mercado interno . A proibição foi posteriormente estendida para 2026 .
• Em junho de 2026, a escassez se tornou tão grave que a Rússia recorreu à importação de gasolina por via marítima de fornecedores asiáticos — uma medida profundamente incomum para uma superpotência energética . Moscou também eliminou tarifas sobre importações de combustível por meio da Comissão Econômica da Eurásia e aumentou as importações da Bielorrússia em 36% desde julho .

O paradoxo: exportações de petróleo bruto disparam enquanto as de derivados desabam

A campanha de drones criou uma anomalia de mercado impressionante que revela a profundidade das restrições à capacidade de processamento da Rússia.

• As exportações de petróleo bruto dispararam para máximas do período de guerra. Como as refinarias não conseguiam processar tanto petróleo bruto, os barris excedentes foram desviados para terminais de exportação. As remessas marítimas de petróleo bruto da Rússia atingiram uma máxima de 16 meses no início de outubro de 2025, com uma média de 3,57 milhões de barris por dia . As exportações de petróleo dos portos ocidentais aumentaram 25% em setembro de 2025 em comparação com agosto, atribuídas diretamente às paralisações das refinarias . Em junho de 2026, as exportações acumuladas no ano estavam em 3,46 milhões de barris por dia — cerca de 120.000 bpd a mais do que em 2025 e o maior nível desde a invasão russa em 2022 .
• As exportações de derivados de petróleo desabaram. As remessas marítimas russas de combustíveis refinados tiveram uma média de apenas 1,88 milhão de barris por dia nos primeiros 10 dias de outubro de 2025 — o menor nível desde pelo menos o início da guerra .
• O efeito líquido é profundamente ineficiente e financeiramente prejudicial: a Rússia está vendendo mais petróleo bruto no exterior enquanto, simultaneamente, precisa recomprar gasolina da Ásia . O vice-primeiro-ministro russo, Alexander Novak, admitiu em junho de 2026 que a produção de petróleo havia caído desde o início do ano devido a reparos não programados em refinarias .

O que isso significa para os mercados globais de energia

O paradoxo carrega implicações significativas. O aumento das exportações de petróleo bruto da Rússia ajudou a manter os mercados globais de petróleo abastecidos, mesmo com a flexibilização das cotas da OPEP+ , mas a capacidade do país de desviar petróleo bruto para terminais de exportação está encontrando limites físicos. Portos como Novorossiysk, no Mar Negro, atingiram sua capacidade máxima de exportação, deixando os traders com dificuldades para redirecionar o petróleo bruto não processado .

Enquanto isso, a perda sustentada das exportações russas de derivados de petróleo — particularmente diesel, nafta e gasolina — aperta os mercados globais para esses combustíveis. A AIE projeta que as taxas de processamento das refinarias permanecerão suprimidas pelo menos até meados de 2026 , o que significa que a transformação da Rússia de exportadora de derivados para importadora de gasolina pode não ser um mero soluço temporário.

Para um país que sempre se definiu como uma superpotência energética, a imagem de navios-tanque de gasolina chegando da Ásia a portos russos representa uma reversão drástica — impulsionada não por forças de mercado, mas pelo uso estratégico de drones visando o coração da economia de guerra russa.

A campanha de drones que quebrou as refinarias russas

A Ucrânia intensificou drasticamente seus ataques à infraestrutura petrolífera russa a partir de agosto de 2025. A escala foi sem precedentes.

• A Ucrânia lançou pelo menos 28 ataques a refinarias de petróleo russas entre 1º de agosto e o início de outubro de 2025 — mais do que em todo os primeiros sete meses do ano somados .
• Os ataques atingiram pelo menos 15 refinarias na parte europeia da Rússia desde o início de agosto de 2025, algumas das quais sofreram grandes danos e foram forçadas a paralisar .
• Em outubro de 2025, a campanha havia eliminado quase 40% da capacidade de refino da Rússia, de acordo com uma análise do Washington Post . Um analista de energia russo disse ao RBC que os ataques de drones ucranianos foram o principal fator, responsáveis por cerca de 70% das paralisações .
• A Agência Internacional de Energia alertou em outubro de 2025 que o impacto reduziria as taxas de processamento das refinarias russas pelo menos até meados de 2026 .
• Os ataques continuaram em 2026, com a Bloomberg reportando em junho de 2026 que "ataques recordes" a refinarias ainda estavam forçando mais barris de petróleo bruto para o mercado global .

A estratégia ucraniana foi deliberada. Como declarou o presidente Zelensky, as sanções mais eficazes são aquelas que visam as refinarias, terminais e depósitos de petróleo russos . A tática foi projetada para interromper o fornecimento de combustível para as forças armadas russas, diminuir a receita das exportações de energia e criar agitação interna na Rússia .

Crise de combustível nas bombas: preços recordes, escassez e racionamento

Os danos às refinarias desencadearam uma crise de combustível cada vez mais profunda dentro da Rússia, que rapidamente se espalhou por todo o país.

• Preços no atacado atingiram recordes. Em agosto de 2025, o preço de referência da gasolina AI-92 na Bolsa Internacional de Mercadorias de São Petersburgo disparou para máximas históricas depois que grandes refinarias foram forçadas a paralisar . A AI-92 atingiu 71.500 rublos (US$ 890) por tonelada em 18 de agosto, enquanto a AI-95 chegou a 80.430 rublos (US$ 1.000) por tonelada — um salto de 38% desde janeiro .
• A escassez no varejo se espalhou para 20 regiões. Postos de combustível em mais de 20 regiões, desde a Crimeia anexada até o Extremo Oriente russo, sofreram com a falta de gasolina . Alguns postos ficaram completamente secos . Em setembro de 2025, os postos começaram a racionar as vendas de combustível, conforme noticiou o jornal pró-Kremlin Izvestia .
• Pequenos postos independentes foram os mais atingidos. O aumento dos custos no atacado, combinado com altas taxas de juros, tornou impossível para muitos postos particulares manterem estoques adequados de combustível .
• O Kremlin proibiu a exportação de combustível. No final de setembro de 2025, a Rússia proibiu as exportações de combustível pelo resto do ano para tentar preservar o abastecimento do mercado interno . A proibição foi posteriormente estendida para 2026 .
• Em junho de 2026, a escassez se tornou tão grave que a Rússia recorreu à importação de gasolina por via marítima de fornecedores asiáticos — uma medida profundamente incomum para uma superpotência energética . Moscou também eliminou tarifas sobre importações de combustível por meio da Comissão Econômica da Eurásia e aumentou as importações da Bielorrússia em 36% desde julho .

O paradoxo: exportações de petróleo bruto disparam enquanto as de derivados desabam

A campanha de drones criou uma anomalia de mercado impressionante que revela a profundidade das restrições à capacidade de processamento da Rússia.

• As exportações de petróleo bruto dispararam para máximas do período de guerra. Como as refinarias não conseguiam processar tanto petróleo bruto, os barris excedentes foram desviados para terminais de exportação. As remessas marítimas de petróleo bruto da Rússia atingiram uma máxima de 16 meses no início de outubro de 2025, com uma média de 3,57 milhões de barris por dia . As exportações de petróleo dos portos ocidentais aumentaram 25% em setembro de 2025 em comparação com agosto, atribuídas diretamente às paralisações das refinarias . Em junho de 2026, as exportações acumuladas no ano estavam em 3,46 milhões de barris por dia — cerca de 120.000 bpd a mais do que em 2025 e o maior nível desde a invasão russa em 2022 .
• As exportações de derivados de petróleo desabaram. As remessas marítimas russas de combustíveis refinados tiveram uma média de apenas 1,88 milhão de barris por dia nos primeiros 10 dias de outubro de 2025 — o menor nível desde pelo menos o início da guerra .
• O efeito líquido é profundamente ineficiente e financeiramente prejudicial: a Rússia está vendendo mais petróleo bruto no exterior enquanto, simultaneamente, precisa recomprar gasolina da Ásia . O vice-primeiro-ministro russo, Alexander Novak, admitiu em junho de 2026 que a produção de petróleo havia caído desde o início do ano devido a reparos não programados em refinarias .

O que isso significa para os mercados globais de energia

O paradoxo carrega implicações significativas. O aumento das exportações de petróleo bruto da Rússia ajudou a manter os mercados globais de petróleo abastecidos, mesmo com a flexibilização das cotas da OPEP+ , mas a capacidade do país de desviar petróleo bruto para terminais de exportação está encontrando limites físicos. Portos como Novorossiysk, no Mar Negro, atingiram sua capacidade máxima de exportação, deixando os traders com dificuldades para redirecionar o petróleo bruto não processado .

Enquanto isso, a perda sustentada das exportações russas de derivados de petróleo — particularmente diesel, nafta e gasolina — aperta os mercados globais para esses combustíveis. A AIE projeta que as taxas de processamento das refinarias permanecerão suprimidas pelo menos até meados de 2026 , o que significa que a transformação da Rússia de exportadora de derivados para importadora de gasolina pode não ser um mero soluço temporário.

Para um país que sempre se definiu como uma superpotência energética, a imagem de navios-tanque de gasolina chegando da Ásia a portos russos representa uma reversão drástica — impulsionada não por forças de mercado, mas pelo uso estratégico de drones visando o coração da economia de guerra russa.